Капитуляция инвесторов и рекордные распродажи: что происходит с биткоином

На уходящей неделе на криптовалютном рынке инвесторы столкнулись с очередным испытанием на прочность: котировки первой криптовалюты продемонстрировали значительное снижение, пробив важные психологические уровни поддержки. Стоимость биткоина упала ниже отметки в $101000, что произошло на волне массовых распродаж со стороны недавно вошедших на рынок участников, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

Беспрепятственный обвал

Криптоаналитик Тед Пиллоуз высказал мнение, что следующим ориентиром для движения цены может выступить уровень $92000.

«Первая криптовалюта переживает фазу беспрепятственного обвала. Значимых зон поддержки до планки в $100000 практически не наблюдается, что делает тестирование этой области весьма вероятным», – заявил он.

Специалист обратил внимание на незакрытый ценовой гэп во фьючерсных контрактах, торгуемых на платформе CME Group, который расположен в районе $92000 – немного ниже стартовой цены торговой сессии текущего года. В ситуации прорыва уровня $100000 вполне возможна корректировка именно к этой зоне. Трейдер предупредил о том, что торговая пара BTC/USD утратила критически важную область поддержки, которая удерживалась на протяжении нескольких предшествующих недель. По его наблюдениям, в настоящий момент котировки главной цифровой валюты движутся к нижней границе торгового диапазона, «в области которого ранее сформировался начальный повышенный локальный минимум после восстановления от резкого падения 11 октября».

«Каждые сутки фиксируются масштабные сбросы активов крупными держателями – подобные объемы рынку крайне сложно абсорбировать. Фондовые индексы также находятся в состоянии нестабильности на фоне усиления позиций американской валюты. В совокупности сложившаяся комбинация обстоятельств не создает убедительных предпосылок для разворота к росту», – дополнил эксперт.

Переходя к анализу технических уровней, стоит отметить позицию Маркуса Тилена, основателя аналитической платформы 10x Research. Он заявил, что снижение стоимости биткоина переместило фокус участников рынка на зону $100000–101000, о чем сообщает издание CoinDesk. При развитии негативного сценария и достижении обозначенных отметок не исключается откат к уровню $85000.

«Хотя подобное развитие ситуации представляло бы собой экстремальный вариант, риски продолжения нисходящего движения сохраняются лимитированными до того момента, пока первая криптовалюта удерживает позиции выше критической линии понижательного тренда», – разъяснил специалист.

Падение котировок существенно усилило давление на тех участников рынка, которые приобрели биткоин в недавнее время, поскольку их вложения теперь оказались в области нереализованных потерь. Согласно информации от аналитической службы Glassnode, показатель NUPL для держателей с коротким временным горизонтом перешел в зону капитуляции.

«Исторический опыт демонстрирует, что подобные периоды формировали привлекательные возможности для накопления активов теми участниками рынка, которые обладают достаточным терпением и стратегическим видением», – отметили представители сервиса.

Рассматривая поведение различных групп инвесторов, аналитики платформы CryptoQuant акцентировали внимание на том, что за прошедшие 24 часа краткосрочные инвесторы реализовали 28600 BTC общей стоимостью $2,9 млрд, зафиксировав при этом убытки. По наблюдениям аналитика Акселя Адлера младшего, в течение последних семи дней рынок пережил «две отчетливые фазы повышенного напряжения». Первая волна стресса пришлась на временной промежуток с 28 по 30 октября, когда локальный индекс стресса биткоина (LSI) поднялся до уровня 74–75% в условиях снижения котировок с $113000 до $106000. Данный период характеризовался высокой реализованной волатильностью и агрессивными действиями продавцов.

«Временное затишье наступило 31 октября, когда значение индикатора опустилось до диапазона 30–40%, а стоимость восстановилась до отметки $110000, однако эта передышка оказалась краткосрочной перед началом новой волны сбросов», – констатировал специалист.

Вторая волна напряжения стартовала 2 ноября. Значение LSI выросло до диапазона 67–73%, что совпало по времени с усилением медвежьих индикаторов. В настоящее время главная криптовалюта находится в торгах ниже шестичасовой скользящей средней, при этом коэффициент агрессивных продаж превысил отметку 0,51.

«Рынок демонстрирует структурные признаки слабости, которые характеризуются возрастающим использованием заемных средств и отрицательной динамикой потоков ликвидности, что свидетельствует о сохранении давления со стороны продавцов», – пояснил Адлер-младший.

Обращаясь к макроэкономическим факторам, специалисты CryptoQuant отдельно подчеркнули, что дополнительное негативное воздействие на биткоин оказывает продолжающийся второй месяц подряд шатдаун правительства Соединенных Штатов.

