Золото бьет рекорды, биткоин топчется на месте

На уходящей неделе на криптовалютном рынке сложилась непростая обстановка: цифровые активы продолжили терять позиции на фоне стремительного взлета драгоценных металлов, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

Курс «первой криптовалюты» опустился ниже психологически значимого рубежа в $90000, достигнув годового минимума вблизи отметки $86000, прежде чем частично восстановиться до уровня около $89000. Одновременно инвесторы предпочли переключить внимание на традиционные защитные инструменты, в результате чего золото преодолело историческую планку в $5000 за унцию, а серебро взлетело выше $100. Разрыв в динамике между криптоактивами и драгоценными металлами достиг беспрецедентных масштабов, заставив участников рынка всерьез задуматься о жизнеспособности нарратива «цифрового золота». Настроения на торговых площадках оставались подавленными на протяжении всего отчетного периода.

Бегство капитала

По данным аналитической компании CoinShares, за прошедшие семь дней из криптовалютных инвестиционных продуктов было выведено порядка $1,73 млрд, что стало крупнейшим недельным оттоком с ноября 2025 года. Биткоин-фонды приняли на себя основной удар, потеряв около $1,09 млрд, тогда как продукты на базе «эфира» недосчитались ещё $630 млн.

Аналитики связали столь масштабное бегство капитала с совокупностью негативных факторов: неопределенностью вокруг законопроекта Clarity Act, регулирующего криптовалютную отрасль, а также возможным бюджетным кризисом в США, где угроза остановки работы федерального правительства 31 января нависла дамокловым мечом над рынками.

В выходные дни криптовалютный рынок пережил очередную волну панических продаж. В воскресенье биткоин просел на 3,5%, достигнув минимальных значений 2026 года чуть выше $86000. Эфир в моменте терял до 5,7% стоимости, опускаясь до минимумов с середины декабря. Общий объем ликвидаций за сутки превысил $670 млн, причем около 90% пришлось на длинные позиции, что стало свидетельством преобладания бычьих настроений перед обвалом. Ситуация напомнила события недельной давности, когда за один день были принудительно закрыты позиции на $800 млн у 240000 трейдеров. Подобный паттерн регулярных выходных распродаж свидетельствует о хрупкости текущего рыночного равновесия и уязвимости криптоактивов в периоды пониженной ликвидности.

Параллельно с оттоком капитала из криптосектора драгоценные металлы продемонстрировали впечатляющую динамику, переживая едва ли не лучший период за последние десятилетия. Золото в воскресенье и понедельник последовательно пробило отметки $5000 и $5100 за унцию, установив новые исторические максимумы. Серебро взлетело до $118, показав одну из лучших недельных динамик за всю историю торгов.

Криптоаналитик Уилл Клементе образно охарактеризовал сложившуюся ситуацию, отметив, что прирост капитализации драгоценных металлов за один день оказался сопоставим со всей рыночной стоимостью биткоина. Столь разительный контраст заставляет инвесторов пересматривать свои портфельные стратегии.

Эксперты инвестиционного банка Goldman Sachs повысили целевую цену по золоту на конец 2026 года до $5400 за унцию с прежних $4900, аргументируя прогноз устойчивостью защитных позиций против глобальных макроэкономических и политических рисков. По оценкам аналитиков банка, хеджирующие позиции против рисков фискальной устойчивости «прилипли» к портфелям, фактически повышая стартовую точку для золотых котировок в текущем году. Спрос со стороны центральных банков также остается высоким: покупки драгоценного металла держатся на уровне около 60 тонн ежемесячно, что значительно превышает докризисный средний показатель в 17 тонн.

Директор по исследованиям и стратегии в области криптовалют компании Schwab Джим Феррайоли заявил, что не видит оснований ожидать устойчивого движения за пределы текущих уровней без активизации таких показателей, как сетевая активность, потоки в ETF или позиционирование на деривативных площадках и участие майнеров. По его мнению, более существенным катализатором могло бы стать принятие закона Clarity Act, однако его рассмотрение рискует затянуться из-за потенциального бюджетного тупика. До момента одобрения законопроекта эксперт прогнозирует консолидацию в диапазоне от низких $80000 до середины $90000, поскольку крупные институциональные игроки предпочитают выжидать на стороне.

Аналогичную осторожность выразила аналитическая платформа CryptoQuant, зафиксировавшая тревожный сигнал: держатели биткоина впервые с октября 2023 года начали продавать актив в убыток. Старые инвесторы выходят из позиций, а новые покупатели принимают на себя потери.

Аналитики платформы Glassnode дополнили картину, указав, что цена продолжает буксовать ниже ключевых уровней себестоимости краткосрочных держателей вблизи $98000, при этом выше отметки $100000 сформировался плотный навес предложения, способный гасить любые попытки роста.

Специалист Bianco Research Джим Бьянко обратил внимание на слабость нарратива о широком внедрении биткоина. По его подсчетам, за 14 месяцев, прошедших после президентских выборов в США в ноябре 2024 года, биткоин просел на 2,6%, тогда как серебро взлетело на 205%, золото укрепилось на 83%, индекс Nasdaq прибавил 24%, а S&P 500 вырос на 17,6%.

