USD
449.58₸
-0.490
EUR
486.94₸
-1.570
RUB
4.86₸
BRENT
87.14$
+0.390
BTC
70647.20$
+1252.000

Черные лебеди, ковчег, акула и кит

События уходящего года вдохновили аналитиков на новую порцию прогнозов

Share
Share
Share
Tweet
Share
Черные лебеди, ковчег, акула и кит- Kapital.kz

Неожиданный результат выборов в США, референдум в Британии и сделка ОПЕК застали врасплох финансовые рынки и изменили экономический баланс в мире. Так, 2017 год станет решающем для еврозоны, в мире развернется кибервойна, а инвесторы будут искать спасения в криптовалюте. Центр деловой информации Kapital.kz собрал самые интересные прогнозы на будущий год.

«Черные лебеди» от Saxo Bank


Датский банк придерживается традиции ежегодной публикации списка маловероятных событий, которые способны всколыхнуть рынки. Как правило, их реализация маловероятна, однако в последние годы некоторые из «шоковых» предсказаний сбылись. Например, в 2014 году банкиры совершенно точно предсказали проведение китайскими властями девальвации юаня.

1. Brexit никогда не станет реальностью, несмотря на итоги референдума. Речь может идти об уступках ЕС, в частности, по миграционному вопросу. Как результат, Банк Англии увеличит ключевую ставку до 0,5%, а EUR/GBP обвалится до 0,73, пишет bcs-express.ru.

2. Китайская экономика ускорится до 8% годовых с нынешних менее 7%, а Shanghai Composite взлетит до 5000 пунктов (+55% от текущих уровней). КНР переориентируется с промышленной на потребительскую модель развития. Будут реализованы масштабные «стимулы».

3. ФРС зафиксирует доходность 10-летних Treasuries на уровне 1,5%. Предполагается, что активная фискальная политика Трампа заставит доходность взлететь с нынешних 2,4% до 3%. Затем, чтобы успокоить рынки, ФРС воспользуется опытом Банка Японии по контролю кривой доходности посредством операций с гособлигациями, зафиксировав показатель 10-леток на отметке 1,5%. Это подразумевает активный рост облигаций в будущем.

4. Уровень дефолтов по спекулятивным корпоративным бондам США превысит 25%. Распродажи облигаций по всему миру уже стартовали. Это значит, что рефинансирование корпоративных догов становится более сложным.

5. Обвал меди. Подобное может произойти в случае разочарования экономической политикой Трампа с его инфраструктурными расходами, а также меньшего спроса со стороны Китая. Как результат, медь может опуститься на уровни посткризисного 2009 года (1,25 за фунт доллара), потеряв более 50%.

6. Рост популярности криптовалют, в частности Bitcoin. Речь может идти о поиске альтернативы доллару развивающимися странами, ведь под руководством Трамп дефицит бюджета США может увеличиться с 600 млрд до 1,2−1,8 трлн долларов.

7. Падение акций сферы здравоохранения США на 50%. Эйфория от победы Дональда Трампа может смениться разочарованием, ведь новый президент может запустить реформы этого сегмента с целью сделать его более доступным и эффективным.

8. Мексиканский песо оправится от «эффекта Трампа», ибо рынок поймет что «байки из склепа» о стене на границе оказались преувеличением.

9. Итальянские банки взлетят более чем на 100%. Будет создан новый институт — Европейский банк проблемных долгов. Финучреждения еврозоны получат возможность рекапитализации. Акции итальянских банков, нагруженных более 200 млрд евро проблемных долгов, станут самым прибыльным активом.

10. ЕС выпустит евробонды для финансирования инфраструктурных инвестиций в объеме 1 трлн евро. Столкнувшись с угрозами со стороны евроскептиков, ЕС запустит 6-летнюю программу стимулирования экономики в размере 630 млрд евро. Помимо этого будут реализованы обозначенные инфраструктурные инвестиции. Как результат, взаимосвязи в рамках региона укрепятся, также будет наблюдаться приток капитала.

