USD
523.86₸
EUR
544.34₸
RUB
5.11₸
BRENT
73.04$
+0.090
BTC
95076.60$
-284.600

Тенге выбрал свободного евразийского «брата»

У нацвалюты РК есть потенциал к укреплению, но она слабеет вслед за рублем

Share
Share
Share
Tweet
Share
Фото: Вячеслав Батурин

Фото: Вячеслав Батурин

Зависимость тенге от нефти оказалась не такой уж и сильной – черное золото дорожает, а тенге сдает позиции и, к сожалению, может сдать их еще, если наш сводный евразийский брат российский рубль продолжит слабеть. Кажется, что Казахстану удалось экспортировать в Россию политику слабой национальной валюты, которая показывает свою эффективность для экспортеров и доходов бюджета, а также инвестиционных составляющих национальных фондов, номинированных в валюте.

Все началось достаточно прозаично – упала цена на нефть, а за ней потянулись рубль и другие нефтезависимые валюты, в том числе и тенге. Российский рубль развернулся к снижению в конце прошлой недели и ушел в пике, потеряв за день около 130 копеек к доллару и евро. Под распродажу попал не только рубль, но и длинные облигации федерального займа, даже несмотря на снижение ставок. Такая ситуация выглядит как пролог к новой фазе снижения рубля – рост рынков захлебывается после необоснованного ралли предыдущих месяцев, к тому же вновь реальными становятся санкционные риски против России. Таким образом, рубль весьма привлекателен для продажи от текущих уровней, как минимум до конца года.

Вообще, стабильно низкая цена на нефть и ее значительное снижение – напрямую влияет на тенге и рубль. До этого восстановление нефтяных котировок было связано с договоренностями ОПЕК+ и новыми договоренностями на июль, что положительно влияло на рынок нефти и тенге. Но рубль слабеет уже вторую неделю подряд, даже после падения нефти, которая вернулась к росту, а рубль – нет. Тенге, оставшись на перепутье – выбрал свободного брата, зависимость от которого сильнее зависимости от черного золота, и тоже слабеет. Регулятор с весны не раз заявлял, что удерживать валюту не намерен – а значит – свободный тенге пойдет вслед за рублем.

Слабый рубль может быть выбран новой стратегией Центрального банка России – он выгоден компаниям-экспортерам и бюджетам всех уровней. В кризис это особенно актуально, поскольку последние годы Российская Федерация жила с профицитным бюджетом. К сожалению, слабая валюта негативно сказывается на импортерах и потребителях – но последние привыкли страдать как в России, так и в Казахстане, где политика слабого тенге достаточно долго была основной. Больше всего слабый рубль ударит по автопрому и ретейлу. Провести такую политику в России будет сложнее, там рынок больше, но нет ничего невозможного.

Политика слабой национальной валюты – не изобретение Казахстана, но мы довольно долго ее применяли, отказавшись от ее проявлений только в этом году. Во время прошлых спадов регулятор старался поддерживать нулевые нетто-отчеты интервенций и не всегда позволял укрепляться тенге, искусственно сдерживая курс. Сейчас от такой практики отказались, но, кажется, ее берет себе на вооружение Россия. Если это продлится достаточно долго – ситуация отразится и на курсе тенге, который при неплохих внешних факторах будет стоить дешевле, чем мог бы.

У слабой валюты есть и свои преимущества – инвестиционная составляющая основных казахстанских фондов будет выше, так как значительная их часть номинирована в валютных активах. Кроме этого, на тенге, конечно же, давят и другие силы – в мире не все идеально: новая торговая война между Китаем и США, напряженность в Иране и огромные человеческие и экономические потери от вируса в любой момент могут обвалить рынки, а за ними полетят и рубль с тенге, уже без всякой дополнительной политики по поддержанию слабости.

Неоспоримый плюс тенге – в его текущей свободе. Хочется верить, что регулятор не вернется к искусственному сдерживанию или наоборот излишней поддержке национальной валюты, даже в условиях не до конца честной игры со стороны российского свободного брата. Сейчас у тенге есть потенциал к укреплению, и если ЦБ РФ изменит свое намерение сдерживать рубль, а на рынки вернется вкус к риску – мы снова можем укрепляться.

Андрей Чеботарев, аналитик международной инвестиционной компании EXANTE в Казахстане

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.