Республиканская конфедерация предпринимательства
Краткосрочные ожидания участников финрынка продолжили
постепенно улучшаться. Об этом говорится в очередном опросе Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). Так, средний курс по
паре USD-KZT через месяц ожидается на уровне 406,4 тенге за доллар (месяцем
ранее – 425,3). Отметим, во время проведения опроса (01.06–07.06) курс на KASE
находился в широком диапазоне 398,8–411,6 тенге за доллар на фоне резкого роста
котировок нефти и курса российского рубля.
Таким образом, дальнейшее движение
курса нацвалюты видится участникам финрынка умеренно консервативным. Такие
прогнозы обусловлены ожидаемым снижением котировок нефти через месяц — до
уровня 40,0 доллара за баррель (тек. 42,2), и ослаблением российского
рубля до отметки 69,5 рубля за доллар (тек. 68,7). Вместе с тем в мае
курс по паре USDKZT снизился на 13,02 тенге (-3,1%), до отметки 411,55 тенге за
доллар; лишь 14,3% респондентов ожидали такого движения нацвалюты (см.
Таблицу 1).
В отношении процентных ставок по краткосрочным инструментам суждения экспертов разделились следующим образом: 44,4% придерживаются мнения, что Нацбанк на сегодняшнем заседании (08.06) снизит базовую ставку; оставшиеся 55,6% ожидают ее сохранения на уровне 9,5% годовых. При этом никто из опрошенных не ожидает ее повышения, тогда как в мае такого сценария ожидали 13% респондентов. Напомним, инфляция в стране в мае незначительно снизилась до 6,7% (6,8% в апреле), что, вероятно, объясняет указанные ожидания экспертов.
Таблица 1. Доля наиболее точных оценок прошедших опросных раундов:
Источник: АФК
Среднесрочные ожидания (12 месяцев)
Нефть и курсы валют
На ближайшие 12 месяцев ожидания участников рынка также продемонстрировали улучшение по большинству показателей. Эксперты прогнозируют, что через год средняя цена барреля нефти Brent составит 45,8 доллара за баррель, в сравнении с 40,5 доллара за баррель месяцем ранее (+13,1%). Очевидно, что с постепенным снятием карантинных ограничений в мире спрос на сырье будет увеличиваться, тогда как соглашение ОПЕК+ будет сдерживать его предложение, что, вероятно, окажет дальнейшую поддержку рынку.
Указанные изменения котировок нефти позитивно отразятся на курсе тенге и российского рубля в паре с американским долларом. Так, среднесрочные ожидания по изменению курса доллара США к тенге и российскому рублю улучшились на 1,8% и 1,4%, соответственно (см. Таблицу 2). В соответствии с более выраженной динамикой доллара США относительно нацвалюты пара RUB-KZT будет находиться вблизи отметки 5,82 тенге за рубль в сравнении с 5,86 тенге за рубль ранее (-0,7%).
ВВП, инфляция и ставки
Ожидания экспертов в отношении роста ВВП Казахстана в следующие 12 месяцев немного улучшились в июне. Так, в среднем ожидается, что экономика страны за ближайший год вырастет на 0,8%, тогда как месяцем ранее показатель составил 0,6%. Очевидно, что эксперты ожидают умеренного восстановления экономики страны по мере снятия карантинных ограничений. Напомним, что фоне ограничений из-за COVID-19 падение экономики страны составило 0,2% по итогам января-апреля 2020 года.
В июне значение ожидаемой через 12 месяцев инфляции составило 7,5% против 7,6% месяцем ранее, по-прежнему превышая целевой коридор Нацбанка в 4-6%. К концу 2021 года ожидается замедление показателя до 7,1% (7,3% ранее). Отметим, что инфляционные ожидания экспертов продемонстрировали некоторое снижение на фоне замедления фактической инфляции в мае, что также может отразиться и на базовой ставке – большинство экспертов (56%) ожидает ее снижения в течение следующих 12 месяцев до уровня 9,0%.
Таблица 2. Ожидания по индикаторам на 12 месяцев:
