Эксперты сохраняют оптимизм на фоне падения крипторынка

На уходящей неделе на криптовалютном рынке инвесторы наблюдали редкую комбинацию: несмотря на растущий институциональный интерес и в целом крайне позитивно настроенных экспертов, рынок находился в очень депрессивном состоянии, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

Доступ к «цифровому золоту»

Спотовые биткоин-ETF в США почти сравнялись по оборотам с крупнейшими криптобиржами. Руководитель отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено отметил, что в наиболее оживлённые сессии фонды генерировали от $5 млрд до $10 млрд и подчеркнул, что именно они стали для широкой аудитории одним из ключевых способов доступа к «цифровому золоту».

Несмотря на прогресс ETF, по совокупным спотовым оборотам лидером оставалась Binance: ежедневный объём по всем торговым парам у площадки превышал $22 млрд, тогда как суммарные спотовые торги 11 американских биткоин-ETF оценивались в $2,77 млрд против $4,1 млрд у бирж по крупнейшим активам. В пики спроса на биткоин на самой Binance обороты доходили до $18 млрд, тогда как по Ethereum до $11 млрд. Отличие по ETH оказалось существенным: спотовая торговля второй криптовалютой была сосредоточена прежде всего на Binance и Crypto.com, а доля спотовых ETF на базе ETH не превышала 4%.

Хулио Морено заявил, что подобная диспропорция указывала на более медленное институциональное принятие Ethereum, хотя динамика притоков в ETH-ETF, по его словам, могла демонстрировать обратную тенденцию.

Тихая гавань

Контекстом для рынка стало рассуждение о «двойственной природе» биткоина как актива. Аналитик IG Market Тони Сайкамор сообщил, что инвесторы в разные периоды воспринимали BTC то как «тихую гавань», то как рисковую ставку. 1 сентября цена биткоина опустилась до $107290, минимума с начала июля, в то время как золото обновило исторический максимум в районе $3485 за унцию. Толчком для металла, по оценке экспертов, стали заявления президента США Дональда Трампа в Truth Social о заметном ослаблении инфляционного давления. В пересказе тезисов он написал: «Цены в США заметно снизились, инфляция практически отсутствовала. За вычетом «нелепых» и, по его выражению, навязанных политиками ветряных турбин, стоимость энергии упала очень сильно; бензин опустился к многолетним минимумам. При этом высокие тарифы, по его словам, принесли триллионы долларов от стран, долго наживавшихся за счёт США, снова укрепляя силу и уважение к Америке».

Тони Сайкамор пояснил, что в последние недели прежняя связка между золотом, биткоином и Nasdaq дала сбой, явление, которое он назвал типичным для кратких интервалов именно из-за двойственного позиционирования BTC. Сооснователь L2-платформы zkLink Винс Ян добавил, что в 2025 году корреляция золота и биткоина оставалась низкой, местами отрицательной: драгоценный металл сохранял статус традиционного «убежища», тогда как стоимость BTC сильнее зависела от ликвидности рынка и настроений инвесторов.

«По сути, эти активы скорее уравновешивали друг друга, чем двигались синхронно», – резюмировал он.

При этом Тони Сайкамор считал, что корреляция может восстановиться, если новая администрация начнёт стимулировать перегрев экономики, а ФРС перейдёт к снижению ставки на фоне устойчивой инфляции: в таком сценарии и BTC, и золото получили бы общий импульс роста.

«Вопрос лишь в том, где именно биткоин сформирует поддержку», – заявил он.

Не все согласились с возможностью возвращения прежней синхронности. Старший аналитик Bloomberg Майк Макглоун утверждал, что золото, скорее всего, продолжит опережать первую криптовалюту, особенно в случае ослабления фондового рынка США. Глава европейского ресёрча Bitwise Андре Драгош объяснил расхождения распределением рисков. «Золото по-прежнему лучше страховало падение акций, тогда как биткоин эффективнее хеджировал просадки казначейских бумаг США и корпоративных бондов», – уточнил он.

Отдельной темой стала деятельность крупных держателей. CEO Bitcoin Magazine Дэвид Бейли заявил, что при отсутствии давления со стороны нескольких «китов» цена BTC уже могла бы находиться вблизи $150000.

«Единственной причиной, по которой рынок не поднялся к $150000, были два крупных продавца. Как только их влияние исчезнет (один уже, второй – частично), далее будет движение вверх», – написал он.

