Гипербиткоинизация рынка и криптошторм из-за геополитики

На уходящей неделе на криптовалютном рынке наблюдалась повышенная волатильность, вызванная эскалацией геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

В ночь с 21 на 22 июня биткоин кратко опускался ниже отметки $101000 после того, как президент США Дональд Трамп сообщил в Truth Social об ударах по ядерным объектам Ирана в Фордо, Натанзе и Исфахане. К утру курс частично восстановился до $102700, однако инвесторы оставались настороженными. Уже 24 июня, на фоне новостей о скором перемирии, ведущая криптовалюта вновь начала расти и превысила уровень в $105000. Американский лидер заверил, что Тегеран и Тель‑Авив договорились о полном прекращении боевых действий в течение ближайших суток, и высоко оценил «выносливость, мужество и интеллект» сторон, позволившие завершить 12-дневное противостояние.

Макроэкономические сигналы

Инвестиционный директор Kronos Research Винсент Лю подчеркнул, что дальнейшие движения рынка зависят от того, сможет ли текущий импульс перерасти в продолжительный бычий тренд. Он отметил, поддержку росту будут оказывать макроэкономические сигналы – приток капитала через ETF, развитие торгово-экономических переговоров и укрепляющийся доллар.

Несмотря на временный всплеск геополитических рисков, приток средств в криптовалютные фонды продлил рекордную серию и составил десятый позитивный результат подряд. По данным CoinShares, за  минувшую неделю чистые инвестиции достигли $1,24 млрд, а с начала года – $15,1 млрд. Руководитель аналитического отдела Джеймс Баттерфилл пояснил, что резкий рост в первой половине недели сменился замедлением из-за праздника Juneteenth в США и информации о вовлечении Вашингтона в конфликт на Ближнем Востоке.

Основная часть средств поступила из США – $1,25 млрд. Инвесторы из Канады и Германии вложили соответственно $20,9 млн и $10,9 млн, в то время как Гонконг и Швейцария зафиксировали оттоки $32,6 млн и $7,7 млн. Вторую неделю подряд продукты на основе биткоина привлекли $1,1 млрд, подтвердив, что инвесторы восприняли падение цен как возможность для входа: из «коротких» позиций вышло всего $1,4 млн. Ethereum показал девятую подряд неделю притока – $124 млн за неделю и $2,2 млрд с начала года, что стало самой длительной положительной серией с середины 2021-го, отметил Джеймс Баттерфилл.

На рынке деривативов аналитики CryptoQuant зафиксировали резкое снижение кредитного плеча, сопоставимое с ситуацией запрета майнинга в Китае в мае–июне 2021 года. Показатель Estimated Leverage Ratio упал до -0,25 всего за три дня, тогда как в период «китайского бана» аналогичное снижение до -0,35 заняло почти месяц. Исследователи подчеркнули, что столь быстрое падение отражает как принудительные ликвидации, так и добровольное сокращение позиций трейдерами для снижения рисков. Аналитик указал, что преобладающие медвежьи настроения и краткосрочные опасения иногда создают новые возможности, однако предупредил, что в ближайшей перспективе повышенная волатильность сделает торговлю с плечом особенно рискованной.

Повторяющийся паттерн

Контрибьютор CryptoQuant Кармело Алеман, опираясь на исторические циклы, спрогнозировал, что в текущем цикле биткоин способен достичь отметки $205097. Он отметил, что показатели MVRV, HODL-волн, SOPR и динамика резервов на биржах помогают глубже понять ончейн-структуру и принимать взвешенные решения, но признал, что концентрация на мелких сигналах иногда отвлекает от глобальных факторов. По его словам, с 2011 года график годовой доходности биткоина демонстрировал повторяющийся паттерн: три года роста неизменно сменялись годом консолидации, что связано с четырёхлетним циклом халвингов. При сохранении текущих темпов третий «бычий» год может завершиться на уровне $205097, стартовав от отметки $93226, и стать пиком цикла в 2025 году. Кармело Алеман добавил, что другие индикаторы, включая реализованную капитализацию, подтверждают этот прогноз.

Одновременно растущее недоверие к фиатной системе стимулирует инвесторов и центробанки к поиску защитных активов, отметил инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган. Он сравнил инвесторов с рыбами, не замечающими воду вокруг себя, и пояснил, что «эра фиата», начавшаяся после отказа от золотого стандарта в 1971 году, всё чаще воспринимается как историческая аномалия.

Мэтт Хоуган сослался на публикацию Financial Times, указавшую, что центробанки активно наращивают золотые резервы: в прошлом году золото стало вторым крупнейшим резервным активом после доллара. Эксперт добавил, что уникальные качества биткоина, такие как дефицитность, устойчивость к манипуляциям и международное признание, аналогичны золоту. С января 2024 года спотовые биткоин-ETF привлекли $45 млрд по сравнению с $34 млрд притока в золотые фонды. Он выразил уверенность, что по мере повышения ликвидности биткоина центробанки также начнут его покупать, а диверсификация биткоином и золотом уменьшит зависимость классического портфеля «акции-облигации» от фиатной системы.

Волна корпоративных покупок

Корпоративный спрос также способствовал укреплению бычьих настроений. Старший аналитик BRN Валентин Фурнье напомнил, что компания Semler Scientific, работающая в области медицинских технологий, объявила о намерении увеличить свои резервы с 4449 BTC до 100500 BTC к 2027 году, профинансировав покупки через выпуск акций и конвертируемых облигаций – подход, ранее испытанный компанией Strategy и другими крупными игроками. Аналитик оценил этот шаг как важный сигнал структурного спроса, подчеркнув, что рыночная стоимость Semler до сих пор ниже стоимости уже принадлежащих ей биткоинов, а успешное выполнение запланированной стратегии способно увеличить капитализацию фирмы более чем в 20 раз.

