USD
449.30₸
+0.720
EUR
489.69₸
+1.140
RUB
4.89₸
+0.010
BRENT
86.74$
+0.040
BTC
64646.50$
-2901.400

Почему иностранцы неохотно вкладывают в Казахстан

Фейковые инвесторы

Share
Share
Share
Tweet
Share
Почему иностранцы неохотно вкладывают в Казахстан- Kapital.kz

Мы часто слышим о том, как много удалось привлечь иностранных инвестиций нашей стране. Цифры порой разнятся, но обычный показатель притока иностранного капитала в Казахстан за годы независимости в основном варьируется около отметки $250 млрд. Любопытно, что рекордсменом по импорту капитала в Казахстан являются Нидерланды, которые лидируют с колоссальным гандикапом — $64 млрд, или 30% всех иностранных инвестиций в РК. Но на деле это не означает, что у нас засилье голландского бизнеса. Просто это всемирно признанный офшор, который возвращает в Казахстан выведенные за рубеж деньги или прокручивает деньги нефтяных компаний.

Офшоры, «середнячки» и крупные инвестфонды

Если присмотреться еще внимательнее, то в первую десятку активных инвесторов Казахстана входят и Виргинские острова — излюбленная офшорная гавань в мире. В первой десятке и такие страны, как Швейцария и Великобритания, и это тоже не означает наличие швейцарских и британских предпринимателей в реальном секторе экономики Казахстана.

Вообще, если прибегнуть к наиболее полной статистике, размещенной на сайте Нацбанка, то очевидным станет, что многие островные офшоры — Багамы, Бермуды, Кайманы, Кипр, а также европейские офшоры Люксембург и Лихтенштейн пусть и немного, но зато стабильно из года в год инвестируют в экономику Казахстана.

Чего нельзя сказать, например, о таких странах, как Германия, Франция, Италия, Япония, Южная Корея, Канада, которые активно инвестировали в период экономического роста, однако с 2012—2013 года показывают резкий спад инвестиций в 5−10 раз. Даже наши, казалось бы, постоянные партнеры — Россия и Китай — стали инвестировать значительно меньше: с $1−3 млрд ежегодно до $200−300 млн в год.

Если взглянуть на исследования международных банков или консалтинговых агентств, то они лишь подтверждают тенденцию последнего времени.

Например, Всемирный банк опубликовал список топ-30 стран мира по наибольшему чистому притоку и оттоку зарубежных инвестиций за 2015 год (за 2016 год ВБ пока не закончил исследование). Это прямые и портфельные инвестиции, когда иностранные инвесторы приобретали компании или их акции. Сразу оговоримся, что Казахстана в списке нет. Понятно, что по сальдо притока на первом месте находится Великобритания, куда зашло на $519 млрд больше, чем вышло. Однако интересно то, что на 30-м месте находится Румыния с сальдо притока в $2 млрд 158 млн. То есть мы в принципе в 2015 году, согласно рейтингу Всемирного банка, располагаемся ниже 2,1 млрд тенге положительного сальдо притока зарубежных инвестиций.

Крупнейший европейский банковский конгломерат из Франции BNP Paribas провел свое исследование в конце 2016 года среди 2700 долларовых миллионеров (с состоянием свыше $14,5 млн) из 21 страны мира на тему: сколько у них офшоров и куда они хотели бы вложить свои деньги. На что инвесторы честно признались, что у каждого из них в среднем 3,5 офшора и они хотели бы вложить часть своего состояния — несколько милионов долларов — в такие страны, как Китай, США, Франция, Германия и Великобритания. Их не интересуют налоговые послабления и преференции, их интересует только большой рынок с высоким платежеспособным спросом. Страны СНГ их не интересуют.

Это были так называемые «середнячки», которым теоретически мог быть интересен Казахстан. Но, как видим, наша республика не может предложить им главного — большого и состоятельного населения, которое бы покупало их продукцию. А налоговые льготы, которые обещает инвесторам Казахстан, разбиваются об их желание вкладывать в такие страны, как США, Германия и Франция, где налоговая нагрузка на бизнес достигает 50%.

Наконец на минувшей неделе на площадке МФЦА в Астане был презентован опрос международной консалтинговой компании FTI Consulting ведущих мировых институциональных инвесторов на тему: готовы и хотят ли они инвестировать в Казахстан. Опросом было охвачено 47 инвестфондов с суммарным управлением $330 млрд.

