Елена Бахмутова: Финансовый сектор будет дальше ужиматься
АВТОР

15.11.2018 • 11:00 2917

Елена Бахмутова: Финансовый сектор будет дальше ужиматься

На рынке недостаточно места для одинаковых банков с похожими стратегиями

На вопросы делового еженедельника «Капитал.kz» накануне Дня финансиста ответила председатель совета Ассоциации финансистов Казахстана Елена Бахмутова.

— Насколько удачными с позиции сегодняшнего дня выглядят ключевые решения, принятые в 90-х годах с выбором модели финансовой системы и регулирования?

— На мой взгляд, они подтвердили свою состоятельность. Переходу к собственной валюте альтернативы не было. Это было единственно верное решение в 1993 году. Что касается выбора системы регулирования и надзора, то была выбрана частная финансовая система, а надзор и регулирование с самого начала строились на международных принципах. Считаю, что все эти предпосылки были верными и прошли испытание временем.

Вероятно, с рынка уйдет кто-то еще

-На определенном этапе в 90-е Нацбанк способствовал сокращению количества игроков и концентрации банковской системы, устанавливая высокие требования к капиталу. Насколько уместны какие-то аналогии по сравнению с тем, что происходит в секторе сейчас?

— Думаю, что определенные ассоциации возникают. Тогда, конечно, рынок был растущим и было очень много явно несостоятельных участников, которые поднялись на гребне не очень прозрачной ситуации. Сейчас действительно идет зачистка сектора, но уже на достаточно понятном конкурентом рынке. Наверное, к сегодняшнему уровню развития экономики необходимо подойти с тем количеством банков, которое было бы ему адекватно, но не ущемляло бы конкуренцию. И в этом смысле определенное ужесточение требований к капиталу, а самое главное, к системе управления рисками, на мой взгляд, является оправданным. Понятно, что оптимизация количества участников сейчас ведется иными методами.

— По вашим оценкам, сокращение будет происходить и дальше?

— Думаю, что финансовый сектор будет дальше ужиматься. Хотя есть факторы, работающие на концентрацию, и есть в пользу расширения. Если рынок договорится с регулятором и мы вернемся к частному управлению пенсионными активами, то, на мой взгляд, это будет способствовать обратной тенденции. Возможно восстановление количества компаний, работающих на рынке ценных бумаг, в том числе занимающихся брокерско-дилерской деятельностью, и структур, специализирующихся на управлении инвестиционным портфелем. Если же говорить о банковском секторе, то здесь, вероятно, возможны еще какие-то события, связанные с уходом игроков и их объединением. Это обусловлено именно тем, что идет большое количество повторений банковских бизнес-моделей. Существующее конкурентное поле недостаточно широко для такого количества банков с одинаковыми стратегиями.

Доминирование банков — это скорей плохо, чем хорошо

— Банковскую и финансовую системы часто сравнивают с кровеносной. Насколько это справедливо для казахстанской экономики?

— Это действительно так, поскольку все платежные операции происходят через банки. И то, что сегодня развиваются электронные кошельки, электронные платежи и так далее, все равно в конечном итоге заканчивается транзакциями через банковскую систему. Ее роль нельзя недооценивать, она как была кровеносной системой, так и остается.

 — В какой степени доминирование банков в финансовой системе основано на объективных предпосылках? Или в какой-то момент был сделан выбор в пользу такой модели?

-Традиционно в Казахстане банки действительно доминировали. В двухтысячные годы, когда достаточно широко были представлены частные пенсионные фонды, а также развивались паевые инвестиционные фонды, рынок капитала был более диверсифицирован. После объединения в ЕНПФ произошло резкое сокращение количества участников на рынке ценных бумаг. Активы страховых компаний традиционно не поднимаются выше 1% от ВВП. Поэтому доминирование банков в значительной степени объективно. Если вопрос в том, хорошо это или плохо, на мой взгляд, это все-таки скорей плохо, поскольку финансовая система также должна быть диверсифицирована, и доступ к рынку капитала должен быть обеспечен разными способами. Особенно это важно для рынка долевого капитала, акций или долей участия в бизнесе, банки традиционно не могут предоставить такое финансирование. Отсутствие соответствующего полноценного сегмента для нашего финансового рынка предопределяет слабости в том числе и банков, поскольку компаниям негде взять акционерный капитал.

Решить ситуацию с проблемными компаниями реального сектора

-Были периоды, когда финансовый сектор играл роль одного из ключевых драйверов экономического роста. При каких предпосылках он может вернуться к этому?

— На мой взгляд, он в состоянии вернуть себе эту роль, учитывая ту стабилизацию, которую мы наблюдаем в экономике, и первые проблески стабилизации на кредитном рынке. По крайней мере, в этом году есть достаточно существенный рост, более 26% выдачи новых кредитов согласно статистике Нацбанка, и это вселяет определенный оптимизм. Но для того, чтобы полноценно вернуться, нужно, чтобы восстановились стандартные рыночные отношения между заемщиками и банками. Сейчас обилие государственных программ, в рамках которых предоставляется удешевленное фондирование, и они несколько искажают рыночную картину. Это было оправданно в свое время, субсидирование должно сохраняться для определенных участников рынка. Вероятно, государственная поддержка может оставаться в сельском хозяйстве и может быть связана с определенными новыми отраслями. Но в целом отношения между участниками рынка и финансовыми посредниками должны вернуться к рыночным условиям. Тогда нормальная роль финансовой системы в предоставлении фондирования реального сектора будет восстановлена. Естественно, при условии, что будут развиты все сегменты финансового рынка, не только банки, но и рынок ценных бумаг и страхование, и, надеюсь, пенсионный сектор.

