• Главная
• Технологии
• Крупные инвесторы вывели из криптофондов более $1 млрд

Крупные инвесторы вывели из криптофондов более $1 млрд

Многие аналитики расценили отток капитала не началом глубокого медвежьего тренда, а здоровой консолидацией

На уходящей неделе на криптовалютном рынке преобладали продавцы, и отчетный период - с 13 по 20 мая - завершился ощутимым снижением по всему спектру активов. Совокупная капитализация рынка сократилась с $2698 млрд до $2577 млрд, потеряв около 4,5% за семь дней. Биткоин в первые дни периода предпринял очередную попытку закрепиться выше $82000, однако этот рубеж устоял уже в третий раз подряд, после чего котировки развернулись вниз и к середине отчетного периода опустились ниже $77000. К вечеру среды первая криптовалюта торговалась у отметки $77509, растеряв весь рост, накопленный ранее. Настроения участников рынка заметно охладели: индекс страха и жадности опустился в зону страха со значением около 28 пунктов, что отражает возросшую осторожность инвесторов, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

Каскад ликвидаций

Резкое движение вниз спровоцировало массовое принудительное закрытие позиций. По данным агрегаторов рынка деривативов, за одни сутки на падении биткоина было ликвидировано более $657 млн позиций, причем около 89% этого объема пришлось на длинные сделки трейдеров, игравших на повышение. Каскад ликвидаций усилил нисходящий импульс и наглядно показал, насколько перегретым оставался рынок после весеннего ралли. Снижение затронуло без исключения все крупнейшие монеты, однако глубина просадки оказалась неравномерной. Биткоин проявил относительную устойчивость, его доля рынка немного выросла, тогда как альткоины понесли более серьезные потери. Слабее всех в первой пятерке выглядела Solana, и подобная картина отражает характерную для периодов неопределенности ротацию капитала из рискованных активов в основную криптовалюту. Объем открытого интереса на рынке фьючерсов после такой встряски заметно сократился, и часть аналитиков расценила это как оздоровление: чрезмерное кредитное плечо, накопленное в ходе апрельского роста, было в значительной степени вымыто, что снижает риск новых обвальных движений в ближайшей перспективе.

Главные причины распродажи лежали за пределами самого криптовалютного рынка. Свежая макроэкономическая статистика из США оказалась неприятным сюрпризом для инвесторов. Потребительская инфляция в апреле ускорилась до 3,8% в годовом выражении, а индекс цен производителей показал самый резкий месячный прирост за последние четыре года. Эти данные ощутимо снизили вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и оказали давление на все рисковые активы, от акций технологических компаний до криптовалют. Биткоин, все теснее связанный с традиционными рынками после прихода институциональных инвесторов, отреагировал на ухудшение инфляционной картины синхронным снижением вместе с фондовыми индексами. Аналитики отметили, что неожиданный всплеск инфляции напрямую бьет по криптовалютным позициям, открытым с использованием заемных средств, и провоцирует волну вынужденных продаж. Доходности американских гособлигаций на фоне статистики подросли, а рынок фьючерсов на процентную ставку сместил ожидания первого снижения на более поздний срок, что дополнительно охладило интерес к активам без фиксированной доходности.

Дополнительное напряжение создавал геополитический фон. Президент США Дональд Трамп заявил, что перемирие с Ираном находится «на грани полного срыва», и это подтолкнуло вверх котировки нефти и индекс доллара. Подорожание сырья и укрепление американской валюты традиционно играют против рисковых активов, поскольку повышают привлекательность защитных инструментов и усиливают инфляционные опасения. На таком фоне инвесторы предпочли фиксировать прибыль, накопленную в ходе предыдущего роста, и сокращать вложения в наиболее волатильные сегменты рынка. Криптовалюты, оставаясь одним из самых чувствительных к настроениям классов активов, ожидаемо оказались в числе аутсайдеров недели и двигались в одном направлении с просевшими фондовыми площадками. Часть капитала при этом ушла в традиционные защитные инструменты, включая золото, которое на фоне тревожных новостей удерживалось вблизи многолетних максимумов.

