Единственным стабильным остался Алматы
Как прогнозировал «Капитал.kz», в ближайшее время рейтинговые агентства могут понизить рейтинги Казахстана. Уже в понедельник мировое агентство Fitch Ratings сообщило о том, что завершило пересмотр суверенных рейтингов 17 крупнейших стран с развивающейся экономикой и понизило суверенные рейтинги, в том числе и Казахстана.
Как пояснил нам Эндрю Кохун, директор в суверенной аналитической группе Fitch Ratings, проведение данного анализа было обусловлено резким ухудшением перспектив мировой экономики, которое, в свою очередь, вероятно, скажется на ценах на сырьевые товары, а также сокращением доступа на международные финансовые рынки для заемщиков с развивающихся рынков. Более низкие цены на сырьевые товары окажут отрицательное воздействие на государственные финансы и сократят возможности государства по оказанию поддержки банкам и реальной экономике в период происходящей корректировки.
«С момента ухудшения ситуации на рынках капитала летом 2007 года мы считали одним из факторов обеспокоенности вероятность того, что эти проблемы скажутся на государственных финансах», - пояснил г-н Кохун. По его словам, понижение рейтингов отражает мнение агентства об усилении сложностей, с которыми сталкивается экономика Казахстана, с учетом ухудшения перспектив мировой экономики и продолжающегося стресса на финансовых рынках. Снижение цен на сырьевые товары сокращает возможности государства по решению этих проблем.
«Негативный» прогноз означает, что агентство в настоящее время считает повышение рейтингов маловероятным. Если ситуация с проблемами в банковском секторе улучшится, условия на международных финансовых рынках станут менее сложными и/или цены на сырьевые товары вновь начнут расти, это может оказать позитивное давление на рейтинги, отметил эксперт.
«Понижение рейтингов отчасти отражает нестабильность на рынках капитала, которая привела к снижению притока инвестиций. По моему мнению, инвестиции в важный энергетический сектор не будут затронуты», - уверен Эндрю Кохун.
Между тем, как сообщается в отчете: сильные позиции государственного баланса по-прежнему обуславливают инвестиционный уровень рейтинга (страна является нетто-кредитором при очень низком уровне валютного долга). Однако способность страны управлять кризисом внутренней банковской системы ослабляется ввиду мирового финансового кризиса и падения цен на сырьевые товары, что обуславливает понижение на один уровень и «негативный» прогноз.
Несмотря на значительные меры поддержки со стороны властей Казахстана, качество банковских активов ухудшается вслед за резкой остановкой притока капитала летом прошлого года и значительной коррекцией на рынке недвижимости. Банковский сектор представляет собой существенное условное обязательство для государства, и оказание поддержки банкам в сочетании с намерением поддерживать стабильность курса тенге в высоко долларизированной экономике на фоне более низких цен на нефть потенциально может привести к оттоку государственных валютных активов и ослаблению государственного баланса.
Дэвид Райли, глава глобальной аналитической группы Fitch по суверенным эмитентам, отметил, что существенное изменение глобального экономического и финансового прогноза означает немалые сложности для стран с развивающейся экономикой в области реальной экономики и политических решений. Органы, отвечающие за проведение соответствующей политики, на развивающихся рынках имеют гораздо меньшее право на ошибку, чем в так называемых развитых экономиках. В то же время страны с развивающейся экономикой сейчас имеют более выгодные позиции для разрешения таких сложностей, чем когда-либо ранее. Но риски экономического и финансового стресса, который может оказать отрицательное воздействие на суверенную кредитоспособность, увеличились, и это отражается в перспективном мнении, выраженном в принятых рейтинговых действиях.
Шапки с голов…
В течение двух дней агентство пересматривало рейтинги компаний и финансовых учреждений Казахстана, а также городов республики. Fitch изменило прогноз по долгосрочному рейтингу в иностранной валюте города Астана на «Негативный». Кроме того, агентство понизило долгосрочные РДЭ в иностранной валюте трех казахстанских компаний сектора ТЭК и одной железнодорожной компании. Были понижены долгосрочные РДЭ в иностранной валюте следующих казахстанских компаний: «Казахстан темір жолы» («КТЖ»), Национальная компания «КазМунайГаз» («НК КМГ»), Казахстанская компания по управлению электрическими сетями («KEGOC») и Мангистауская распределительная электросетевая компания («МРЭК»).
Fitch Ratings понизило на один уровень долгосрочные РДЭ в иностранной валюте семи казахстанских финансовых организаций: «БТА Банка», «Казкоммерцбанка», «Халык Банка», «АТФБанка», «Банка Развития Казахстана», «Астаны-Финанс» и «КазАгроФинанс». По этим рейтингам сохранен «Негативный» прогноз.
Кроме того, агентство подтвердило рейтинги трех других казахстанских банков «Альянс Банка», «Банка ЦентрКредит» и «Темiрбанка». Fitch также понизило на один уровень долгосрочные РДЭ «Москоммерцбанка» (российской дочерней структуры ККБ) и «БТА Банка» (Россия) (аффилиированная структура БТА), сохранив по их рейтингам «негативный» прогноз. Рейтинги двух других аффилиированных банков БТА – «БТА-Казань» и «БТА Банка» (Грузия) – подтверждены и исключены из списка Rating Watch, по рейтингам присвоен «негативный» прогноз.
Кроме того, Fitch понизило на один уровень индивидуальные рейтинги БТА и ККБ и отметило наличие в настоящее время негативного давления на индивидуальный рейтинг Халык Банка. Индивидуальные рейтинги банков отражают их самостоятельные финансовые позиции без учета потенциальной внешней поддержки.
Понижение РДЭ таких финансовых организаций как: БТА, ККБ, Халык Банк, БРК, АФ и КАФ отражает сокращение возможностей властей Казахстана по предоставлению поддержки этим структурам после понижения суверенного рейтинга. Недавно объявленные властями Казахстана планы осуществить взносы капитала в БТА, ККБ, Халык Банк и Альянс Банк подтверждают мнение, которого уже длительное время придерживается Fitch, об очень высокой готовности властей оказать поддержку банкам, которые они считают системообразующими. В то же время разница в два уровня между суверенным рейтингом и рейтингами БТА, ККБ и Халык Банка была сохранена ввиду значительного размера этих банков и, в частности, их обязательств в иностранной валюте, относительно величины ресурсов и золотовалютных запасов государства, а также наличия других условных требований применительно к таким ресурсам.
В то же время приятной неожиданностью стала новость о том, что Fitch Ratings повысило национальный долгосрочный рейтинг города Алматы с уровня «A+(kaz)» до «AA-(kaz)». Долгосрочные рейтинги города в иностранной и национальной валюте подтверждены на уровне «BB+», а его краткосрочный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне «B». По долгосрочным рейтингам сохранен прогноз «Стабильный».
Справка. Рейтинги Казахстана Fitch Ratings:
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с «BBB»/прогноз «Негативный» до «BBB-»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте понижен с «BBB+»/прогноз «Негативный» до «BBB»/прогноз «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «F3»
Рейтинг странового потолка понижен с уровня «BBB+» до «BBB»