-С точки зрения общей экономической ситуации и сложностей последних лет в реальном секторе не возникают ли достаточно серьезные препятствия для возвращения роли драйвера?

 — Конечно, нельзя сказать, что реальный сектор полностью восстановился, поскольку акция с передачей проблемных активов с банковских балансов либо в компании по управлению проблемными активами, либо в Фонд проблемных кредитов, оздоровила портфели банков. Однако, в целом, на рынке большое количество субъектов, остающихся в недореформированном состоянии. Они и не обанкрочены, и не восстановились, и не пришли к нормальной бизнес-модели. Кроме того, огромное количество программ, в рамках которых предоставлялись субсидии, удлинили это пограничное состояние многих компаний. Возможно, часть из них выглядит жизнеспособной, хотя на самом деле таковыми не являются. Поэтому ситуация с разрешением коллизии с проблемными заемщиками в реальном секторе экономики, наверное, будет иметь продолжение. Без полной зачистки этих проблем трудно ожидать появления большого массива нового бизнеса. Хотя последние усилия правительства направлены именно на появление новых компаний, в том числе спартаковских, не имеющих груза предыдущих проблем. То есть, резюмируя: необходимо решить ситуацию с проблемными компаниями реального сектора, вплоть до банкротства, если их невозможно реабилитировать. И второе, нужно делать ставку на появление новых бизнесов, прежде всего из МСБ, которые не обременены прошлыми долгами и могли бы способствовать развитию экономики.

Мы уже перешли середину пути к посткризисному состоянию

-В чем все же, на ваш взгляд, главные слабости, выявившиеся в ходе кризиса 2007- 2009 годов, это какие-то проблемы корпоративного управления в банках, ограниченность возможностей надзора или недостаточная диверсифицированность казахстанской экономики и слабость тех секторов, которые в наибольшей степени кредитовались банками?

-Считаю, что все эти три фактора имели место. Если попытаться определить их удельный вес с моей точки зрения, то 50% отнесла бы к влиянию недостаточной диверсифицированной экономики и слабости секторов, в которых традиционно работали банки, а это были не торговые секторы. Финансирование сырьевых секторов и «нефтянки» для них было всегда недоступно. Но, что касается проблем корпоративного управления и ограниченности возможностей надзора, поделила бы их влияние поровну по 25%.

— Какие стратегические решения в развитии финансовой системы кажутся наиболее удачными и наиболее спорными?

— Самое главное — это создание Национального фонда Республики Казахстан. Это было наиболее удачное стратегическое решение, предопределившее всю устойчивость экономики и в значительной степени создавшее буфер для финансовой системы. Вторым позитивным стратегическим решением назвала бы появление частной пенсионной системы. Что касается наиболее спорных моментов, то это уход от частной пенсионной системы и консолидация пенсионных активов в ЕНПФ.

— Можно ли говорить, что после перехода к свободному плаванию тенге, решения ситуации с проблемными кредитами и позитивных изменений в накопительной пенсионной системе мы, наконец, вступаем в посткризисный период с точки зрения финансового сектора?

— В определенной степени переход к свободно плавающему обменному курсу и инфляционному таргетированию создал условия для устойчивого роста, по крайней мере, прогнозируемому макроэкономическому развитию.В части проблемных кредитов, считаю, что на стороне банков они решены. Однако у заемщиков, за пределами банковской системы, проблема существует. Это еще предстоит решать окончательно. Позитивные изменения в накопительной пенсионной системе пока только озвучены. Это уже хорошо, но для достижения потребуется время, поскольку нужны изменения в закон «О пенсионном обеспечении» и требуется выработать формат взаимодействия с частными управляющими компаниями и не повторять своих собственных ошибок. Мне кажется, что мы уже перешли середину пути к посткризисному состоянию, но все-таки требуется еще ряд решительных действий, скажем так: «на последней миле», чтобы ситуация стала необратимой. Отметила бы еще неопределенность внешней среды. Казахстан — открытая экономика, переход к свободно плавающему курсу еще больше увеличил эту открытость, поэтому мы очень сильно зависим от ситуации в мире и у наших ближайших соседей. Это влияние сбрасывать со счетов нельзя, а ситуация там не очень благоприятная и с точки зрения цен на нефть, и торговых войн, и санкционных позиций.

Узнавайте больше об интересных событиях в Казахстане и за рубежом.
Подписывайтесь на нас в Яндекс Дзен

Заметили опечатку? Выделите ее мышью и нажмите сочетание клавиш Ctrl+Enter.

Елена Бахмутова финансовый сектор День финансиста

15.11.2018 • 11:00 2917

Поделиться
Елена Бахмутова: Финансовый сектор будет дальше ужиматься
  • Центр деловой информации Kapital.kz — информационное агентство, информирующее о событиях в экономике, бизнесе и финансах в Казахстане и за рубежом. При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции. Редакция Kapital.kz не всегда разделяет мнения авторов статей. При нарушении условий размещения материалов редакция делового портала имеет право на решение спорных моментов в законодательном порядке.

  • Яндекс.Метрика
    Система Orphus