Инвесторы намерены вывести из фондов private credit $14 млрд

Инвесторы активизировали усилия по выводу средств из фондов прямого кредитования (private credit) на этой неделе, причем масштаб спроса на изъятие активов достиг беспрецедентных уровней. Об этом сообщает Интерфакс-Казахстан со ссылкой на The Wall Street Journal.

Накануне Blue Owl Capital Inc. объявила о решении ввести лимит на вывод средств в 5% - это порог, заложенный во многих фондах private credit, при достижении которого компания получает право отклонять заявки. Blue Owl столкнулась с резким ростом заявок на изъятие средств из двух ее фондов private credit в первом квартале, в общей сложности инвесторы пытались забрать из них 5,4 млрд долларов.

Спрос на вывод средств в других компаниях сферы private credit, включая Apollo Global Management, Blackstone Inc., BlackRock (SPB: BLK) Inc. и Cliffwater, превысил лимит в 5%, которого они придерживаются.

В общей сложности в первом квартале инвесторы подали заявки на вывод почти 14 млрд долларов из фондов, ориентированных преимущественно на кредитование компаний со спекулятивными рейтингами, свидетельствуют данные инвестбанка Robert A. Stanger & Co. Реально им удалось получить примерно половину этой суммы. Для сравнения: в предыдущем квартале объем заявок на изъятие средств составил 5,7 млрд долларов, а за весь 2024 год - 3,7 млрд долларов.

Настороженное отношение к private credit было частично спровоцировано прошлогодними банкротствами производителя автокомпонентов First Brands и автокредитора Tricolor Holdings, которые вызвали вопросы к качеству проверки заемщиков. Кроме того, опасения инвесторов связаны с тем, что сектор в значительной мере ориентирован на софтверные компании, бизнес которых может пострадать в результате быстрого развития искусственного интеллекта.

Как отмечает WSJ, источником уязвимости в сфере private credit становится пул частных инвесторов, который был катализатором ее стремительного роста. На данный момент руководители крупнейших представителей сектора утверждают, что признаков ухода институциональных инвесторов из сектора нет.

В прошлом году фонды private credit привлекли 43 млрд долларов нового капитала, однако приток средств замедлялся в последние месяцы, показывают данные Robert A. Stanger. Аналитики ожидают, что повышенный уровень заявок на вывод средств сохранится в ближайшие несколько кварталов. При одновременном прекращении привлечения нового капитала это может спровоцировать кризис ликвидности и вынудить управляющих фондами использовать денежные резервы, заимствовать средства или распродавать активы, чтобы рассчитаться с инвесторами и выполнить обязательства перед собственными кредиторами, пишет WSJ.