Инвесторы обратили внимание на эфир, но биткоин еще удивит

На уходящей неделе на криптовалютном рынке наметились сразу несколько трендов. Они определили динамику как спотового сегмента, так и производных инструментов, задав тон дискуссиям об устойчивости текущего восходящего тренда и возможном перераспределении лидерства внутри отрасли, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

Это рост институционального интереса к эфиру, давление на Solana, диверсификационные манёвры биткоин-китов, рекорды сектора стейблкоинов и корпоративные инициативы по интеграции цифровых валют в розничные сервисы.

От биткоина к эфиру

Фьючерсные и опционные площадки, по наблюдению соуправляющего редактора CoinDesk Омкара Годбоула, продемонстрировали повышенную активность в контрактах на Ethereum, что, по его словам, сигнализировало о «постепенном смещении внимания инвесторов от биткоина к эфиру». Аналитик сослался на статистику Deribit: трейдеры предпочли колл-опционы именно на вторую по капитализации монету, а индекс «перекоса риска» для ETH превзошёл аналогичный показатель для «цифрового золота». Одновременно открытый интерес по фьючерсам на Ethereum на Чикагской товарной бирже с начала апреля подскочил на 186% и достиг $3,15 млрд. Омкар Годбоул уточнил, что именно последние две недели принесли наибольшее ускорение, тогда как аналогичный показатель по биткоину вырос всего на 70%, остановившись возле $17 млрд, и затем вошёл в фазу стабилизации.

Премии фьючерсных контрактов подтвердили новую расстановку сил, по данным Velo, месячные сделки на ETH торговались с годовой надбавкой 10,57% – максимумом с января, в то время как биткоин-деривативы ограничились 8,74%. Ставки финансирования по бессрочным фьючерсам на офшорных биржах выглядели столь же контрастно – значение для эфира подскочило к 8%, тогда как для BTC оставалось ниже 5%. Всё это, как заключил эксперт, подогрело тезис о начале «сезона доминирования Ethereum».

Аналитик Cointelegraph Яшу Гола обратил внимание, что в паре SOL/ETH котировки пробили нижнюю границу многонедельного «восходящего клина» и обновили локальные минимумы. По отношению к апрельским вершинам спред сократился приблизительно на 27%, а в качестве следующей цели эксперт назвал отметку 0,038, что почти на 40% ниже текущих уровней. Временной опорой, как указал он, выступила 50-недельная экспоненциальная средняя в зоне 0,0628. Ослабление Solana, по мнению Яшу Голы, сопровождалось падением интереса к мем-коинам: площадка Pump.fun, зафиксировав рекордные комиссии в первом квартале, с апреля пережила резкое сокращение доходов.

К этому выводу присоединились и авторы свежего отчёта Standard Chartered. Они заявили, что Solana рискует уступить позициям Ethereum, «если экосистема не обретёт новые точки роста», поскольку эфир опирается на решения второго уровня и более развитую инфраструктуру. Инвестор Алекс Клэй, поддержав эту мысль, заявил, что считает начавшимся новый цикл доминирования ETH, а техническая картина, по его словам, лишь усилила прогноз падения SOL.

Запас прочности

Между тем ончейн-метрики раздвоили настроения держателей биткоина. CoinDesk сообщил, что владельцы кошельков с балансами от 10000 BTC перешли от накопления к распределению активов, тогда как более мелкие адреса продолжили наращивать позиции. Индикатор Accumulation Trend Score упал для «китов» до 0,4 (по шкале от 0 до 1), отразив преобладание продаж. Такие же тенденции проявились в потоках: за два из трёх последних дней крупные игроки снова отправляли монеты на централизованные биржи, что традиционно предвещало готовность к фиксации прибыли. Аналитики отметили, что недавний рывок к историческому максимуму поднял нереализованную прибыль выше двух стандартных отклонений, и это, по историческим меркам, указывало на фазу «эйфории». Тем не менее чистая реализация прибыли за семидневный период ещё не достигла экстремумов, а показатель SOPR остановился на 16%, оставив рынку, как подчеркнули специалисты, «запас прочности» до переполнения.

Параллельно деривативный сегмент заявил о себе резким ростом левериджа. С апреля открытый интерес по биткоин-фьючерсам расширился на 51%, составив $55,6 млрд, а по опционам увеличился на внушительные 126%, поднявшись до $46,2 млрд. Столь активное вовлечение заемных средств, по оценке аналитиков, свидетельствовало одновременно о большей уверенности участников в перспективах бычьего рынка и о повышенных рисках внезапного сокращения позиций.