Societe Generale: Евро достигнет паритета с долларом

Евро, вероятно, достигнет паритета с долларом США весной 2017 года, перед президентскими выборами во Франции, прогнозируют эксперты Societe Generale. Однако европейская валюта может ослабнуть к этому времени на фоне роста политической неопределенности в Европе в связи с предстоящими президентскими и парламентскими выборами в ряде стран, а также стимулирующих мер Европейского центрального банка (ЕЦБ), пишет Интерфакс-Казахстан.

Между тем, согласно прогнозу Societe Generale, курс евро опустится до 1 доллара к марту 2017 года и будет составлять порядка 1,09 долларов в конце следующего года. «Нервозность, связанная с политическими перспективами, а также возможностью очередного успеха популистов будут удерживать евро под давлением», — отмечает аналитик банка Кит Джакс.

По его словам, опасения инвесторов в настоящее время ощущаются на долговых рынках, где спред между доходностями долговых обязательств Италии и Германии увеличился до максимума с 2013 года.

Goldman Sachs: Нефтяные котировки прибавят до 10 долларов

Соглашение о сокращении нефтедобычи, достигнутое странами ОПЕК 28 сентября, приведет к росту цен на нефть в первой половине 2017 года на 7−10 долларов, отмечается в прогнозе аналитиков Goldman Sachs. В случае «строгого соблюдения» условий сделки сокращение суточной добычи нефти составит от 480 тыс. до 980 тыс. баррелей, отмечает Goldman Sachs.

Однако инвестиционный банк подчеркивает, что в долгосрочной перспективе относится к исполнению оговоренного странами ОПЕК лимита по добыче «скептически», пишет РБК. Аналитики предупреждают, что рост цен на нефть в случае реализации сделки в среднесрочной перспективе приведет к бурению новых скважин по всему миру.

Тем не менее Goldman Sachs подтвердил свой прогноз по ценам нефти на конец 2016-го — первую половину 2017 года. По оценке банка, нефть марки WTI к концу 2016 года будет стоить 43 доллара за баррель, а в 2017-м — 53 доллара.

Bloomberg: Политика Дональда Трампа и «глобальная кибервойна»

Главными рисками для стабильности в мире в 2017 году являются выборы в Европе, внешняя политика Дональда Трампа, а также «глобальная кибервойна». Опрос был проведен Bloomberg среди 146 аналитиков, экономистов и стратегов, пишет РБК.

Наибольшая часть опрошенных (около 85%) отнесла к угрозам той или иной степени предстоящие в 2017 году выборы в странах Евросоюза (речь идет в том числе о парламентских выборах в Германии и президентских выборах во Франции). На втором месте с результатом 80% — внешняя политика избранного президента США Дональда Трампа. На третьем месте среди предполагаемых рисков мировой стабильности — внешняя политика российского президента Владимира Путина (в числе рисков ее назвали менее 60% опрошенных). Примерно 40% аналитиков считают риском той или иной степени процедуру выхода Великобритании из Евросоюза. Наконец, последние строчки в рейтинге рисков для стабильности занимают «глобальная кибервойна» (риском ее назвали чуть больше 20% опрошенных) и смена власти в Китае (около 15%).

К ключевым рискам наибольшее число экспертов отнесли внешнюю политику Дональда Трампа (40% опрошенных), на втором месте по данному показателю — выборы в Евросоюзе (ключевой угрозой ее назвали чуть меньше 40%). Внешнеполитическую активность Владимира Путина считают главным риском для мировой стабильности лишь 15% опрошенных.

The Economist: Рынки удивят инвесторов

Если 2016 год был годом шоков, то что принесут следующие 12 месяцев? Британский журнал The Economist попытался предсказать возможные сюрпризы в наступающем году, пишет vestifinance.ru.