Кевин Уорш VS Джером Пауэлл

Помимо макроэкономики, неделя выдалась насыщенной и в части регуляторных событий, причем ключевым из них стала смена руководства американского центрального банка. 13 мая Сенат США утвердил Кевина Уорша на посту председателя Федеральной резервной системы, и за его кандидатуру проголосовали 54 сенатора против 45. Второй срок Джерома Пауэлла на посту главы регулятора истек 15 мая. При этом сам Джером Пауэлл сохранил место в совете управляющих ФРС до января 2028 года и продолжит исполнять обязанности председателя до официального вступления преемника в должность. Эта кадровая перестановка давно ожидалась рынком, однако ее фактическое завершение совпало с периодом повышенной волатильности и добавило неопределенности в оценку дальнейшего курса денежно-кредитной политики.

Рынок воспринял смену главы ФРС с осторожным оптимизмом. Кевина Уорша считают значительно более лояльным к цифровым активам, чем его предшественника: он ранее называл биткоин «индикатором для денежно-кредитной политики», а согласно раскрытым данным о его финансовом положении, владеет криптовалютными и связанными с финтехом вложениями более чем на $100 млн. Тем не менее аналитики предупредили, что одного лишь дружелюбного настроя нового руководителя регулятора недостаточно для устойчивого роста рынка. Для уверенного восходящего движения крипторынку нужны более мягкие денежные условия и приток ликвидности, а они напрямую зависят от траектории инфляции и будущих решений по процентной ставке, которые пока остаются непредсказуемыми.

Заметным событием для отрасли стало продвижение профильного законодательства. 14 мая банковский комитет Сената США одобрил законопроект CLARITY Act, который призван создать полноценную федеральную систему регулирования цифровых активов. Голосование прошло преимущественно по партийным линиям, со счетом 15 против 9, однако к республиканцам присоединились двое сенаторов-демократов, Рубен Гальего от Аризоны и Анджела Алсобрукс от Мэриленда. Документ распределяет полномочия по надзору за рынком между Комиссией по ценным бумагам и биржам и Комиссией по торговле товарными фьючерсами, а также вводит правила регистрации, раскрытия информации и комплаенса для бирж, брокеров и кастодианов. Против инициативы выступили банки, профсоюзы и правоохранительные ведомства. Крупнейшее профобъединение AFL-CIO предупредило сенаторов, что легитимизация криптовалют способна создать риски для финансовой стабильности и пенсионных накоплений. Теперь законопроект предстоит свести воедино с родственным документом сельскохозяйственного комитета перед голосованием в полном составе палаты.

Здоровая консолидация

Поведение институциональных инвесторов на минувшей неделе подтвердило ухудшение настроений. Американские спотовые биржевые фонды на биткоин за период с 11 по 15 мая зафиксировали отток порядка $1 млрд, что стало крупнейшим недельным значением с февраля. Только за 13 мая чистый отток составил рекордные $635 млн, максимальное однодневное значение с конца января. С учетом фондов на эфир совокупный недельный отток из криптовалютных ETF превысил $1,25 млрд. Основные потери пришлись на фонды GBTC и BITB, тогда как отдельные продукты, в частности фонд MSBT от Morgan Stanley, напротив, привлекли скромный приток. Многие аналитики оценили происходящее как «здоровую консолидацию», а не как разворот тренда, и подчеркнули, что отток отражает реакцию на макроданные, а не утрату долгосрочного интереса к биткоину. Тем не менее серия из нескольких подряд дней с оттоком средств напомнила, что приток институциональных денег, ставший главным драйвером прошлогоднего роста, способен так же быстро разворачиваться в обратную сторону при ухудшении макроэкономической картины.