В этом контексте эксперты обозначили ключевые уровни: поддержкой при возможном откате назвали диапазон $91800–$95900, куда сходятся 111- и 200-дневные скользящие и оценка «себестоимости» краткосрочных инвесторов; дополнительным ориентиром выступила зона $100200. Потенциальным «потолком» котировок они сочли отметку $119400, соответствующую одному стандартному отклонению от индикатора MVRV. Таким образом, рынок, по их заключению, «достиг высокой температуры, но ещё не испарил весь потенциал роста».

На этом фоне основатель Derive Ник Форстер заявил, что, по его мнению, продолжительный боковик биткоина около $106000 дал бы рынку возможность «переварить» недавние достижения и подготовиться к новому ралли. Он подчеркнул, что подобная консолидация выглядела бы «здоровой». Аналитик предположил, что уже в третьем квартале дополнительный импульс обеспечат регуляторные сдвиги и стабильный интерес институционалов.

Точка перегиба

Его тезис косвенно подтвердили потоки капитала, 29 мая из американских спотовых биткоин-ETF ушло $358,7 млн, прервав десятидневную серию притоков на $4,26 млрд. Любопытно, что инвесторы продолжили пополнять IBIT от BlackRock на $125,1 млн, тогда как остальные продукты зафиксировали оттоки от $6,1 млн до $166,3 млн. Схожую «точку перегиба» обозначила и аналитик BTC Markets Рейчел Лукас, которая пояснила, что считает диапазон $103000–$105000 «поворотным» как в психологическом, так и в техническом смысле. По её словам, сохранение цены в этой зоне создаст предпосылки для броска к $115000, тогда как пробой вниз может увлечь котировки к $93000 либо $97000. Рейчел Лукас отметила, что признаки ослабления бычьего импульса на RSI и MACD вынудили трейдеров действовать осторожно. Она уточнила, что долгосрочный вектор остаётся позитивным благодаря укреплению роли биткоина как стратегического хеджа в диверсифицированных портфелях.

QCP Capital, со своей стороны, оценил объём ликвидаций цифровых активов после резких антикитайских заявлений президента США Дональда Трампа примерно в $1 млрд. Аналитики настороженно заметили, что даже 34-дневный приток в IBIT прервался, а балансы сократились на $430 млн. Производный рынок, по их утверждению, стал закладывать ожидания более сдержанных колебаний, а центральным фактором до 8 июля (даты завершения «мягкого» тарифного периода Дональда Трампа) останутся новости торговой политики. Эксперты подчеркнули необходимость мониторинга уровней $100000 и $110000, где сосредоточен максимальный открытый интерес опционов.

В CryptoQuant указали, что средняя цена покупки краткосрочных держателей около $96700 может стать «точкой отскока» в случае углубления коррекции. Исследователи добавили, что индекс страха и жадности не вошёл в экстремальную зону, подтверждая недооценённость FOMO-покупок. На этом основании специалисты рекомендовали подождать завершения возможного отката, прежде чем наращивать позиции, и заявили, что считают альткоины, включая Ethereum, уязвимыми при резком снижении биткоина из-за перетока ликвидности.

Долларовые «стейблы»

Пока же интерес к более безопасным инструментам вырос параллельно со взрывным ростом сектора стейблкоинов. Суммарная капитализация впервые превысила $250 млрд, при этом $245,5 млрд пришлось на долларовые «стейблы». Лидерство удержал USDT от Tether ($153 млрд), за которым следовал USDC от Circle ($60,9 млрд). CEO Kronos Research Хэнк Хуанг назвал преодоление рубежа в четверть триллиона долларов «переломным моментом» и пояснил, что считает стейблкоины уже не экспериментом, а насущной необходимостью. Он прогнозировал, что к 2026 году рынок может удвоиться, особенно с появлением конкурентов для доминирующих USDT и USDC, включая связанный с Дональдом Трампом USD1 и банковские токены.

Росту, как подтвердил директор по исследованиям LVRG Research Ник Рак, способствовали регуляторная ясность и развитие DeFi.

Принятый Сенатом законопроект GENIUS Act, направленный на выстраивание правовой основы для долларовых криптовалют, предусмотрел полное обеспечение активами и обязательный аудит для эмитентов с капитализацией выше $50 млрд.

