Национальный
банк оставил базовую ставку на уровне 9,0%
годовых с сужением процентного
коридора до +/- 1,0 п.п.
Соответственно, ставка по операциям постоянного доступа по предоставлению
ликвидности составит 10,0% и по
операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности – 8,0%. Об этом центру деловой информации Kapital.kz сообщили в пресс-службе Нацбанка.
Это решение
обусловлено фундаментальной нестабильностью на рынке нефти, высокими и слабо заякоренными
инфляционными ожиданиями при все еще сохраняющейся неопределенности, связанной
с эпидемиологической ситуацией в стране и мире, а также со сроками массовой
вакцинации, пояснили в Нацбанке. «Заякорение инфляционных ожиданий является
основой для достижения цели по инфляции в 2021-2022 годах, в этой связи текущий
уровень базовой ставки позволит достигнуть цели по инфляции в 4-6% к концу 2021
года», - говорится в сообщении.
Годовая инфляция в ноябре 2020 года ускорилась до 7,3%, после стабилизации на уровне
7,0-7,1% в июне-октябре текущего года. Динамика инфляционных процессов продолжает
складываться выше целевого коридора 4-6%.
Продовольственная компонента инфляции продолжает вносить основной вклад в
формирование инфляционных процессов. При этом международные цены на зерновые
растут четвертый месяц подряд, что создает дополнительные проинфляционные
риски. Рост цен на продукты после некоторого замедления в предыдущие месяцы в
ноябре 2020 года вновь ускорился до 10,8%
в годовом выражении, несмотря на замедление роста цен на отдельные виды
товаров, такие как мясо и хлебобулочная продукция. В ноябре 2020 года продолжилось
ускорение цен на сахар и подсолнечное масло на фоне роста мировых цен.
Непродовольственная инфляция в ноябре 2020 года ускорилась до 5,7% в годовом выражении. В связи с
пандемией сохраняется рост цен на медикаменты на 9,7%, товары домашнего обихода
на 7,5% и моющие и чистящие средства на 10,2%. Дезинфляционное воздействие
оказывают слабый потребительский спрос, снижение реальных денежных доходов
населения и существующие карантинные ограничения в стране. Непродовольственная
инфляция сдерживается замедлением годовых темпов роста цен на ГСМ до 1,7%, а
также смещением потребительских предпочтений населения в сторону более дешевых
импортных товаров.
Инфляция платных услуг в годовом выражении также показала
ускорение до 4,1%. Этому
способствовали рост цен как на регулируемые (коммунальные услуги), так и
нерегулируемые услуги (услуги больниц, образования, ремонт обуви и автомобилей).
По
оценкам Национального банка, в августе-октябре 2020 года сезонно-очищенный аннуализированный рост потребительских цен
складывался ближе к верхней границе целевого коридора 4-6%. Однако в ноябре
2020 года на фоне роста цен на отдельные товары (масла и жиры, сахар, верхняя
одежда, тепловая энергия) он ускорился до 7,4%,
тем самым существенно превысив целевой коридор.
Инфляционные ожидания населения слабо заякорены и остаются
чувствительными к дисбалансам на рынках продуктов питания и росту уровня
неопределенности на фоне ухудшения эпидемиологической ситуации, ужесточения
карантинных мер в регионах страны. Количественная оценка ожидаемой через год инфляции в ноябре 2020 года повысилась
до 7,8%. Доля респондентов,
ожидающих сохранение текущего роста цен либо его ускорение в течение следующих
двенадцати месяцев, повысилась до 52% (в сентябре – 49%).
Прогноз инфляции в Казахстане по итогам 2020 года
пересмотрен в сторону снижения. Годовая инфляция в декабре 2020 года ожидается
в диапазоне 7,3-7,5% ввиду более
выраженного дезинфляционного влияния внутреннего спроса на фоне повторных
карантинных мер. Тем не менее, среднесрочные прогнозы инфляции не претерпели
значительных изменений – постепенное замедление к верхней границе целевого
коридора 4-6% произойдет лишь к концу 2021 года.
