Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Плавное ослабление нацвалюты продолжилось седьмую
сессию подряд на фоне обновления котировками нефти минимумов с декабря
2021 года (ниже 74 долларов за баррель), а также возобновления распродаж
рисковых активов (см. ниже). Биржевой курс по паре USD/KZT в
среду вырос до 464,76 тенге за доллар (+5,8 тенге). Очевидно, что тенге
лишился поддержки от продажи инвалюты крупными игроками и находится под
давлением продавцов. Тем не менее текущие уровни могут подтолкнуть к
фиксированию прибыли тех игроков, которые покупали инвалюту в начале
месяца по значительно низшему курсу.
На текущей утренней сессии пара USD/KZT (10:28 ALA) торгуется на уровне 468,5 тенге за доллар.
Диаграмма 1. Курс USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
Вместе с тем негативные изменения на валютном
рынке пока никак не отражаются на денежном. Ставки денежного рынка в
среду немного снизились: TONIA опустилась до 15,80% (-7 б.п.), SWAP – до
15,28% (-26 б.п.). Очевидно, что участники не используют
ликвидность рынка для покупок инвалюты, а ее основной объем изымается
НБРК. В то же время открытая нетто-позиция по операциям НБРК продолжает
оставаться вблизи 4,0 трлн тенге.
Фондовый рынок
По итогам биржевых торгов среды индекс KASE вырос
на 0,82%, до 3 282,8 пункта. Основным драйвером роста выступили акции
КазТрансОйла (+9,6%), восстанавливавшиеся после сильной просадки, а
также Народного Банка (+3,6%), растущие после публикации сильных
финрезультатов за 2022 год. Из событий на долговом рынке отметим, что
инвестиционный фонд недвижимости RETAM разместил шестилетние облигации
на сумму 6,5 млрд тенге с доходностью к погашению 30,0% годовых.
Мировой рынок
Основные американские фондовые индексы в среду
преимущественно снизились (в пределах 0,7-0,9%), несмотря на позитивные
данные по инфляции цен производителей (PPI). Отметим, что индекс PPI в
феврале неожиданно снизилcя на 0,1% при ожиданиях роста на 0,3%. Тем не
менее на рынках началась новая волна распродажи на фоне новостей об
отказе крупного акционера Credit Suisse – Нацбанка Саудовской Аравии
- покупать больше акций швейцарского банка по регуляторным соображениям
(доля владения превысит 10%). На этом фоне акции банка падали на 30%, но
завершили день снижением лишь на 14% после заявлений Центробанка
Швейцарии о готовности в случае необходимости предоставить
дополнительную ликвидность Credit Suisse. Отметим, что на рынках
опасаются потенциального негативного эффекта проблем у отдельных
финучреждений на финсектор и мировую экономику в целом.
В свете вышесказанного участники рынка больше не ожидают дальнейших повышений процентной ставки Федрезервом после мартовского заседания (21-22 марта), а к концу года прогнозируют ее снижение на 100 б.п. – до 3,75-4,0% годовых (тек. 4,5-4,75%).
Диаграмма 1. Вероятность повышения/снижения процентной ставки Федрезервом:
Источник: CME Group
Сегодня в фокусе внимания – заседание Европейского центрального банка, итогом которого, по ожиданиям рынка, станет повышение процентной ставки на 50 базисных пунктов.
Нефть
На растущем пессимизме о будущем спросе на сырье
котировки Brent в среду обновили минимумы с декабря 2021 года,
опустившись до 74,3 доллара за баррель (-4,1%). Кроме того, коммерческие
запасы нефти в США на прошлой неделе увеличились на 1,6 млн баррелей –
до 480,06 млн баррелей. Рост запасов наблюдается 11-ю неделю из
последних 12.
Российский рубль
На фоне падения цен на нефть и ухудшения аппетита
к риску российский рубль в среду оказался под давлением продавцов. Курс
по паре USD/RUB в среду вырос на 0,88% – до 75,99 рубля за доллар. В
фокусе внимания – завтрашнее заседание Банка России по ключевой ставке.
Аналитики ожидают сохранения процентной ставки ЦБРФ на уровне 7,5%, чему
в том числе способствует падение инфляционных ожиданий россиян. Так,
инфляционные ожидания граждан РФ в марте снизились до 10,7% с 12,2% в
феврале.