Впрочем, Министерство юстиции США ведёт расследование деятельности компании с 2017 года, что добавляет рисков. Глава исследовательского направления Presto Питер Чанг отметил, что текущая волна корпоративных покупок более устойчива по сравнению с бумом 2021 года, поскольку компании сейчас избегают займов, обеспеченных криптовалютой.

Валентин Фурнье резюмировал, что текущие настроения на рынке создают «окно возможностей для накопления», предполагая продолжение роста по мере присоединения новых участников.

Гипербиткоинизация

Тем временем аналитики QCP Capital отметили, что биткоин торговался в узком диапазоне, практически не реагируя на макроэкономические риски и заявления Дональда Трампа. Трейдеры выбрали выжидательную тактику, ожидая появления более значимого катализатора. Данные рынка опционов показывали сохраняющуюся осторожность: стратегии по биткоину и Ethereum оставались защитными на случай коррекции в июне и сентябре, а подразумеваемая волатильность июньских контрактов на ETH снизилась ниже сентябрьских значений, что, по мнению экспертов, отражало частичное закрытие спекулятивных позиций.

Сооснователь и CEO Blockstream Адам Бэк указал, что спекулянтам выгодно приобретать акции компаний, накапливающих биткоины в своих резервах. Он пояснил, что подобные фирмы «постоянно покупают криптовалюту», повышая таким образом стоимость своих акций. Компании финансируют эти приобретения за счёт частных размещений, конвертируемых облигаций и ATM-программ, и хотя привлечённые средства не всегда идут напрямую на покупку биткоинов, они всё равно увеличивают корпоративные резервы. Ещё в апреле Адам Бэк предположил, что корпоративные закупки приведут к «гипербиткоинизации» и росту капитализации биткоина до $100-200 трлн.

По данным BitcoinTreasury, более 240 публичных компаний уже имеют биткоины, и их число почти удвоилось за последний месяц, а суммарный резерв вырос на 13,4%, до 834779 BTC. Лидер рынка Strategy Майкла Сэйлора увеличила свои запасы до 592345 BTC, приобретя ещё 245 монет по средней цене $105856 на сумму примерно $26 млн. Strategy первой масштабировала корпоративные инвестиции, используя акционерный и долговой капитал, а в октябре 2024 года анонсировала трёхлетнюю программу объёмом $42 млрд. Аналитики Coinbase Institutional предупредили, что в условиях рыночного стресса компании-«последователи» вроде Metaplanet, Semler Scientific и Twenty One Capital могут быть вынуждены продавать резервы для покрытия обязательств, провоцируя давление на цену и создавая каскадный эффект. Эксперты подчеркнули, что у Strategy более низкая средняя цена покупки – $70681, тогда как у её последователей она заметно выше, делая их более уязвимыми.

Таким образом, прошедшая неделя показала, что даже значительные геополитические потрясения не ослабили растущий интерес инвесторов к цифровым активам.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка уверенно удержала психологическую отметку в $3 млрд. На вечер среды, 25 июня 2025 года, она составила $3,26 трлн, что на едва заметные 0,31% ниже значений, зафиксированных на конец прошлого отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 25 июня, курс биткоина поднялся до $105896, прибавив за семь дней 1,51%. Капитализация BTC достигла $2,101 трлн, а его доля на рынке выросла с 63,96% до 64,30% (+0,34 п.п.). Первая криптовалюта быстро отыграла внезапное падение до $101000, спровоцированное эскалацией конфликта на Ближнем Востоке, и уже 24 июня закрепилась выше психологически важной отметки $105000. Дополнительную поддержку оказали продолжающиеся рекордные притоки в спотовые биткоин-ETF и ожидания, что институциональные закупки станут долгосрочным драйвером роста.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 25 июня, эфир скорректировался до $2467, показав за семь дней снижение на 1,24%. Доля ETH в общей капитализации уменьшилась с 9,38% до 9,07% (-0,31 п.п.). Несмотря на умеренную просадку, интерес инвесторов к экосистеме остаётся высоким: приток средств в продукты на базе Ethereum идёт девятую неделю подряд, а запуск обновления Pectra и развитие L2-решений продолжают укреплять фундамент сети.

3. Ripple (XRP). На вечер среды, 25 июня, цена XRP увеличилась до $2,19, продемонстрировав лучший результат среди лидеров рынка, +2,82% за семь дней. Рыночная доля актива поднялась с 3,89% до 3,95% (+0,06 п.п.). Оптимизм подпитывался устойчивым спросом со стороны банковских партнёров RippleNet и запуска PayPal USD на базе Ripple, что позволило токену уверенно преодолеть локальное сопротивление у $2,15 и закрепиться выше.

4. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 25 июня, стоимость BNB составила $643, что практически не отличается от уровня семью днями ранее (+0,06%). Рыночная доля токена слегка сократилась с 2,80% до 2,76% (-0,04 п.п.). Консолидация произошла на фоне снижения торговой активности на DEX’ах BNB Chain и отсутствия крупного новостного драйвера: участники рынка заняли выжидательную позицию перед запуском ряда запланированных DeFi-и AI-проектов во второй половине лета.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 25 июня, котировки Solana поднялись до $147, прибавив за семь дней 0,85%. Тем не менее её доля в общей капитализации слегка снизилась: с 2,39% до 2,35% (-0,04 п.п.). SOL удержала ключевую поддержку на $145 и получила импульс за счёт роста активности в секторе NFT и мем-токенов, разворачивающихся на её платформе. В то же время ряд аналитиков отмечают, что для нового витка роста сети потребуется дальнейшее расширение экосистемы корпоративных и институциональных приложений.