Крупные компании тоже активизировали внедрение криптовалют. Block Джека Дорси сообщил о решении запустить биткоин-платежи в приложении Square к 2026 году. Пилот должен стартовать во второй половине 2025-го – терминалы Square получат интеграцию с протоколом Lightning Network, а мерчанты смогут либо держать BTC, либо мгновенно конвертировать выручку в фиат. Как объявил руководитель bitcoin-продуктов Block Майлз Сутер, цель проекта заключалась в «расширении экономических возможностей для торговцев», желающих разнообразить способы приёма платежей. Реализация идеи опиралась на уже функционирующую опцию Square Bitcoin Conversions, а Lightning обещал почти моментальный расчёт. При условии регуляторного одобрения сервис охватит всех клиентов к январю 2026 года.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка без усилий удержала психологическую отметку $3 млрд. На вечер среды, 4 июня 2025 года, она составила $3,35 трлн, что на незначительные 0,09% выше значений, зафиксированных на конец прошлого отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 4 июня, курс биткоина опустился до $106122, за семь дней потеряв 3,69%. Рыночная стоимость актива сократилась до $2109 млрд, однако совокупная капитализация всего крипторынка достигла $3,3 трлн, что подчёркнуло устойчивость интереса к отрасли в целом. Большую часть недели BTC проходил фазу коррекционной консолидации в диапазоне $105000–$108000, проверяя на прочность поддержку вокруг психологического барьера $105000. Несмотря на снижение котировок, доля биткоина в общей капитализации увеличилась с 63,20% до 63,30%, подтвердив, что первая криптовалюта продолжила втягивать ликвидность на фоне более резких колебаний в сегменте альткоинов. Рыночная структура осталась бычьей: сохранение цены выше указанного диапазона формирует потенциал для нового импульса в направлении $110000.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 4 июня, стоимость эфира составила $2611, сократившись на 2,10% за отчётный период. Капитализация ETH просела умеренно, однако интерес к активу позволил расширить рыночную долю с 9,30% до 9,45%. В течение недели котировки удержались выше ключевого уровня $2600, доказав готовность покупателей защищать недавние достижения, а внутридневные отскоки от $2580 обозначили локальную зону поддержки. Плавная коррекция проходила на фоне продолжающегося притока средств в деривативы на ETH и ожиданий дальнейшей активности институциональных инвесторов, что смягчило давление продавцов. Устойчивость цены относительно общего отката сохранила шансы на скорое возвращение к сопротивлению у $2700.

3. Ripple (XRP). На вечер среды, 4 июня, котировки XRP зафиксировались на отметке $2,26, снизившись за семь дней на 3,42%. При этом доля токена на рынке слегка выросла с 3,96% до 3,99%, что указывает на стабильность интереса инвесторов даже в условиях коррекционной фазы. В отчетном периоде актив торговался в узком диапазоне $2,24–$2,30, демонстрируя попытки сформировать основание после отката от майских максимумов. Консолидация сопровождалась умеренными объёмами и отсутствием ярко выраженных импульсов, что дало рынку время переварить недавнюю волатильность. Сохранение цены выше поддержки $2,20 усиливает вероятность постепенного восстановления в направлении $2,35 при возвращении положительных драйверов.

4. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 4 июня, стоимость Binance Coin составила $667,83, что соответствует снижению за семь дней на 3,42%. Коррекция произошла после периода устойчивого роста, и участники рынка использовали откат для фиксации прибыли, не допуская резких распродаж. Доля BNB в общей капитализации незначительно уменьшилась: с 2,82% до 2,81%, что отражает нейтральное соотношение спроса и предложения. В отчетном периоде цена колебалась в диапазоне $660–$680, отражая попытки определить новое равновесие после майского импульса. С технической точки зрения удержание поддержки $650 может стать базой для очередного подъёма к круглому уровню $700.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 4 июня, курс Solana снизился до $161,09, за семь дней потеряв 9,63% и показав самый существенный откат среди представленных активов. Ослабление котировок сопровождалось сокращением рыночной доли с 2,67% до 2,53%, что сигнализировало о перераспределении капитала в пользу более стабильных монет. Резкое снижение совпало с охлаждением интереса к мем-коинам на базе сети и фиксацией прибыли после апрельско-майского ралли, в результате чего цена протестировала поддержку $160. Несмотря на масштаб отката, актив сохранил часть завоёванных позиций выше долгосрочной линии тренда, что указывает на возможность технического отскока при возобновлении спроса со стороны DeFi- и NFT-сектора. Ближайшим целевым уровнем для быков остаётся отметка $170, тогда как пробой вниз мог бы открыть путь к более глубокой коррекции в район $150.