«Согласно данным, предоставленным Бюджетным управлением Конгресса, сокращение федеральных расходов способно понизить годовые темпы роста ВВП США на 1-2% в четвертом квартале. Происходит не просто нарастание фискальной неопределенности, а буквально замораживание ликвидности, и блокчейн-индустрия начинает демонстрировать реакцию на эти процессы», – отметили эксперты платформы.

Анализируя движение активов, специалисты зафиксировали, что резервы первой криптовалюты на централизованных биржах впервые за последние шесть месяцев показали рост. Данная тенденция указывает на перемещение монет на торговые платформы, что традиционно рассматривается как классический сигнал подготовки к реализации прибыли или снижению рисковых позиций.

«Традиционно подобная динамика свидетельствует о занятии трейдерами оборонительных позиций в преддверии роста волатильности», – добавили аналитики.

Одновременно с этим резервы майнинговых компаний достигли минимальных значений с середины текущего года, что указывает на вынужденную реализацию добытых монет для покрытия операционных расходов. Такие действия обусловлены приостановкой государственной поддержки, включающей энергетические субсидии и налоговые послабления, в условиях продолжающегося правительственного шатдауна. Параллельно наблюдается рекордный по масштабам отток стейблкоинов с торговых площадок, что демонстрирует перенаправление капитала из рисковых инструментов в долларовые активы. Ликвидность мигрирует с публичных торговых платформ в защитные инструменты, констатировали аналитики.

«Совокупность трех ключевых показателей формирует целостную картину происходящего: капитал активно покидает зону риска, в то время как ончейн-ликвидность продолжает демонстрировать сокращение. Для биткоина текущая фаза представляет собой не просто очередную коррекцию для накопления, а фундаментальную проверку устойчивости убеждений инвесторов, базы ликвидности и способности рынка сохранять терпение в условиях институциональной дисфункции», – резюмировали специалисты.

Кризис ликвидности?

Рассматривая альтернативную точку зрения на ситуацию с ликвидностью, стоит обратиться к позиции Кристофера Бендиксена, который возглавляет отдел исследований биткоина в компании CoinShares. Он заявил, что популярный в криптосообществе тезис о кризисе ликвидности первой криптовалюты не отражает действительного положения дел. Специалист провел детальный разбор двух основных аргументов: уменьшение остатков цифрового золота на биржевых площадках и увеличение количества монет в неликвидных UTXO. Он указал на присутствующую ошибку в интерпретации данных, подчеркнув, что при оценке ликвидности следует принимать во внимание не количественное выражение монет, а их долларовую стоимость.

«Даже в условиях сокращения числа ликвидных биткоинов в количественном выражении их совокупная долларовая стоимость продолжает демонстрировать рост. Как можно видеть на представленном графике, она увеличивается практически в аналогичной прогрессии с неликвидным предложением, поскольку определяющим фактором в данном случае выступает именно цена», – разъяснил Кристофер Бендиксен.

«Объем доступной для рынка ликвидности практически в два раза превышает показатели, зафиксированные на пике предыдущего бычьего цикла, при этом появился новый крупный источник ликвидности в виде биткоин-ETF, которые торгуются на бирже Nasdaq», – отметил специалист. 

По его расчетам, для реализации резкого ралли котировок требуется, чтобы инвесторы приобретали более одного миллиона монет ежегодно по текущим ценовым уровням. Исключительно такой масштаб спроса способен сформировать дефицит и спровоцировать ажиотажный рост стоимости. Кристофер Бендиксен придерживается мнения, что «любого количественного объема первой криптовалюты окажется достаточно для удовлетворения любого долларового спроса». Он апеллировал к возможности цифрового золота бесконечно делиться на меньшие единицы, такие как сатоши. По его оценке, представления о сокращении ликвидности до тех уровней, которые описывают некоторые эксперты, «выглядят не соответствующими реальному положению дел». Единственный сценарий реализации так называемой «свечи Бога» заключается в коллапсе спроса на доллар США в качестве базовой валюты мировой финансовой системы. Хотя в долгосрочной исторической перспективе подобный исход не может быть полностью исключен, в обозримом временном горизонте его вероятность остается крайне низкой, подчеркнул аналитик.

«Тем временем при сохранении устойчивого роста стоимости биткоина и постепенной реализации активов долгосрочными держателями в ответ на формирование нового спроса во время каждого ценового ралли представляется, что монет достаточно для удовлетворения потребностей всех участников рынка по любому преобладающему курсу», – подытожил он.

Снижение спроса на цифровое золото

Переходя к анализу институционального спроса, следует отметить позицию Чарльза Эдвардса, основателя компании Capriole. Он заявил о снижении спроса на цифровое золото со стороны институциональных инвесторов. Впервые за последние семь месяцев чистый объем покупок опустился ниже суточного объема эмиссии актива. По словам специалиста, именно этот показатель выступал главным бычьим фактором в последние месяцы. Чарльз Эдвардс отметил, что данный тренд поддерживал оптимистичные настроения даже в период, когда другие цифровые валюты демонстрировали более сильную динамику по сравнению с первой криптовалютой.