Тревожный сигнал поступил и из квартальной отчетности крупных управляющих. Банк Goldman Sachs, согласно поданным им документам, полностью вышел из позиций в спотовых ETF на XRP и Solana и сократил вложения в эфирные фонды примерно на 70%. Эта новость усилила давление на соответствующие альткоины во второй половине недели. В то же время картина не была однозначно негативной: отдельные крупные игроки сохранили аппетит к покупкам, и клиенты управляющей компании BlackRock за отчетный период приобрели биткоина почти на $167 млн. Подобное расхождение в действиях институционалов показало, что единого взгляда на ближайшие перспективы рынка у крупного капитала пока нет, а коррекция воспринимается частью инвесторов как возможность для входа. Сама по себе квартальная отчетность отражает позиции управляющих по состоянию на конец первого квартала, однако ее публикация именно на отчётной неделе усилила нервозность и стала дополнительным поводом для продаж в наиболее пострадавших альткоинах.

Локальное дно коррекции

Несмотря на общую слабость, биткоин остался наиболее устойчивым активом первой пятерки, и внимание аналитиков сосредоточилось на ближайших уровнях поддержки. Коммерческий директор биржи Deribit Жан-Давид Пекиньо назвал зону между $76000 и $77000 критически важной для биткоина в краткосрочной перспективе и отметил, что ее удержание во многом определит дальнейшую динамику. Часть экспертов указала на более глубокий диапазон от $73000 до $75000 как на следующую опору в случае продолжения снижения. Аналитики издания CoinDesk напомнили об исторической цикличности рынка и допустили, что при сохранении прежних закономерностей вокруг халвинга локальное дно текущей коррекции может сформироваться ближе к октябрю. Подобные оценки задали инвесторам осторожный, но не панический настрой. Часть участников рынка обратила внимание и на то, что при общей слабости индекс доминирования биткоина продолжил расти, а это традиционно указывает на оборонительную фазу цикла, когда капитал концентрируется в наиболее ликвидном активе.

Среди отдельных монет эфир завершил неделю заметно хуже биткоина, потеряв более 7% и опустившись в район $2132. Помимо общего ухода инвесторов от риска, на динамику второй криптовалюты повлияло сокращение институциональных позиций, в том числе уменьшение вложений Goldman Sachs в эфирные фонды. При этом фундаментальная повестка сети остается насыщенной. Разработчики готовят к первой половине 2026 года крупное обновление протокола под названием Glamsterdam, нацеленное на повышение эффективности базового уровня. В рамках апгрейда планируется поэтапно увеличить лимит газа в блоке с 60 млн до 200 млн единиц и довести минимальную пропускную способность сети примерно до 10000 транзакций в секунду. Подобные изменения со временем должны снизить комиссии и укрепить конкурентные позиции Ethereum.

Сильнее всех в первой пятерке пострадала Solana, подешевевшая более чем на 10% и потерявшая важную поддержку на уровне $90. Давление на котировки усугубили новости о полном выходе Goldman Sachs из спотовых фондов на эту монету. Тем не менее в сети продолжается работа над обновлением Alpenglow, которое его создатели называют крупнейшей переработкой механизма консенсуса за всю историю проекта: 11 мая стартовало его тестирование сообществом, а целевое время финализации блока заявлено в диапазоне от 100 до 150 миллисекунд. Монета XRP за неделю снизилась почти на 6%. В начале периода ее курс поднимался к отметке $1,54 на оптимизме вокруг CLARITY Act, поскольку законопроект относит XRP к цифровым товарам под надзором CFTC. Однако 18 мая котировки упали более чем на 3% после сообщений о полной ликвидации Goldman Sachs своих позиций в ETF на XRP, ранее оценивавшихся примерно в $154 млн.