После победы Дональда Трампа инвесторы ожидают выше среднего рост экономики, более высокую инфляцию и увеличение прибыли. Они активно инвестируют в акции и имеют намного меньше, чем обычно, средств в облигациях. В связи с этим не очень трудно представить первый возможный сюрприз. Ожидания результата от фискальной политики Трампа чрезвычайно высокие. Но для реализации этой политики потребуется время, и к тому же инициативы президента могут быть выхолощены конгрессом. Кроме того, демография и низкая производительность труда способны помешать ускорению экономики до ожидаемого новой администрацией уровня в 3−4%. Прибыль американских компаний, которая снижалась в начале 2016 года, почти наверняка начнет расти, особенно если новая администрация добьется сокращения корпоративных налогов. Однако ФРС планирует в 2017 году трижды повысить ставку, что, скорее всего, приведет к укреплению доллара и снижению иностранной прибыли американских корпораций в долларовом выражении. Таким образом, сюрпризом могут стать не очень высокие показатели Уолл-стрит в 2017 году.

Вторым сюрпризом может быть то, что дела у государственных облигаций окажутся не такими уж плохими. Доходность десятилетних казначейских облигаций уже приближается к верхней границе диапазона 1,5−3%, в котором они торговались последние несколько лет. Стоимость заимствования для частного сектора, включая корпоративные облигации и закладные с фиксированной ставкой, склонна двигаться сообразно доходности казначейских облигаций. Возросшая стоимость заимствования будет иметь негативный эффект на экономическую активность. Как итог, резкий всплеск доходности облигаций часто самостоятельно корректируется, так как более слабая экономическая статистика ведет к откату доходности.

Третьим потенциальным сюрпризом года может стать «собака, которая не лает». Больше всего опрошенные BAML управляющие фондами опасаются развала Евросоюза. Именно поэтому они имеют меньше, чем обычно, европейских акций. Но ЕС может избежать катастрофы, если Марин Ле Пен проиграет на президентских выборах во Франции, а Ангела Меркель вновь займет пост канцлера Германии. Популизм не каждый раз одерживает победу, что подтвердили недавние президентские выборы в Австрии. Экономика еврозоны может увеличиться на неплохие 1,6% в следующем году, говорится в прогнозе ОЭСР. Более того, континент может даже оказаться «тихой гаванью» в случае потрясений где-либо еще.

Другой потенциальный сюрприз 2017 году может появиться из-за большой дестабилизации рынка. Подобное уже было в прошлом: мгновенные обвалы и неожиданные скачки доходности облигаций произошли в результате сбоя компьютерных программ. Кроме того, не следует исключать и угрозу мощной кибератаки финансовых рынков.

И, наконец, последним сюрпризом может стать золото. Определение целевой цены золота — игра в наперстки. Можно понять, почему инвесторы покупали драгметалл, когда центральные банки активно им запасались в 2008 году. Но трудно объяснить причины двукратного увеличения цены на золото в течение трех лет до начавшегося в 2011 году обвала. В связи с ростом инфляционных ожиданий после американских выборов цены на драгметалл могут устремиться вверх. Но золото не просто страховка от инфляции, оно также становится востребованным в период политической нестабильности. Учитывая агрессивный настрой администрации Трампа по отношению к Китаю и Ирану, нетрудно представить, что у золота в 2017 году будет не один повод ярко засиять.

Control Risks: Ковчег, акула или кит

В годовом отчете компания Control Risks определила шесть основных рисков, которые угрожают топ-менеджерам компаний в течение следующего года, передает CNBC. По словам генерального директора компании Ричарда Феннинга, неожиданный результат выборов в США и референдума в Британии, которые застали врасплох весь мир, изменили баланс, так что 2017 год станет одним из самых трудных для принятия стратегических решений бизнесом, пишет vestifinance.ru.

