USD
443.16₸
EUR
480.39₸
RUB
4.94₸
BRENT
82.93$
-0.110
BTC
70117.50$
+1535.300

Сильный и свободный тенге

Основные драйверы роста – дешевеющий доллар, дорожающая нефть и встающий с колен российский рубль. Что нас ждет дальше?

Share
Share
Share
Tweet
Share
Сильный и свободный тенге - Kapital.kz

Национальная валюта укрепляется – регулятор не мешает и впервые за долгое время действительно придерживается принципов свободно плавающего курса, чем вгоняет в депрессию скептиков, купивших валюту на пике в ожидании пятисот тенге за доллар после карантина. Основные драйверы роста – дешевеющий доллар, дорожающая нефть и встающий с колен российский рубль. Что нас ждет дальше?

Нефтяное ралли. Нефть снова возвращается в центр внимания инвесторов, цены бьют рекорды, и кажется, что отрасль оживает быстрее, чем надеялись даже самые отчаянные оптимисты. Но на самом деле все не совсем так тепло и лампово – число буровых установок в США с начала года сократилось более чем в два с половиной раза и обновило исторический минимум, достигнув 301 штуки, а обрушение цен на нефть привело к большому количеству банкротств американских компаний. Да, речь про сланец, но и тут есть подводные камни – в США не осталось американских инвесторов, которые хотели бы инвестировать в сланцы. Чтобы поддержать отрасль, Правительство Соединенных Штатов может пойти на уступки китайским инвесторам, несмотря на торговую войну.

В итоге Китай может получить необходимые технологии для разработки собственных сланцев. США обладают лучшими в мире технологиями по разработке сланца, что помогло многократно повысить эффективность добычи при значительном снижении затрат. Одна из стратегических целей Китая – желание довести добычу нефти до уровня, который бы обеспечивал энергетическую независимость страны от внешних поставщиков. Капитал в обмен на рынок сбыта и технологии – это проверенный подход китайских компаний.

Дешевая нефть может стать одной из причин более быстрого выхода мира из кризиса, где основные затраты приходятся на энергоресурсы, но, во-первых, нефть уже не такая и дешевая, а во-вторых, судя по слухам, ОПЕК+ намерена продлить первую фазу сделки по сокращению еще на несколько месяцев, что, конечно же, скажется на нефти положительно и потенциально сможет уберечь от прыжка в пропасть, но не добавит оптимизма экономике.

С дешевым долларом и дорогим рублем – то же самое. Первый наконец-то заметил раздутый баланс ФРС, который недавно преодолел отметку в $7 трлн, а второй максимально использует вернувшийся аппетит инвесторов к рисковым активам и нефтяные котировки. В сложившейся ситуации все больше заметна пропасть между реальным положением дел и фондовым рынком.

Дела обстоят не очень – пандемия не побеждена, протесты в США больше напоминают небольшой гражданский конфликт, а реальный сектор только-только приходит в сознание, чтобы оценить потери. Международная организация труда заявила, что мировая экономика лишится 300 млн рабочих мест во втором квартале 2020 года. Это много. Тем временем на фондовом рынке праздник – технические компании рвут индексы, NASDAQ почти полностью восстановил свое падение и близок к новым рекордным значениям. Залитые ликвидностью индексы растут, увеличивая пропасть между реальным положением дел и зелеными циферками на мониторах.

Чем это грозит? Все может рухнуть снова. От второй волны эпидемии никто не застрахован, даже если в этот раз все плюнут на вирус и займутся экономикой. Реальная экономика с легкостью может ударить своим хвостом слишком зарвавшийся финансовый сектор – до этого момента котировки практически полностью игнорировали разгромные данные по безработице и падению продаж. Масла в огонь подольют банки, которые уже отменяют рост проблемных кредитов. Слепой рост индексов будет продолжаться до тех пор, пока инвесторы не прозреют, что экономика то голая и пока ликвидность будет течь на рынки неиссякаемой рекой, ведь кран никто перекрывать не собирается. Есть еще один вариант – экономика оздоровится раньше, чем упадут рынки – тогда это можно будет считать счастливым концом и началом длинного пути восстановления.

Единственное, что вселяет надежду в сильный тенге – желание президента США сделать доллар слабее. Это одно из последних невыполненных предвыборных обещаний Дональда Трампа. Слабый доллар позволит ему переманить обратно в США часть предприятий, а также лучше конкурировать с американскими товарами и услугами на мировом рынке. Всю весну индекс доллара игнорировал и рост баланса ФРС, и плохую статистику, поддерживаемый своими фанатами по всему миру он раз за разом подтверждал статус самого лучшего защитного актива, но в последнее время немного сдался под напором обстоятельств.

Возвращаясь в Казахстан, хочется пожелать, чтобы регулятор не забывал, как прекрасен сильный и главное – свободный тенге, очень не хочется возвращаться во время политики слабого тенге и частично плавающего обменного курса.

Андрей Чеботарев, аналитик международной инвестиционной компании EXANTE в Казахстане

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.