Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
По итогам биржевых торгов пятницы курс по паре USD/KZT
впервые с июня 2022 года снизился до отметки 431,06 тенге за доллар (-4,47
тенге). При этом торговая активность в 1,8 раза превысила среднесуточное
значение с начала года – совокупный объем торгов составил 213,5 млн долларов. В
целом укрепление нацвалюты за прошлую неделю составило 16,9 тенге или 3,8% и
происходило на фоне роста нефтяных котировок (см. ниже) и снижения индекса
доллара (-0,7%). Также существенную поддержку тенге могли оказать продажи
валютной выручки квазигоссектором и конвертация трансфертов из Нацфонда.
Между тем в субботу было объявлено, что S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне BBB-, повысив прогноз с «негативного» на «стабильный». Это было связано с тем, что значительные объемы накопленных резервов и фискальная устойчивость нивелируют риски перебоев поставки нефти на КТК. Также по мнению аналитиков S&P, рост экономики страны может составить 4% в годовом выражении в течение ближайших трех лет.
Диаграмма 1. Курс USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
По итогам торгов в пятницу индикативные ставки денежного
рынка вновь показали разнонаправленную динамику. При этом TONIA незначительно
снизилась (-3 б.п.), до 17,58%, тогда как SWAP_1D вырос сразу на 28 б.п., до
16,25%. Несмотря на то, что объем торгов снижается третью сессию подряд, его
значения до сих превышают среднесуточный показатель с начала года – 706,1 млрд
против 632,7 млрд тенге. В то же время пятничный спрос на депозитном аукционе
НБРК составил 147 млрд тенге (100% спроса, средневзвешенная доходность – 16,75%
годовых). Открытая позиция по операциям НБРК остается вблизи 3,7 трлн тенге
чистой задолженности НБРК перед рынком.
Фондовый рынок
Торги на фондовом рынке завершились небольшим снижением
индекса KASE – до 3 309,8 пункта (-0,2%). При этом в наибольшей степени
распродажи коснулись акций КазМунайГаза (-1,0%) и банковского сектора, в том
числе Kaspi (-0,7%), Народного Банка (-0,6%) и БЦК (-0,1%). Падение индекса
частично нивелировал спрос на дешевевшие с середины февраля долевые бумаги
Kcell (+1,0%). Среди событий долгового рынка можно отметить размещение КФУ
одно- и пятилетних облигаций общим объемом 9,8 млрд тенге и годовыми
доходностями 16,0% и 18,3%, соответственно. Также БЦК сообщил о плановом
погашении своих международных облигаций номинальной стоимостью 80,8 млн
долларов.
Мировой рынок
Фондовый рынок США завершил торги пятницы заметным ростом
в диапазоне 1,2-2,0%. В отсутствие публикаций значимой макростатистики оптимизм
инвесторов, вероятно, поддержали позитивные результаты деятельности
американских компаний. Так, Dell вернулась на прибыльный уровень (606 млн
долларов) в четвертом финансовом квартале после убытка годом ранее (-29 млн
долларов). Hewlett Packard также увеличила выручку по итогам финквартала до 7,8
млрд долларов по сравнению с 7,0 млрд годом ранее (+11%). Между тем риторика
членов Федрезерва по-прежнему остается «ястребиной». Президенты ФРБ Ричмонда и
Сан-Франциско Томас Баркин и Мэри Дейли заявили в пятницу, что для возвращения
инфляции к таргету в 2% от регулятора потребуется дальнейшее ужесточение
монетарной политики, с последующим удержанием процентных ставок на высоких
уровнях в течение длительного периода времени.
Нефть
Цены на нефть завершили прошлую неделю уверенным ростом
(+3,6%), увеличившись на пятничных торгах до отметки 85,8 доллара за баррель
(+1,3%). Ключевым драйвером роста остаются ожидания роста спроса на сырье со
стороны Китая, перевешивающие опасения по возникновению глобальной рецессии и
геополитические риски. Поддержку котировкам также могло оказать сообщение о
сокращении в феврале экспорта нефти из Венесуэлы на 8% на фоне пересмотра
контрактов новым главой государственной нефтяной компании, что привело к
отсрочке погрузочных работ и перегруженности портов. При этом около 70%
венесуэльского экспорта было направлено в Китай.
Российский рубль
По итогам торгов пятницы курс по паре USD/RUB вырос до 75,6
рубля за доллар (+0,4%). Основное давление на российскую валюту по-прежнему
оказывают дефицит бюджета и потенциальные риски усиления инфляции. Помимо этого
можно отметить заявление Минфина РФ о снижении в марте объемов продажи инвалюты
в рамках бюджетного правила. С 7 марта по 6 апреля планируется направить на
продажу 119,8 млрд рублей, соответственно, ежедневный объем продажи составит
5,4 млрд рублей (8,9 млрд в феврале). Между тем в долгосрочной перспективе это
может свидетельствовать о сокращении объема недополученных нефтегазовых доходов
бюджета, что в совокупности с мартовским повышением Банком России норм
резервирования для банков, вероятно, окажет положительное влияние на курс
рубля.