Экономика Казахстана по итогам 11 месяцев 2020
года сократилась на 2,8% в годовом
выражении – снижение экономической активности оказалось более глубоким, чем
ожидалось. Это обусловлено сокращением горнодобывающей отрасли на 3,4%, а также
реализацией негативного сценария второй волны коронавируса. В секторе услуг с
начала года продолжается отрицательный вклад торговли, обусловленный
сокращением оптового товарооборота на фоне сокращения экспорта нефти и
отдельных видов металлов. При этом ввиду смягчения ограничительных мер в отдельных регионах
наблюдается рост объемов розничной торговли. Динамика в транспорте также находится
в отрицательной зоне. Положительный вклад в динамику ВВП внесли отрасли
строительства (12,1%), информации и связи (8,4%), сельского хозяйства (5,3%).
В
октябре 2020 года наблюдалось ухудшение инвестиционной
активности (сокращение на 4,7% г/г
с начала года). Падение инвестиций в горнодобывающей промышленности,
строительстве и торговле частично нивелируется положительной динамикой, а
местами и ускорением инвестиций в других отраслях реального и государственного
секторов экономики.
Опережающие
индикаторы зафиксировали восстановление экономический
активности. В ноябре индекс деловой активности продолжил рост и улучшился на
0,6 п.п. с 48,8 до 49,4. На рост индекса в значительной
степени повлияло улучшение ситуации в строительстве, которое впервые с февраля
текущего года вышло в положительную зону, достигнув значения в 52,5. В промышленности и сфере услуг ситуация
практически не изменилась, индексы составили 49,6 и 48,7, соответственно.
В
третьем квартале 2020 года, после существенного провала во втором, на фоне
постепенного снятия карантинных ограничений реальное потребление домашних хозяйств постепенно оживляется. Это
подтверждается данными розничного товарооборота, который демонстрирует
положительную динамику с августа 2020 года.
Пандемия
продолжает оказывать негативное влияние на развитие
мировой экономики. Очередная волна
коронавируса, повлекшая за собой повторные карантинные меры во многих странах,
негативно сказалась на экономической активности, в частности это касается большинства
стран ЕС. Тем временем США показывает максимальные с 2018 года значения роста
деловой активности, обусловленные реализацией отложенного спроса.
Ожидается
более медленное и неравномерное восстановление темпов роста мировой экономики в течение 2021-2022
годов. Внешний спрос со стороны стран – основных торговых партнеров Казахстана будет
восстанавливаться неравномерно, что подтверждается прогнозными темпами роста в
2021 году: по России – 3,1%, по ЕС – 4,5%, по Китаю – 7,9%. Это объясняется
более длительной недоступностью широкомасштабного применения вакцин и
продолжающимися ограничительными мерами по борьбе с COVID-19, оказывающими
негативное влияние на потребление и деловую активность.
Годовая инфляция в странах – основных
торговых партнерах
складывается разнонаправленно в виду разной эпидемиологической и экономической
ситуаций. В этой связи, а также ввиду роста неопределенности в отношении
дальнейшего развития пандемии, монетарные условия в странах остаются крайне
адаптивными. В России в ноябре 2020 года годовая инфляция неожиданно ускорилась
до 4,4%, что было, в первую очередь, вызвано ростом цен на продукты питания.
Для обеспечения стабильности цен перед Правительством РФ поставлена задача
принять соответствующие меры, в том числе административного характера.
Новости
по вакцинам против коронавируса положительно сказались на мировых ценах на нефть, которые достигли 50 долларов за баррель,
впервые с начала марта текущего года. Рынок нефти также позитивно отреагировал
на решение, принятое странами-участницами ОПЕК+ на встрече 3 декабря 2020 года.
Так, принято решение более умеренного повышения ежедневной нефтедобычи с 1
января 2020 года – 0,5 млн баррелей/сутки вместо ранее согласованного 1,9 млн
баррелей/сутки. Однако эти положительные новости могут иметь временный характер
из-за более продолжительного восстановления спроса на нефть, сроков вакцинации
и риска ускорения добычи нефти со стороны отдельных стран.
Стабильная
ситуация на денежном рынке позволила сузить коридор базовой ставки до
предэпидемического уровня. В результате будут сформированы более устойчивые ожидания
участников рынка и снизится волатильность ставок денежного рынка.
Очередное
плановое решение Национального банка Республики Казахстан по базовой ставке
будет объявлено 25 января 2021 года в 15:00 по времени г. Нур-Султана.
При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.