Что будет с экономикой Казахстана в 2025-2027 годы

Евразийский банк развития (ЕАБР) представил макроэкономический прогноз на 2025-2027 годы, передает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz. Напомним, банк выпускает его каждые полгода: в июне и декабре. Отметим, в этот раз впервые был представлен макроэкономический прогноз по Узбекистану: страна стала седьмым участником Евразийского банка развития в апреле 2025 года.

Старший аналитик центра странового анализа дирекции по аналитической работе ЕАБР Айгуль Бердигулова презентовала страновой анализ по Казахстану.

Рост экономики

«По нашим оценкам, экономика Казахстана вырастет на 5,5% в текущем году. Темпы роста ВВП ускорятся с 4,8% годом ранее. Ключевым фактором будут являться меры правительства, которые направлены на раскрытие инвестиционного потенциала. Правительство планирует через национальный холдинг «Байтерек» увеличить объем фондирования экономики до 8 трлн тенге – это соответствует примерно 6% ВВП», – рассказывает старший аналитик центра странового анализа дирекции по аналитической работе ЕАБР.

По словам Айгуль Бердигуловой, данные меры помогут раскрыть инвестиционный потенциал в обрабатывающих отраслях, транспорте и строительстве.

«Наряду с этим в 2025 году мы закладываем предпосылку о том, что на месторождении Тенгиз будут введены новые мощности, и это дополнительно придаст 0,4-0,6 процентного пункта роста к ВВП в 2025 году», – добавила она.

Все эти факторы безопасно нивелируют отрицательные эффекты от прогнозируемого снижения мировых цен на нефть и замедления темпов роста глобальной экономики, резюмирует спикер.

Инфляция

«Инфляция в Казахстане в этом году повышается в результате ослабления тенге, которое мы наблюдали в конце 2024 года. Динамика инфляции продолжает определяться ростом тарифов на жилищно-коммунальные услуги», – говорит Айгуль Бердигулова.

Она отмечает, дополнительным фактором в этом году также выступило то, что повысились инфляционные ожидания на фоне обсуждения налогово-бюджетной реформы, то есть планируемого повышения налога на добавленную стоимость (НДС).

«Мы прогнозируем инфляцию на конец 2025 года на уровне 11,9%. По нашим оценкам, инфляция достигнет своего пика во II квартале 2026 года, и далее начнет замедляться», – делится прогнозами старший аналитик центра странового анализа дирекции по аналитической работе ЕАБР.

Базовая ставка

В Евразийском банке развития считают, что необходимость возврата инфляции к устойчивому замедлению – ключевая причина для сохранения умеренно жестких денежно-кредитных условий.

«В свой прогноз мы закладываем предположение о том, что Национальный банк сохранит базовую ставку на уровне 16,5% до конца 2025 года. И предполагаем, что снижаться базовая ставка будет в начале 2026 года при условии, что инфляция будет стабильно замедляться», – сказала Айгуль Бердигулова.

Курс тенге

В ЕАБР ожидают, что курс тенге останется стабильным. «На конец 2025 года прогнозируем его на уровне 515 тенге за доллар», – обозначила спикер.

«Конечно, снижение мировых цен на нефть будет оказывать девальвационное давление на динамику курса. Однако, с другой стороны, превалируют факторы, которые оказывают поддержку тенге. В частности, увеличение физических объемов экспорта и производства нефти в результате запуска месторождения Тенгиз и высокая базовая ставка будут оказывать поддержку курсу тенге», – объясняет старший аналитик центра странового анализа дирекции по аналитической работе ЕАБР.

Факторами поддержки курса тенге, по словам Айгуль Бердигуловой, останутся конвертация трансфертов из Национального фонда для бюджета и обязательная продажа 50% валютной выручки квазигосударственным сектором.

Айгуль Бердигулова также впервые представила страновой анализ по Узбекистану:

Напомним, в мае 2025 года Международный валютный фонд прогнозировал, что в 2025 году экономический рост в Казахстане составит 5%. В апреле Евразийский фонд стабилизации и развития представил свой прогноз: к концу 2025 года ВВП Казахстана вырастет на 5,2%.