1. Политический популизм, который олицетворяют победа Трампа на выборах в США и решение большинства британцев покинуть ряды Евросоюза. Эра усиления контроля экономической политики и политики безопасности со стороны государства обеспечивает повышенную неопределенность для глав компаний. Излишняя осторожность выходит на первый план из-за отсутствия ясности, когда речь идет о политике властей США и Великобритании, а также о глобальной торгово-экономической обстановке. Наблюдаются риски и в плане дальнейших отношений между США и КНР, поскольку данная ситуация крайне важна для стабильности мировой экономики. Негатива в ситуацию может привнести и решение властей США отказаться от соглашения о Транс-Тихоокеанском партнерстве.


2. Повышенная сложность в сфере кибербезопасности. В будущем году можно будет наблюдать увеличения конфликтности в законодательстве о защите данных в ряде стран, например, в США и ЕС сохраняются разногласия в этом вопросе. В Евросоюзе сложился единый цифровой рынок, а Китай и Россия подготовили законодательные изменения в области кибербезопасности. Это приведет, как считают в Control Risks, к национализации данных, что вынудить компании хранить информацию локально, это, в свою очередь, приведет к дополнительным затратам, поскольку компании не смогут соответствовать всем нормативным требованиям по передаче данных в каждой стране. Крайне негативно это отразится и на электронной коммерции. Между тем, опасения по поводу терроризма и государственной поддержке кибератак приведет к ужесточению национального законодательства, добавив сложностей бизнесу.

3. Устойчивая террористическая угроза. Риски террористических актов в мире будут сохраняться в 2017 году, однако станут более фрагментарными. Окончательный крах так называемого «Исламского государства» в Сирии и Ираке приведет к исходу боевиков по всему миру. Однако бизнесу в этом плане работать все труднее, поскольку корректировка на риск имеет решающее значение, включая решения, основанные на использовании Big Data, а также радикализацию инсайдеров, физическую безопасность и планирование дальнейших событий.

4. Потенциальные изменения в глобальном регулировании. Президентство Дональда Трампа может привести к трансформации глобальной регуляторной среды. Приверженность предыдущей администрации Белого дома парижскому соглашению по климату может быть оспорена. В то же время закон Додда-Франка может подвергнуться существенным изменениям, а закон о коррупции за рубежом также не является неприкосновенным. Все это может вызвать цепную реакцию в плане регулирования по всему миру.

5. Усиление геополитического давления. Сирия, Ливия, Йемен и Украина, по всей видимости, останутся странами, где продолжатся серьезные конфликты. То же касается и Ближнего Востока, где сохранятся трения между Саудовской Аравией и Ираном. Вместе с этим, как считают специалисты Control Risks, растущие дипломатические и военные аппетиты Китая будут распространяться на территорию от Средней Азии и Индийского океана до африканских стран на юге от Сахары. А систематическое развитие ядерного потенциала Северной Кореи в корне меняет региональный и глобальный ядерный статус-кво.

6. Случайная эскалация стратегических конфронтаций. На фоне того, что крупные конфликты вряд ли возможны в Южном и Восточно-Китайском морях, сохраняется вероятность усиления милитаризации из-за разногласий между Китаем, соседними с ним странами и США. В то же время Саудовская Аравия и Иран продолжают конфликт по поводу Ормузского и Баб-эль-Мандебского проливов, снятие санкций с Ирана подтолкнуло исламскую республику к мысли о вероятном противостоянии инфраструктуры безопасности США и Саудовской Аравии, а Россия не отказывается от патрулирования воздушного пространства рядом с Европой, а также продолжает укреплять позиции своего флота в Черном и Средиземном морях, чтобы укрепить свои позиции в Крыму и Сирии.

Консультанты по рискам из Control Risks предложили компаниям одну из трех стратегий на 2017 год — стать «ковчегом», «акулой» или «китом». «Ковчег» займет оборонительную позицию и сосредоточится на основном бизнесе и рынках, тогда как «акулы» возьмут на вооружение более агрессивный подход в попытке найти новые виды деятельности и площадки для работы. «Китовая» стратегия подойдет крупным компаниям, обладающих значительными финансами. Такие компании должны попытаться пробиться в сфере крупных слияний и обеспечить себе доминирующую позицию на рынке.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.