24 августа биткоин кратковременно проседал на фоне всплеска крупного предложения, по оценкам, один из участников продал свыше 24000 BTC за несколько дней. Дэвид Бейли уточнил, что речь шла о двух волнах распродаж, примерно на 80000 BTC и 120000 BTC соответственно.

Токен с Уолл-стрит

Руководитель VanEck Ян Ван Эк заявил, что Ethereum благодаря стремительному внедрению стейблкоинов станет базовой инфраструктурой для банковских услуг. По его словам, финансовым институтам в ближайшие 12 месяцев придётся подключать блокчейн-решения для работы с «цифровыми долларами».

«Ни одна организация не захочет отказываться от приёма стейблкоинов», – подчеркнул он.

Ван Эк назвал ETH «токеном с Уолл-стрит», отметив, что его архитектура лучше всего соответствовала этим задачам, хотя он допустил успех сетей с сопоставимым устройством.

Основатель ConsenSys Джозеф Любин высказал радикально бычий взгляд на перспективы актива. Он заявил, что курс ETH «с высокой вероятностью вырастет в 100 раз от текущих уровней, а возможно и сильнее», если корпорации Уолл-стрит перейдут на «децентрализованные рельсы»: начнут стейкинг, запустят валидаторы, возьмут на себя управление L2-сетями и активно включатся в DeFi. Так Джозеф Любин отреагировал на тезис управляющего партнёра Fundstrat Тома Ли, который ранее утверждал, что капитализация Ethereum обгонит биткоин.

Глава ConsenSys согласился с этой оценкой и добавил, что даже столь смелые прогнозы «оставались недостаточно оптимистичными». Он заключил: «Никто сейчас не мог в полной мере представить масштабы и скорость роста полностью децентрализованной экономики, объединяющей человеческий и машинный интеллекты на базе Ethereum. Доверие стало новым виртуальным ресурсом, а ETH самым мощным ресурсом децентрализованного доверия, которому со временем предстояло превзойти все прочие».

С точки зрения рыночного анализа оптимизм разделили и трейдеры. Джонни Ву заявил, что текущая коррекция по ETH может оказаться масштабной «медвежьей ловушкой», после которой в октябре–ноябре последует резкий апсайд. По его сценарию, в сентябре на графике сформируется пугающий рынок паттерн «голова-плечи», но затем модель будет инвалидаирована, а цена обновит исторический максимум. Он напомнил, что в сентябре 2021 года ETH падал примерно на 30%, с $3950 до $2750, однако к ноябрю задал новый рекорд.

Аналитик Михаэль ван де Поппе добавил, что текущие уровни по ETH «создавали идеальную возможность» для входа, а наиболее вероятный период ускорения – IV квартал.

При этом, несмотря на амбициозные оценки, эфир пока значительно уступал биткоину: капитализация ETH составляла около 25% от «цифрового золота», а рыночная доля - порядка 14,3%.

Два базовых маршрута

С момента обновления исторического максимума в районе $3,65 в июле токен XRP снизился почти на 20%. Аналитики интерпретировали текущую динамику как фазу распределения, которая должна была завершиться мощным бычьим импульсом, при этом ключевой целью цикла он назвал $20, несмотря на сильное сопротивление у психологической отметки $4. Эксперты подчеркнули, что коррекция не меняла общего макротренда. Специалисты описали два базовых маршрута. В первом случае, по аналогии с прошлыми циклами, откат служил «разминкой» для последующего ралли, после падения примерно на 50% от январских максимумов актив устанавливал новый рекорд. Во втором, в логике Волновой теории Эллиотта, XRP завершал текущий период «затишья» и переходил к третьей, импульсной волне роста.

«Фактически остались два наиболее вероятных исхода, и к сильному движению вверх рынок подошёл вплотную. Признаков глубокой просадки не наблюдается», – заявил он.

Криптотрейдер Мэттью Диксон добавил, что на дневном таймфрейме XRP двигался внутри симметричного треугольника. Для подтверждения разворота, по его расчётам, цене следовало закрепиться выше верхней границы фигуры вблизи $3, после чего следующей серьёзной преградой стал бы уровень $3,66, а его преодоление открывало бы путь к $4. Мэттью Диксон уточнил, что консолидация в треугольнике вписывалась в фазу распределения с точки зрения волновой разметки, а после неё должен последовать импульс к указанным целям.

Инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган предположил, что Solana способна в обозримом будущем обновить исторический максимум, по тем же причинам, которые в этом году разогнали биткоин и Ethereum. Он перечислил три катализатора: существенные притоки в биржевые фонды, расширение круга компаний, держащих активы в казначействе, и простую, интуитивно понятную инвестору историю, которая хорошо считывалась рынком.