Монета BNB подешевела за неделю примерно на 5,5%, в целом повторив общерыночную динамику, однако новостной фон вокруг ее экосистемы оставался конструктивным. Разработчики BNB Chain опубликовали отчет о постквантовой криптографии, в котором протестировали устойчивость сети к будущим угрозам со стороны квантовых вычислений. Кроме того, биржа Binance представила x402, программируемый платёжный слой на базе BNB Chain, который стандартизирует расчеты по сетевому протоколу HTTP и позволяет реализовать оплату за каждый вызов и тарификацию цифровых сервисов по факту использования. В совокупности минувшая неделя показала, что криптовалютный рынок по-прежнему крайне чувствителен к макроэкономическому и геополитическому фону, а позитивные регуляторные и технологические новости пока не способны перевесить осторожность инвесторов на фоне неопределенности вокруг политики ФРС.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка снизилась примерно с $2698 млрд до $2577 млрд, то есть потеряла около 4,47% за семь дней. Снижение затронуло все монеты первой пятерки и стало реакцией рынка на ускорение инфляции в США, геополитическую напряженность и неопределенность вокруг смены руководства Федеральной резервной системы. При этом отток капитала из биржевых фондов многие аналитики расценили как здоровую консолидацию после весеннего ралли, а не как начало глубокого медвежьего тренда, что оставляет рынку пространство для восстановления при улучшении внешнего фона.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 20 мая, биткоин торговался около отметки $77509, потеряв за отчетный период 4,19%. Несмотря на снижение, первая криптовалюта показала наибольшую устойчивость в первой пятерке: ее рыночная капитализация сократилась примерно на $68 млрд, однако доля рынка выросла на 0,19 процентного пункта и достигла 60,25%. Рост доминирования на падающем рынке отражает традиционное поведение инвесторов, которые в периоды неопределенности предпочитают перекладываться из альткоинов в основной актив. Давление на котировки оказали ускорение инфляции в США, отток средств из спотовых ETF и геополитическая напряженность, прервавшие попытку BTC закрепиться выше $82000.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 20 мая, эфир стоил около $2132, подешевев за семь дней на 7,62% и став одним из аутсайдеров первой пятерки. Капитализация второй криптовалюты уменьшилась примерно на $21 млрд, а ее доля рынка сократилась на 0,34 процентного пункта, до 9,98%. Помимо общего ухода инвесторов от риска, на динамику повлияло сокращение институциональных позиций, в частности уменьшение вложений Goldman Sachs в эфирные фонды. Поддержку среднесрочным ожиданиям оказывает подготовка крупного обновления сети Glamsterdam, которое должно заметно повысить пропускную способность и эффективность Ethereum уже в первой половине года.

3. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 20 мая, монета BNB торговалась около $644, снизившись за отчетный период на 5,45% и в целом повторив общерыночную динамику. Ее рыночная капитализация сократилась примерно на $5 млрд, а доля рынка почти не изменилась, опустившись на 0,03 процентного пункта, до 3,37%. На фоне общей слабости рынка новостной фон вокруг экосистемы оставался конструктивным: разработчики BNB Chain представили отчет о постквантовой криптографии, а биржа Binance анонсировала программируемый платежный слой x402. Эти инициативы укрепляют технологический профиль сети, хотя в условиях оттока капитала пока не отразились на курсе монеты.

4. Ripple (XRP). На вечер среды, 20 мая, XRP стоил около $1,37, потеряв за семь дней 5,80%. Рыночная капитализация монеты уменьшилась примерно на $5 млрд, а ее доля рынка снизилась на 0,05 процентного пункта, до 3,29%. Неделя выдалась контрастной: в начале периода курс поднимался к $1,54 на оптимизме вокруг законопроекта CLARITY Act, который относит XRP к цифровым товарам под надзором CFTC. Однако затем котировки развернулись вниз, а 18 мая последовало резкое падение после сообщений о полном выходе Goldman Sachs из спотовых ETF на XRP. Дополнительным негативным сигналом стало снижение числа ончейн-транзакций в сети.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 20 мая, Solana торговалась около $85, став худшим активом первой пятерки с падением на 10,56% за семь дней. Капитализация монеты сократилась примерно на $6 млрд, а доля рынка уменьшилась на 0,13 процентного пункта, до 1,91%. Котировки потеряли важную поддержку на уровне $90, а давление усилили новости о полной ликвидации Goldman Sachs позиций в спотовых фондах на Solana. 11 мая стартовало тестирование сообществом обновления Alpenglow, которое разработчики называют крупнейшей переработкой механизма консенсуса сети и которое нацелено на радикальное ускорение финализации блоков.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в