Первый вопрос, который был им задан, звучал так: «Казахстан планирует публичную приватизацию и размещение на IPO крупнейших национальных компаний, включая национального авиаперевозчика „Эйр Астана“, нефтегазовую госкомпанию „КазМунайГаз“ и крупнейшего в мире производителя природного урана „Казатомпром“, — знаете ли вы о планируемых казахстанских IPO и интересуетесь ли вы ими?». Так вот «знаю и интересуюсь» ответили 12% опрошенных. «Знаю, но не интересуюсь» ответили 16% респондентов. «Не знаю и не интересуюсь» — 68% участников опроса.

Таким образом, 84% опрошенных иностранных инвесторов в целом не хотели бы инвестировать свои средства в IPO казахстанских компаний.

«Казахстан как привлекательная цель для инвестирования в течение ближайших 12 месяцев» — никто на этот месседж не ответил однозначно: «скорее да, чем нет» ответили 16%, «скорее нет» — тоже 16%, тогда как 28% ответили однозначно «нет». При этом 40% опрошенных вообще просто ничего не знают об инвестиционных возможностях Казахстана. К слову, на вопрос об инвестиционной привлекательности Казахстана, насколько она улучшилась за последние 12 месяцев «скорее да» ответили 20%, «скорее нет» — 8%, однозначно «нет» — 20%, в то время как ничего не знают об этом более 50% опрошенных.

Разумеется, мы были озадачены этими исследованиями и их результатами и обратились за разъяснениями к казахстанским экспертам.

Инвесторов отпугивает колебание курса

Председатель правления Казахстанского института развития индустрии (КИРИ) при Министерстве по инвестициям и развитию (МИР) РК Айдын Кульсеитов пояснил нам, что тот факт, что в экономику страны возвращаются деньги из Нидерландов, — это уже положительный знак.

«Хорошо, что они возвращаются. Пусть нам и кажется, что нам что-то недоговаривают или эти инвестиции не такие уж и „голландские“, но лучше пусть они приходят домой, а не остаются за рубежом», — заметил Кульсеитов.

По валовому притоку и оттоку иностранных инвестиций в обрабатывающий сектор глава КИРИ привел нам статистику: в обрабатывающей промышленности отрицательным был чистый приток — это означает, что инвесторы вывели из страны больше, чем завели. За январь-сентябрь 2015 года отток составил $1,5 млрд, в январе-сентябре 2016 года отток сократился до $900 млн. Но, как объяснил Кульсеитов, у нас нет ограничений на вывод заработанного инвесторами капитала.

Что касается весьма сжатого казахстанского рынка с невысоким платежеспособным спросом, то здесь Айдын Кульсеитов поспорил: «Любой потенциальный инвестор, который заходит к нам, он ориентируется не только на внутренний рынок, но и на рынок России и Центральной Азии. А это более 200 млн человек. К тому же многие компании предпочитают строить у нас — потому что у нас проще с администрированием. Мы часто жалуемся на сложность ведения бизнеса, но в других странах, поверьте, его вести еще сложнее. Достаточно привести простой пример: автомобильное производство в Казахстане может стать новым драйвером, если Россия отдает нам рынок Центральной Азии и огромную часть своего рынка от Урала до Дальнего Востока. То есть мы сможем в потенциале охватить 30 млн россиян и примерно 40 млн граждан Центральной Азии. И таких ниш может стать много для инвесторов», — рассказал Кульсеитов.

При этом эксперт согласился, что иностранные инвесторы сталкиваются с проблемами в Казахстане. Он выделил вопрос макроэкономической стабильности.

«Главное — макроэкономическая стабильность: сейчас очень многие инвесторы взяли паузу, в том числе китайские бизнесмены. Например, не так давно мы проводили исследование рынка для одной достаточно крупной китайской компании на предмет того, где ей лучше разместить производство — в ЮКО или ВКО. Все выяснили, они начали подготовку к строительству, но затем остановились. Китайские инвесторы засомневались: а будет ли у нас стабильный курс валюты, потому что они хотели выпускать ту номенклатуру, которая потребляется в первую очередь в Казахстане и сопредельных регионах России. Но в конце прошлого года они замерли и сказали, что пока не получили четкого сигнала, что будет с курсом. Проект был отложен. Поэтому, полагаю, что это самый первый фактор — стабильность, второй — защита собственности», — констатировал Айдын Кульсеитов.

