Средства для МСБ становятся призрачными
Дефицит ликвидности на мировых рынках капитала в первую очередь отразился на малом и среднем бизнесе, отмечают аналитики. Единственной возможностью фондирования для МСБ в последние годы служили кредиты банков, но начавшийся кризис и опаски со стороны иностранных инвесторов привели не только к сокращению кредитования банками населения, но и предпринимателей.
Однако стоит отметить, что существуют и проблемы у самих компаний сектора МСБ, из-за которых они не могут полноценно заимствовать средства из-за рубежа или привлекать стратегического партнера.
Так, по словам Жасулана Бекжигитова, председателя правления инвестиционной компании «ТуранАлем Секьюритис», самыми главными проблемами частного сектора Казахстана, за исключением ряда крупных банков страны и других мощных нефинансовых компаний, являются его малая прозрачность, высокая зависимость от внутренних источников финансирования (банковские кредиты и фондовый рынок), а также низкая готовность работать с иностранными инвесторами.
По его мнению, работать или не работать с иностранными инвесторами - это дело каждой отдельно взятой компании. Если бизнес компании достаточно высоко привлекателен и устойчив, то при желании всегда найдутся пути сотрудничества с зарубежными инвесторами.
Что касается банков страны, то для большей их части вопрос привлечения средств из-за рубежа для них уже давно решен, причем ими же самими. Крупные и средние банки страны имеют кредитные рейтинги от международных рейтинговых агентств и, соответственно, способны привлекать средства по цене, адекватной рискам вложения. Нынешние проблемы с рефинансированием ранее полученных займов существуют, однако основной их причиной является нежелание отечественных банков привлекать зарубежные средства по более высоким процентам, чем раньше.
Тем более пересмотр рисков в отношении Казахстана уже произошел, поэтому, чтобы в дальнейшем привлекать зарубежные займы, банкам необходимо адаптироваться к новым рыночным условиям.
К тому же, считает г-н Бекжигитов, идея привлечения иностранного капитала в сферу МСБ, по крайней мере, иллюзорна. Сегодняшняя ситуация в малой экономике характеризует ее как наиболее рискованную для инвестирования. Кроме того, ряд системных препятствий для зарубежного капитала исключает возможность его проникновения.
В настоящее время малые и средние предприниматели не соответствуют концепции прозрачного ведения бизнеса. Из-за закрытости иностранные, как, впрочем, и отечественные инвесторы, не имеют полноты ведения бизнеса, его потенциала и степени возможного участия.
У большинства компаний отсутствует адекватная стратегия развития на ближайшие 2-3 года. Управленцы в этой сфере зачастую концентрируются на текущей ситуации и не имеют перспективного видения своего бизнеса. Следующее: субъекты малого предпринимательства мало интересны для институциональных инвесторов по причине их низкой капитализации и эффективности вложения. Другим немаловажным параметром является традиционный скептицизм и некоторый консерватизм иностранных инвесторов. Они неохотно берут на себя высокие риски, которые характерны для этой части экономики.
«По нашим оценкам, основным источником фондирования для МСБ преимущественно являются банки и государственные институты развития. Появление зарубежного капитала возможно лишь в виде портфельных инвестиций в капитал прорывных проектов. И они будут лишь частными случаями, нежели общей тенденцией для МСБ», - уточнил Жасулан Бекжигитов для «Капитал.kz».
Между тем Борис Песец, аналитик российской компании «БМР-консалтинг», считает, что зарубежные инвестиции для малого и среднего бизнеса Казахстана в целом недоступны. Ситуация такова, что в нынешнем положении инвесторы предпочитают не рисковать, и акцентируют свое внимание на энергетике - это нефть, газ, атомная промышленность, но это - не компании сегмента МСБ.
Рискованность, по мнению иностранных инвесторов, заключается в нескольких аспектах, во-первых, высоки риски, в том числе политические. Смена руководства России, в тесной связке с которой находится Казахстан, может изменить геополитические риски (хотя они минимальны). Во-вторых, малый и средний бизнес не готов к инвестициям из-за рубежа. Опыт невелик, не хватает квалификации для привлечений. К тому же, стоит обратить внимание на структуру МСБ, по большей части это торговля и услуги. Иностранных инвесторов это вряд ли заинтересует - им легче и проще открыть свой магазин в Казахстане, не утруждая себя возможными законодательными и правовыми препятствиями и ограничениями. «Да и прибыль в нынешней ситуации оставляет желать лучшего», - уточнил г-н Песец.
Вероятными вариантами для увеличения потока иностранных инвестиций в сектор МСБ, по мнению аналитика, является в первую очередь снижение налогов. Да, государство пошло на беспрецедентный мораторий по проверкам. Но сейчас необходимо послабление в сфере налогообложения. Компаниям настолько сложно выжить в этих условиях, что они идут на сокращение штата и увольнение сотрудников. Снижение того же порога социального налога позволило бы сохранить рабочие места.
К тому же, уверены опрошенные аналитики «Капитал.kz», решение проблем малого и среднего бизнеса должно проходить на внутреннем уровне, потому что иностранных инвесторов, как правило, отпугивает именно отношение государства к этому сектору экономики. А оно, по словам представителей практически всех союзов и ассоциаций предпринимателей Казахстана, сводится к постоянному, порой тотальному контролю. Именно по таким причинам возникает и теневой бизнес в Казахстане, в настоящее время предпринимателям не очень выгодно официально озвучивать свою прибыль и свои достижения, намного спокойнее для них скрывать эти данные. Существование теневого бизнеса в Казахстане, да и во многих странах постсоветского пространства как раз и ограничивает иностранные инвестиции в небольшие предприятия на данной территории. Пока эти недостатки не будут исключены в управлении, ожидать притока инвестиций не стоит, резюмировали аналитики.
С другой стороны, убеждены аналитики, многие казахстанские компании сами не стремятся становиться публичными, а значит, и инвестиционно привлекательными. Намного проще для них кредитоваться в местных банках и нести гораздо меньше ответственности. Кроме того, как прогнозируют аналитики, повышение ставок в банках и первоначальных взносов станет решающим шагом для проверки бизнеса, его стратегии и планов.
Безусловно, правительство в настоящее время стремительно увеличивает программы кредитования МСБ не только через госкомпании, но и через коммерческие банки. Однако тот объем фондирования, который требуется для развития МСБ, необходимо будет не только выделить из бюджета, но и раздать предпринимателям. С одной стороны, раздавая, таким образом, государственные средства, правительство помогает банкам второго уровня, а с другой стороны, кредитует МСБ. Но в данном случае, главное, чтобы фондирование было направлено именно в русло малого и среднего бизнеса, и распределялось равномерно, а не уходило в большие компании.
«Государство должно четко отслеживать реализацию своих программ, направленных на развитие МСБ, хотя это касается и других секторов», - пояснил Борис Песец.