«Не стану скрывать, что это был основной индикатор, который поддерживал мои бычьи ожидания. Однако в настоящий момент мы наблюдаем ситуацию, когда 188 публичных компаний обладают значительными объемами биткоинов, при этом не имеют четкой бизнес-модели и сталкиваются с гораздо меньшим интересом со стороны институциональных покупателей», – написал он в своем сообщении.

Чарльз Эдвардс добавил, что текущая тенденция может измениться в любой момент.

Тем не менее на данный момент рыночная ситуация характеризуется значительными запасами биткоина у корпоративных структур при одновременном падении спроса от новых крупных участников. Рассматривая действия крупнейших корпоративных держателей, необходимо упомянуть компанию Strategy, которая является крупнейшим публичным держателем первой криптовалюты. Организация подала заявку на размещение 3,5 млн привилегированных акций STRE, деноминированных в евро. Привлеченные средства компания планирует направить на общие корпоративные цели, в том числе на приобретение биткоина. Номинальная стоимость одной акции STRE составляет €100. По этим акциям предусмотрена годовая дивидендная доходность на уровне 10% с ежеквартальными выплатами, которые начнутся с 31 декабря 2025 года. В случае задержки выплат дивиденды будут аккумулироваться с начальной ставкой 11% и возрастать на 100 базисных пунктов за каждый период до максимального значения в 18%. Реализация размещения зависит от рыночной конъюнктуры. Ранее Strategy сообщила о приобретении 397 BTC на общую сумму приблизительно $45,6 млн. Средняя стоимость покупки составила $114771. В настоящее время на балансе компании находится 641205 BTC. Сам Майкл Сэйлор ожидает роста стоимости биткоина до $150000 к завершению текущего года. По его прогнозам, в перспективе четырех–восьми лет актив достигнет отметки в $1 млн.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка провалилась существенно ниже важной психологической отметки в $3,5 трлн. На вечер среды, 5 ноября 2025 года, она составила $3,38 трлн, что на 12,71% ниже значений, зафиксированных на конец прошлого отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 5 ноября, стоимость биткоина составила $101544, за семь дней цена актива упала на 11,53%. Капитализация первой криптовалюты сократилась на $257 млрд и составила $2033 млрд, при этом доля BTC в совокупной капитализации выросла с 59,16% до 60,13%. Актив пробил критический уровень поддержки $101000 на фоне капитуляции краткосрочных держателей, которые зафиксировали убытки на сумму $2,9 млрд за последние сутки. Аналитики отмечают, что следующей целью может стать отметка $92000, где расположен незакрытый ценовой гэп во фьючерсах CME Group.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 5 ноября, стоимость эфира снизилась до $3299, за семь дней цена актива упала на 19,65%. Рыночная доля ETH сократилась с 12,83% до 11,81%, что свидетельствует о более сильном давлении продавцов по сравнению с биткоином. Актив оказался под влиянием общерыночной коррекции, усугубленной оттоком стейблкоинов с бирж и миграцией капитала в защитные активы. Снижение происходит на фоне структурной слабости рынка, характеризующейся возрастающим использованием заемных средств и отрицательной динамикой потоков ликвидности.

3. Ripple (XRP). На вечер среды, 5 ноября, стоимость XRP составила $2,22, за семь дней цена актива упала на 16,54%. Рыночная доля XRP сократилась с 4,13% до 3,96%, что отражает общую тенденцию ухода капитала из альткоинов в условиях рыночной турбулентности. Токен оказался под давлением на фоне двух выраженных периодов повышенного рыночного стресса, зафиксированных в конце октября и начале ноября, когда индекс локального стресса биткоина достигал критических значений 67-75%.

4. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 5 ноября, цена Binance Coin снизилась до $942, за семь дней стоимость актива упала на 17,51%. Доля BNB в совокупной капитализации сократилась с 4,06% до 3,84%, что указывает на более слабую позицию актива по сравнению с биткоином в период общерыночной коррекции. Снижение происходит в контексте массовых продаж со стороны крупных держателей и агрессивных действий продавцов, которые ежедневно сбрасывают значительные объемы активов.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 5 ноября, стоимость Solana составила $156, за семь дней цена актива упала на 21,61%. SOL продемонстрировала максимальное падение среди топ-5 криптовалют, существенно отстав от рынка. Доля Solana сократилась с 2,83% до 2,55%, что подтвердило уязвимость альткоинов в условиях фискальной неопределенности и замораживания ликвидности. Актив находится под давлением на фоне рекордного оттока стейблкоинов с бирж и перетока капитала из рисковых активов в долларовые инструменты, что создает неблагоприятные условия для восстановления котировок в краткосрочной перспективе.​​​​​​​​​​​​​​​​