Чем объяснить июньскую сверхдоходность ЕНПФ
АВТОР

06.08.2018 • 08:30 2382

Чем объяснить июньскую сверхдоходность ЕНПФ

Этот показатель в первом полугодии составил 4,48%.

Доходностьинвестирования средств ЕНПФ в первом полугодии составила 4,48%. За июнь произошел достаточносущественныйсдвиг в пользу роста доходности, поскольку на конец мая она была 2,98%.

Официальный рост цен за полугодие, по данным комитетапо статистикеминистерстванациональной экономики, составил 2,6%, что означает соблюдение с некоторым запасомпринципа «доходность — выше инфляции».Июньские результатысвязаны не с каким-либо пересмотром портфеля ценных бумаг, а с переоценкой стоимости валютных активов по отношению к тенге. Доход от такой переоценки — 76 млрд тенге, в то время как на конецмая валютнаясоставляющая приносила убытки в сумме 12 млрд тенге, а на конец апреля — в 27 млрд тенге.

Укрепление долларапо отношению к тенге в июне, однако, перевернуло эту ситуацию. Нацбанк, управляющий инвестиционнымпортфелем ЕНПФ и увеличивавший долю долларовых бумаг в периоды сильного тенге вопрекирезультатам, связанным с текущей доходностью, может пожинать промежуточныеплоды такого инвестирования.Доля вложений в долларовые бумагиувеличилась с начала года с 27,14% до 31,6% и, вероятно, может расти в дальнейшем. Предельный лимит инвестирования в иностранной валюте, обозначенный в инвестиционной декларации ЕНПФ, может максимально доходить до50%.

Снижение доли инвестирования в тенге связано, главным образом, с сокращением вложений в бумаги квазигосударственного сектораи облигации и депозитыказахстанских банков. В мае произошла довольно крупная реализацияеврооблигаций НК КМГ, несколько банков досрочно погасили депозиты, произошли также выплаты по банковским облигациям.При этом доходность при вложениях, например, в казахстанский квазигосударственный сектор в тенге находится на достаточно высоком уровне — 11%, и это инвестированиесложно считать льготным предоставлением нацкомпаниям длинной тенговой ликвидности, ставки по банковским депозитам в тенге в среднем находятся на уровне в 10,5%.

В отличие от ситуации прошлого года снижается уровеньинвестирования в бумаги иностранных государств — с 12,20% на начало года до 10,22% на конец июня. За последние три месяца произошел выход из американских госбумаг на сумму свыше чем 300 млрд тенге.Если в конце прошлого иначале этого годауправляющие портфеля ЕНПФ пытались заместить низкодоходныеиностранные госбумагиболее высокодоходными латиноамериканскими, азиатскими и восточноевропейскими, то теперь предпочтение отдается китайскому и индийскому квазигосударственнымсекторам: экспортно-импортным агентствам и государственным холдингам. Общий объем таких инвестиций относительно невысок, а средневзвешенная доходность составляет 4,4%.Еще одним трендомстало довольно существенное увеличение размещений в иностранных банках -с 3,57% до 6,41%. При этом ранее Нацбанк упоминал, что не рассматривает такие вложения как долгосрочные, и эти деньги, возможно, будут реинвестироваться.

Узнавайте больше об интересных событиях в Казахстане и за рубежом.
Подписывайтесь на нас в Яндекс Дзен

Заметили опечатку? Выделите ее мышью и нажмите сочетание клавиш Ctrl+Enter.

ЕНПФ доходность ЕНПФ

06.08.2018 • 08:30 2382

Поделиться
Отправить
Вотсапнуть
Чем объяснить июньскую сверхдоходность ЕНПФ
  • Центр деловой информации Kapital.kz — информационное агентство, информирующее о событиях в экономике, бизнесе и финансах в Казахстане и за рубежом. При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции. Редакция Kapital.kz не всегда разделяет мнения авторов статей. При нарушении условий размещения материалов редакция делового портала имеет право на решение спорных моментов в законодательном порядке.

  • Яндекс.Метрика