«Пока мы ждем нового драйвера роста, все остальное уходит вперед, а биткоин застрял на месте», – констатировал аналитик.

Старший ETF-аналитик Bloomberg Эрик Балчунас возразил, напомнив, что биткоин вырос примерно на 300% за 20 месяцев перед достижением пика в октябре и сейчас проходит естественную фазу консолидации.

«Он поднялся на 300% за предшествующие 20 месяцев. Чего вы хотите? Годовую доходность в 200% без передышек?» – риторически спросил эксперт.

Криптовалютные эксперименты

Корпоративные держатели биткоина продемонстрировали разнонаправленные стратегии, отражая поляризацию взглядов на перспективы первой криптовалюты. Компания GameStop переместила весь свой криптовалютный запас в объеме 4710 BTC стоимостью около $420 млн на платформу Coinbase Prime, что породило волну спекуляций о возможной продаже активов.

Аналитическая фирма CryptoQuant в своем сообщении на платформе X поставила вопрос: «GameStop выбрасывает полотенце?» Данные «блокчейн-разведки« показывают, что ретейлер приобрел эти монеты в мае 2025 года по средней цене порядка $107900 за единицу, вложив в общей сложности около $504 млн. При реализации по текущим котировкам компания рискует зафиксировать убыток в районе $76-84 млн.

Сама GameStop пока не прокомментировала свои намерения, однако перевод средств на институциональную торговую площадку традиционно воспринимается как подготовка к ликвидации позиции. Наблюдатели отметили, что покупка биткоина ретейлером все больше выглядит как запоздалый вход на рынок вблизи исторических максимумов, продиктованный скорее ажиотажем вокруг корпоративных криптовалютных казначейств, нежели продуманной долгосрочной стратегией. Если продажа состоится, она может стать сигналом для других компаний, рассматривающих возможность сворачивания своих криптовалютных экспериментов.

В противоположность GameStop, компания Strategy под руководством Майкла Сэйлора продолжила наращивать свой биткоин-портфель, невзирая на рыночную турбулентность. На минувшей неделе фирма приобрела около 2900 BTC на сумму порядка $264 млн, хотя темпы закупок заметно замедлились по сравнению с предшествующим периодом, когда за две недели было потрачено свыше $3 млрд. Ранее в январе компания осуществила крупнейшую покупку с ноября 2024 года, добавив 22305 биткоинов за $2,13 млрд по средней цене $95284 за монету. Совокупные запасы Strategy теперь превысили 712000 биткоинов общей стоимостью около $62 млрд, что сделало ее крупнейшим корпоративным держателем этого актива с колоссальным отрывом от конкурентов. Финансирование очередных покупок осуществлялось преимущественно через размещение обыкновенных акций и продажу бессрочных привилегированных бумаг STRC с годовой дивидендной доходностью 11%.

Исполнительный председатель Майкл Сэйлор позиционирует STRC как ориентированную на доходность альтернативу наличным, средства от которой в конечном счете направляются на приобретение биткоина.

Впрочем, ряд аналитиков выразили обеспокоенность структурой сделок: при текущем дисконте акций к чистой стоимости активов около 6% новые эмиссии рискуют размывать акционерную стоимость вместо ее прироста.

Возвращение к истокам

В экосистеме Ethereum наметились существенные сдвиги, способные определить траекторию развития второй по величине криптовалюты. Сооснователь сети Виталик Бутерин объявил 2026 год периодом возвращения к истокам децентрализации и самостоятельности пользователей.

«Мы возвращаем утраченные позиции в вопросах самодостаточности и отсутствия необходимости доверять посредникам», – написал разработчик в своем программном письме.

Он признал, что за последнее десятилетие платформа отступила от первоначальных принципов в погоне за масштабируемостью, став чрезмерно зависимой от централизованных провайдеров инфраструктуры вроде Infura и Alchemy. В своем техническом манифесте программист представил амбициозную дорожную карту, предусматривающую внедрение технологий Helios и ZK-EVM для демократизации работы полных НОД на обычном пользовательском оборудовании, интеграцию криптографических протоколов ORAM и PIR для защиты конфиденциальности, а также переход на децентрализованные хранилища вроде IPFS для снижения рисков захвата пользовательских интерфейсов.

Виталик Бутерин также анонсировал предложение по встраиванию технологии распределенных валидаторов непосредственно в протокол стейкинга. Согласно замыслу, валидатор с достаточным объемом эфира сможет зарегистрировать до 16 индивидуальных ключей, создавая несколько «виртуальных личностей», которые будут функционировать как независимые валидаторы, но восприниматься протоколом как единое целое.

«Эта архитектура чрезвычайно проста с точки зрения пользователя», - подчеркнул разработчик.

