Центр развития ВШЭ оценил влияние санкционной войны США против России: вырастет оттока капитала почти в 2 раза, и снизится курс национальной валюты на 3,5−4 руб. Экономисты предложили меры по защите от потерь, пишет vestifinance.ru.
Санкции, введенные США 6 апреля в отношении 15 российских компаний, а также ряда российских бизнесменов и чиновников, в краткосрочном плане окажут заметное, но ограниченное влияние на макроэкономическую ситуацию в России, считают экономисты. После новых санкций вырастет отток частного капитала на 20 млрд с 29 млрд до 49 млрд долларов, и прямые потери от снижения экспорта приведут к повышению среднегодового курса доллара на 3,5−4 руб.: с 57 руб. (до санкций) до 60,5−61 руб. при среднегодовой цене на нефть Urals 67 доллара за баррель.
На финансовых рынках будет сказываться как вынужденная распродажа активов попавших под санкции российских компаний, так и значимый рост риска и соответствующее ухудшение потоков капитала
Скачки курса до 65 и более рублей за доллар были шоковыми и обусловлены временной паникой. Ослабление рубля будет способствовать повышению прогноза годовой инфляции с 3,6% перед санкциями до 4,1−4,3% с санкциями, что все очень близко к цели Банка России (4,0%). В силу повышения риска финансовой дестабилизации и уже гарантированного повышения инфляции ключевая ставка ЦБ, вероятно, сохранится до конца года вблизи нынешних 7,25%, прогнозируют в ВШЭ.
Ставки по кредитам нефинансовому сектору также будут несколько выше, чем без санкций, что будет обусловлено как увеличением рисков в экономике, так и более высокой ключевой ставкой.
По оценкам ВШЭ, под новыми санкциями и действием перечисленных факторов ожидаемый рост ВВП в 2018 г. при среднегодовой цене нефти 67 долларов за баррель замедлится с 1,9% до 1,7%. При этом, при отсутствии новых шоков и повышении оттока, и небольшое сокращение экспорта, и ослабление курса рубля, и некоторое повышение ставок будут носить временный характер.
«Эти эффекты, как и краткосрочное влияние первой волны санкций, будут исчерпаны в течение 1−2 лет, — прогнозируют в ВШЭ. — Тем не менее санкции неизбежно продолжат оказывать негативное влияние на экономический рост на более фундаментальном уровне (ограничение притока иностранных инвестиций, осложнение выхода на внешние рынки и пр.), влияя на общую конкурентоспособность страны, что приведет к ограничению долгосрочных темпов роста».
При этом у приведенного сценария развития событий есть существенные зоны риска. Во-первых, ситуация ухудшится в случае введения ответных санкций со стороны России. Размер российской экономики на порядок меньше экономики США, а это означает, что сколько-нибудь чувствительные для США санкции ударят по России гораздо сильнее. Во-вторых, сами США готовы вновь расширить санкции в связи с ситуацией в Сирии. В-третьих, даже в рамках уже действующих санкций повышение оттока капитала в 2018 году может заметно превысить 20 млрд долларов. В-четвертых, российский экспорт может в итоге сократиться больше, чем на 3−4 млрд долларов, поскольку неизвестен круг предприятий и стран, которые последуют рекомендациям США.
Между тем, защитные механизмы могут уменьшить негативное влияние санкций. Во-первых, попавший под запрет российский экспорт в США может быть перенаправлен в другие страны. Во-вторых, если ситуация с оттоком капитала будет ухудшаться, возможно использование Банком России инструмента валютных РЕПО, как это было в 2014—2015 гг. Менее вероятен отказ Минфина от покупки валюты в рамках бюджетного правила.
