Выдача новых кредитов замедлилась в Казахстане

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) представил обзор банковского сектора РК за девять месяцев 2025 года.

Ключевые тенденции периода

Ужесточение финансовых условий, нормативов резервирования и макропруденциальной политики, а также волатильность курса тенге и предстоящий рост налоговой нагрузки замедлили выдачу новых кредитов.

За январь-сентябрь 2025 года в розничном сегменте прирост новых кредитов составил 12,8% в сравнении с показателем в 23,3% за аналогичный период 2024 года, в корпоративном — до 16,1% против 21,2% ранее.

При этом портфели займов (остатки) показали ускорение у бизнеса (+12,1% vs 7,4% ранее) и умеренное замедление у населения (с 16,6% до 16,2%), что во многом является результатом перераспределения ликвидности в пользу менее рискованных заемщиков и более длинных обеспеченных займов в сегментах крупного и среднего бизнеса, ипотечного и автокредитования.

Это позволяет сохранять высокое качество портфеля (NPL – 3,5%) при повышенных ставках, ужесточении регуляторных требований и действии запрета на продажу проблемной задолженности.

Несмотря на заметный рост ставок в системе, процентные маржа и спред особо не изменились (6,93% и 4,89%, соответственно), поскольку повышение доходности активов (+64 б.п.) сопровождалось почти равным ростом стоимости фондирования (+61. б.п.). Иными словами, рост ставок по кредитам был уравновешен удорожанием депозитов и облигационных заимствований.

Дальнейшее повышение базовой ставки (до 18%), ужесточение нормативов резервирования и рост конкуренции за депозиты неизбежно приведут к увеличению стоимости фондирования и, как следствие, сокращению процентной маржи и спреда. Это будет оказывать давление на прибыльность банков, ограничивать возможности для наращивания капитала и поддерживать двузначный рост кредитования.

Темпы роста чистой прибыли и капитализации замедлились почти вдвое по сравнению с прошлым годом (см. ниже), что отражает рост издержек и неизменность доходности процентных операций.

Рост налоговой нагрузки усилит давление на прибыльность, что приведет к переходу банковского сектора к фазе менее доходного роста и снизит его инвестиционную привлекательность.

Выплаты по КПН в отчетном периоде выросли на 48,1%, с 302,4 до 447,8 млрд тенге, что составляет 15,3% от всех поступлений по КПН в республиканский бюджет. По итогам 2025 года общие выплаты по КПН могут составить рекордную сумму в 600 млрд тенге.

Резюме

Темпы прироста новых выдач (с 22,2% до 14,5%) и активов (с 13,0% до 8,9%) БВУ замедляются под влиянием совокупности рыночных и регуляторных факторов. Одновременно меняется и структура кредитного рынка в сторону более долгосрочных и крупных капиталоемких сегментов, что является результатом высокой базовой ставки, ужесточения пруденциального регулирования и нормативов резервирования, роста налоговой нагрузки и колебаний курса.

Несмотря на общий рост ставок в системе, процентная маржа и спред остаются стабильными (6,93% и 4,89% соответственно), поскольку доходность активов и цена пассивов растут сопоставимыми темпами. Это отражает сбалансированную процентную политику банков, но ограничивает потенциал дальнейшего роста прибыли сектора и капитализации.

Дополнительным вызовом в ближайшие месяцы станет адаптация банков к ужесточающимся монетарным, регуляторным и фискальным условиям, что может потребовать переоценки рисков, пересмотра продуктовых стратегий и повышенной операционной гибкости.

В таких условиях приоритет может и дальше смещаться в сторону повышения эффективности и качества активов, а также диверсификации источников фондирования. Это формирует новую парадигму развития сектора, где фокус смещается с двузначного наращивания объёмов кредитования на обеспечение стабильной доходности и устойчивости – прежде всего, финансовой (через управление рисками и капиталом), операционной (за счёт адаптации бизнес-моделей к меняющимся условиям) и регуляторной (в части соблюдения усиливающихся требований и пруденциальных нормативов).