Реальные инвестиции закончились в 2012 году

Другой эксперт — известный казахстанский экономист, советник председателя Нацбанка РК Айдархан Кусаинов в разговоре с нами несколько по-иному оценил ситуацию вокруг притока иностранных инвестиций. По его словам, реальный приток зарубежных инвестиций в Казахстан прекратился еще в 2012 году. Четыре последних года, по его мнению, мы сидели на остатках этих денег и на реинвестировании зарубежными инвесторами своей прибыли в экономику Казахстана. Реинвест тоже записывался в качестве притока иностранных инвестиций. Тем не менее «дыра» без реальных инвестиций из-за рубежа образовалась по двум причинам: вначале из-за сильного тенге и дорогой переоцененной рабочей силы, а затем из-за колебаний валютного курса, который только сейчас приходит в равновесие.

«Сами по себе офшоры — это мировая проблема, а не только казахстанская. Например, из тех же Нидерландов к нам возвращаются не только наши деньги, но и приходят деньги американских и китайских компаний, которые регистрируют свои „дочки“ в этом офшоре. Например, это могут быть те же нефтяные компании. Виргинские острова — из той же оперы. Но я хотел бы заметить, что значительная часть иностранных инвестиций в Казахстане — это все-таки реинвест. Потому что сейчас практически нет зарубежных инвестиций в реальный сектор экономики страны, в строительство предприятий и заводов. Денежный поток из-за рубежа закончился еще в 2011—2012 году. Ситуация сейчас выглядит так: допустим, „Шеврон“ получает прибыль и не выводит ее дивидендами, обратно вкладывая в Тенгиз. Вот такая операция считается притоком иностранных инвестиций. Но, по факту, это прибыль проекта, которая зашла обратно», — разъяснил Айдархан Кусаинов.

По его словам, в 2012 году, помимо сильного тенге, инвесторов стало отпугивать большое присутствие государства в экономике. Сильный тенге делал товары неконкурентоспособными, так как иностранный инвестор был ориентирован на экспорт, а при средней зарплате в $1 тыс. конкурентный экспорт оказывался невозможным. Поэтому инвесторы уходили в страны со средней зарплатой в $300.

На внутреннем казахстанском рынке им тоже было нечего делать, так как государство субсидировало местные производства. Конкуренцию с ним зарубежные инвесторы просто не потянули.

«В 2014—2015 годах, когда стало ясно, что тенге не будет стоить 185 за доллар, даже нефтяники, которые могли реинвестировать в проекты, начали уходить, потому что нестабильность с курсом делала ситуацию непонятной и лучше было перевести все в доллары по низкому курсу и уйти с рынка, а не дожидаться, когда он вырастет до 350 тенге. Поэтому в те годы не только перестали заходить новые инвесторы, но и существующие инвесторы принялись репатриировать прибыль», — рассказал Кусаинов.

Советник главы Нацбанка считает, что в настоящее время после определенной стабилизации на валютном рынке и при более слабом тенге инвесторы скорее всего вновь пойдут в Казахстан. Но им нужно время для принятия решения — от одного до двух лет.

Однако IPO казахстанских нацкомпаний, по мнению эксперта, все равно не будут представлять интерес для крупного бизнеса из-за рубежа.

«Экономика Казахстана сегодня не так интересна для крупного капитала. Для них порог принятия решений — $200 млн или $500 млн, а в Казахстане просто нет проектов, которые могли бы „проглотить“ такие деньги. А все из-за того, что у нас не было экспортной политики: мы все время занимались импортозамещением, в результате чего все проекты обмельчали. Потому что, когда вы занимаетесь импортозамещением, вы ориентированы на внутренний рынок. Насчет же нацкомпаний, то и они не интересны, как бы мы ни хвастались и ни гордились ими. В „нефтянку“ входить уже бесполезно — здесь все распределено и понятно: Кашаган, Тенгиз, Карачаганак. Все остальное, по сути, это мелкие и старые месторождения. Что же касается ненефтяного сектора — „КТЖ“ и „Эйр Астаны“, „Казахтелекома“, то и это маленькие локальные компании. Это не транснациональные компании, работающие в 10−15 странах мира. И это тоже эффект того, что мы развивали импортозамещение, превратив наши нацкомпании в сугубо внутристрановые проекты», — заключил Айдархан Кусаинов.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.