Могут пострадать работники бюджетной сферы
Возможно, уже в августе в Казахстане появятся среднесрочные ценные бумаги, рассчитанные специально для населения. Об этом во вторник сообщил Болат Жамишев, министр финансов страны. По его словам, Минфин предложит казахстанцам специальные среднесрочные госбумаги МАОКАМ на 15 млрд. тенге. Срок обращения данных бумаг – 2-3 года, номинальная стоимость выражена в тенге и эквивалентна $10.
Хотя аналитики оценили предстоящую эмиссию положительно, но предостерегли от определенных последствий, которые часто возникают при добровольно-принудительном распределении подобных гособлигаций еще со времен Советского Союза.
В то же время министр финансов рассказал, что при первичном размещении эти ценные бумаги могут приобретаться только физическими лицами – резидентами Казахстана, на вторичном рынке МАОКАМ могут приобретать физические и юридические лица – резиденты. «Платежи по погашению и обслуживанию МАОКАМ будут осуществляться в тенге по официальному курсу доллара, установленному Нацбанком на дату платежа», – отметил г-н Жамишев. Он также подчеркнул, что доходность по МАОКАМ будет складываться с учетом доходности по среднесрочным госбумагам, размещаемым Минфином на внутреннем рынке, и ставкам вознаграждения по валютным вкладам физлиц в банках второго уровня. Но все-таки, уточнил он, доходность по ним будет ниже, чем депозиты в иностранной валюте, но «мы полагаем, что с учетом того, что это безрисковые инструменты, интерес к ним все же будет», – уверен министр. Средняя ставка по депозитам в инвалюте сроком на 2-3 года составляет 7-8% годовых.
Все расходы, связанные с обращением ценных бумаг, ложатся на агентов, и министерство финансов такие расходы агентам покрывает. При этом агентами по размещению данных бумаг выступят банки, которые захотят поучаствовать в проекте, а также «Казпочта».
Выпуск подобных бумаг осуществляется министерством финансов впервые. «В условиях финансового кризиса нужно работать не только над повышением доверия населения к банковским депозитам, но также предложить новые финансовые инструменты, обеспечивающие сохранность их сбережений», – отметил глава ведомства. Целью выпуска МАОКАМ он назвал не просто желание выпустить один из видов государственных ценных бумаг для финансирования дефицита бюджета, а предоставить казахстанцам возможность инвестировать свои сбережения в надежные финансовые инструменты, которые могли бы дополнить банковские депозиты. «Мы делаем ставку не на высокую доходность, а на нивелирование валютных рисков и высокую ликвидность»,– подчеркнул Болат Жамишев.
Галина Шалгимбаева, президент Gala Invest Consulting, считает, что это хорошая идея, которая должна была реализовываться еще 5-7 лет назад. И опыт для успешности очень большой, ведь в Советском Союзе государство выпускало различные облигации для населения или товарные выигрышные займы. По ее словам, эта практика, которая десятилетиями очень успешно применялась в СССР, была утрачена с развалом Союза. «Мало кто помнит, что обязательства по облигациям целевого займа Казахстаном, единственной страной среди всех республик СССР, были погашены по номиналу, несмотря на то, что мы ввели валюту в соотношении 1 к 500, эти облигации погасили 1 к 1», – подчеркнула эксперт. Она отметила, что в настоящее время, когда банки не могут занимать дешевые средства за рубежом для того, чтобы кредитовать хозяйствующие субъекты, Минфин наконец-то вспомнил, что у населения и НПФ есть большие объемы денег, которые просто не используются. И я думаю, что это будет достаточно положительно воспринято и населением, и НПФ», – уверена г-жа Шалгимбаева.
С этим мнением согласен и Канат Берентаев, экономист, считая, что это общепринятая мера заимствования государства. Такую идею можно приветствовать, тем более опыт таких эмиссий большой. Однако, подчеркнул он, непонятен вопрос механизма их привлечения.
«Исходя из того, что номинал составляет $10 и привязан к курсу, возникает два момента: первый – так как сумма достаточно маленькая, всего 15 млрд. тенге, и если потребовались эти бумаги, чтобы привлечь сбережения населения, это свидетельствует о том, что население перестало доверять банкам. С другой стороны, такой небольшой объем и низкий номинал этих бумаг – попытка Минфина привлечь деньги у казахстанцев, которые, грубо говоря, имеют невысокий доход», – уверен экономист.
Вторым моментом г-н Берентаев назвал то, что если Минфин привлекает в этот проект и «Казпочту», значит, ориентируется и на сельских жителей, так как у последней большая разветвленная сеть.
Стоит отметить, что существуют и определенные опасения, в частности, по его словам, возможно добровольно-принудительное распределение между работниками бюджетной сферы. Не стоит забывать подобный опыт распределений в СССР, когда часть заработной платы выдавалась работникам в виде облигаций.
С формальной точки зрения, эта мера распространенная, тем более ни одно физическое лицо в Казахстане не может самостоятельно выходить на фондовую биржу, необходимо работать через брокера или дилера.
Галина Шалгимбаева уверена, что при выпуске этих бумаг будет написано целевое использование, и установлен жесткий контроль за использованием этих денег. «Полагаю, эти средства будут использованы как элемент стерилизации денежной массы, находящейся в обращении, а во-вторых, финансирование первоочередных нужд – возможно, на строительство объектов социальной направленности», – подчеркнула она.
Что касается невысокой доходности, то государственные ценные бумаги всегда выпускались не для получения дохода, а для сохранения средств. Ведь риск по ним минимальный, поэтому низка и доходность. Г-жа Шалгимбаева полагает, что с появлением альтернативы депозитам оттоков с последних не будет.
Деньги, которые будут направлены на эти облигации, – это не банковские деньги, то есть в случае, если у человека остается пара тысяч тенге с заработной платы, он не понесет их в банк, а может, например, приобрести такие облигации. Это не банковские объемы, – добавил Канат Берентаев. На этих госбумагах ничего не потеряешь, ничего не заработаешь.