Виталик Бутерин призвал криптосообщество в 2026 году отказаться от зависимости от продуктов технологических гигантов в пользу децентрализованных альтернатив. Он сообщил, что лично заменил Gmail на ProtonMail, Google Maps на Organic Maps, а Telegram на Signal.

«Если мы хотим лучшего общества, нам нужны лучшие инструменты массовой коммуникации», – заявил сооснователь Ethereum, анонсировав полное возвращение к децентрализованным социальным сетям.

По его словам, необходимо двигаться прочь от модели, где все публикуют посты в одной гигантской «зоне информационной войны».

Драйвер роста

Регуляторная неопределенность продолжала оказывать давление на рынок. Ожидаемое заседание Федеральной резервной системы США, по общему консенсусу, завершится сохранением ставок на прежнем уровне 3,5-3,75%. Это обстоятельство потенциально лишает криптовалюты драйвера роста в виде смягчения денежно-кредитной политики. Эксперты указали, что следующим окном возможностей может стать мартовское заседание регулятора, когда рынок рассчитывает увидеть первые признаки готовности к снижению ставок.

Помимо этого, рынок продолжил внимательно следить за ситуацией вокруг независимости центрального банка после того, как глава ФРС Джером Пауэлл стал объектом расследования министерства юстиции по поводу реконструкции офисов регулятора. В своем официальном заявлении Джером Пауэлл охарактеризовал это как попытку политического давления с целью добиться снижения ставок.

«Речь идет о том, сможет ли ФРС продолжать устанавливать процентные ставки на основе фактических данных и экономических условий или же денежно-кредитная политика будет определяться политическим давлением и запугиванием», – подчеркнул глава регулятора, заявив о намерении продолжать выполнять свои обязанности «честно и с преданностью интересам американского народа».

На фоне турбулентности в секторе ведущих криптовалют альтернативные ETF продолжали привлекать умеренные потоки капитала, демонстрируя признаки селективного позиционирования инвесторов. Фонды на базе XRP зафиксировали приток в размере $46,7 млн, продукты на Solana получили $50,7 млн, а Dogecoin-ETF добавили $4,2 млн. Подобная динамика свидетельствует о ротации внутри криптовалютного сектора, а не о полном исходе капитала из класса цифровых активов. Аналитики отметили, что институциональные инвесторы продолжили искать точечные возможности даже в условиях общей неопределенности, предпочитая диверсифицировать экспозицию за пределы биткоина и эфира.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка упала ниже критически важной отметки в $3 трлн. На вечер среды, 28 января, показатель составил около $2,97 трлн, потеряв порядка 1,66% от значений на конец прошлого отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 28 января, курс биткоина зафиксировался на уровне $89200, продемонстрировав незначительное снижение за семь дней на 0,54%. График движения цены отчетливо демонстрирует V-образный разворот: после резкого провала в выходные к минимумам около $86000 актив сумел отыграть большую часть потерь, вернувшись в зону выше $89000. Несмотря на восстановление котировок, рыночная доля биткоина сократилась на 0,05 процентного пункта, составив 59,09%, что говорит о локальном перераспределении капитала в пользу альткоинов на отскоке рынка.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 28 января, стоимость эфира составила $3006, за семь дней цена актива выросла на 0,23%. Второй по капитализации криптовалюте удалось удержать психологически важный уровень в $3000, несмотря на то что в момент общей паники цена опускалась ниже отметки $2800. Рыночное доминирование ETH снизилось на 0,12 процентного пункта, до 11,81%. Текущая динамика подтверждает, что актив следует за общим трендом, однако демонстрирует чуть меньшую устойчивость в сохранении доли рынка по сравнению с другими топ-активами.

3. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 28 января, цена Binance Coin достигла $905, продемонстрировав самый уверенный рост в первой пятерке активов, который за семь дней составил 1,69%. На графике видна высокая волатильность в середине недели с резким падением в зону $860 и последующим агрессивным выкупом. Позитивная ценовая динамика позволила BNB нарастить свое присутствие на рынке, так доля монеты в общей капитализации увеличилась на 0,02 процентного пункта, достигнув 4,03%.

4. Ripple (XRP). На вечер среды, 28 января, курс XRP составил $1,91, стоимость актива выросла на 0,53% за семь дней. Монета торговалась в боковом диапазоне большую часть отчетного периода, кратковременно провалившись к отметке $1,85 во время общерыночного дампа, но быстро восстановила позиции. На фоне притока средств в профильные ETF рыночная доля XRP показала положительную динамику, увеличившись на 0,03 процентного пункта до 3,86%, что свидетельствует о сохраняющемся интересе инвесторов к активу как к инструменту диверсификации.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 28 января, курс Solana остановился на отметке $127, показав рост стоимости за семь дней на 0,79%. График демонстрирует глубокую просадку ниже $118 в выходные дни, однако покупатели смогли полностью выкупить падение, вернув цену к значениям начала недели. Несмотря на рост котировок, рыночная доля SOL незначительно сократилась на 0,01 процентного пункта, составив 2,36%. Это указывает, что темпы восстановления капитализации актива немного отставали от общей динамики лидеров рынка.