«Этот набор уже сработал для биткоина и Ethereum и теперь подходил к Solana», – подчеркнул он.

Регуляторная повестка усилила ожидания: на рассмотрении SEC находились восемь заявок на запуск ETF на базе SOL. 29 августа старший аналитик Bloomberg по биржевым фондам Джеймс Сейффарт обратил внимание, что ряд потенциальных эмитентов, включая Bitwise, синхронно обновили проспекты по форме S-1, шаг, который он трактовал как признак «позитивной динамики взаимодействия» с регулятором. Его коллега Эрик Балчунас ещё в июне высказывал прогноз о скором одобрении продуктов на Solana. По оценкам аналитиков, наиболее вероятным окном решения оставалось начало октября, а вероятность вердикта до конца года они оценили в 90%.

Сомнительные потоки

Интересная аналитика была опубликована FinCEN. Согласно данным, с 2020 по 2024 год банки США провели транзакции на $312 млрд для китайских сетей по отмыванию средств. Ведомство проанализировало более 137000 отчётов в рамках закона о банковской тайне и установило, что основная часть сомнительных потоков проходила через традиционные банковские каналы, а не через криптовалюты. В среднем американская банковская система пропускала свыше $62 млрд ежегодно. В документе также указывалось на сотрудничество этих сетей с мексиканскими наркокартелями: последние конвертировали доходы от продажи наркотиков в доллары США, а китайские группы использовали схемы для обхода валютных ограничений КНР.

Директор FinCEN Андреа Гаки заявила: «Эти сети отмывали доходы для мексиканских картелей и участвовали в иных масштабных схемах перемещения средств внутри США и по всему миру».

Помимо этого, в отчёте фигурировали эпизоды торговли людьми, мошенничества в здравоохранении и операциях с недвижимостью, так, по последнему направлению объём подозрительных транзакций достигал $53,7 млрд. На фоне этих оценок международная статистика выглядела контрастно. По расчётам ООН, ежегодный объём отмывания средств в мире превышал $2 трлн. Для сравнения: Chainalysis зафиксировала, что суммарный объём незаконных операций с цифровыми активами за последние пять лет составил около $189 млрд.

Глава отдела политики TRM Labs Анджела Энг отметила в комментарии: «Незаконная активность занимала лишь небольшую долю криптоэкосистемы и, по нашим оценкам, была меньше 1% от общего объёма». Она добавила, что выводы FinCEN вписывались в более широкую картину: подпольные банковские сети фактически работали как теневая инфраструктура для организованной преступности, действуя на стыке с традиционными финансами.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка не смогла вернуть важную психологическую отметку в $4 трлн. На вечер среды, 3 сентября 2025 года, она составила $3,82 трлн, что на скромные 0,79% выше значений, зафиксированных на конец прошлого отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 3 сентября, курс биткоина провалился до отметки $111202, нарастив в цене за семь дней скромные 0,28% на фоне продолжавшейся коррекции рынка. Капитализация первой криптовалюты выросла на $8 млрд и составила $2220 млрд, доля BTC в совокупной капитализации выросла с 57,3% до 57,85%, в основном из-за перетока капитала из «цифровой нефти».

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 3 сентября, стоимость эфира просела до $4311 или на 6,36% за семь дней. Ethereum удержал область сопротивления $4300, однако коррекция рынка дошла и до этого актива, обратив вспять восходящий импульс. Рыночная доля ETH снизилась с 14,34% до 13,63%.

3. Ripple (XRP). На вечер среды, 3 сентября, курс XRP упал до $2,82, потеряв в стоимости за семь дней 6,31%. Доля XRP в общей капитализации слегка снизилась с 4,63% до 4,4%, ухудшив позиции проекта среди крупнейших криптовалют.

4. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 3 сентября, цена Binance Coin составила $854, что эквивалентно коррекции за семь дней на едва заметные 0,35%. Токен вновь сумел удержаться в зоне $800, что стало свидетельством продолжающегося интереса со стороны участников индустрии. Рыночная доля монеты немного выросла с 3% до 3,1%.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 3 сентября, курс Solana поднялся до $209, нарастив 2,99% за семь дней. SOL укрепилась выше $200 на фоне позитивных оценок аналитиков касательно будущего данного цифрового актива. Доля Solana в общей капитализации выросла с 2,85% до 2,95%.