USD
450.80₸
-2.140
EUR
486.77₸
-2.270
RUB
4.88₸
-0.020
BRENT
83.30$
-0.020
BTC
51929.70$
+427.400

Обрабатывающие предприятия могут не выдержать очередной девальвации

Основной фактор риска - активное потребление кредитов в инвалюте

Share
Share
Share
Tweet
Share
Обрабатывающие предприятия могут не выдержать очередной девальвации- Kapital.kz

Валютные обязательства в отрасли в 4,5 раза больше, чем активы в инвалюте. Крупные и средние обрабатывающие предприятия для поддержания производства набирают валютные кредиты, однако падение спроса и слабые доходы не позволяют увеличивать соответствующие резервы в валюте и увеличивают только валютные риски. Такие данные приводит finprom.kz.

Разница между активами и обязательствами в обрабатывающей промышленности в иностранной валюте увеличивается, что повышает определенные риски для предприятий отрасли своевременно обслуживать эти обязательства.

По итогам I кв. 2016 года порядка 35% всех обязательств крупных и средних обрабатывающих предприятий представлено в валюте. Это максимальный уровень долларизации пассивов отрасли за последние годы, включая кризис 2009-2010 годов. Общий объем валютных обязательств за этот период вырос в 4,5 раза, до нынешних 2,3 трлн тенге с 542 млрд тенге.

При этом объем валютных активов за указанный период практически сократился, учитывая фактически двукратное повышение валютного курса тенге. По итогам I кв. 2016 года общая сумма валютных активов оценивается в 752 млрд тенге, на начало 2009 года этот объем составлял 629 млрд тенге. Доля валютных активов в объем объеме снизилась до 8% с 16% в 2009-2010 годах.

526301d48504f245369c8abb415.jpg

В условиях нехватки ликвидности крупные и средние предприятия отрасли пытаются покрыть хотя бы краткосрочные риски по валютным обязательствам. По итогам I кв. 2016 года валютные активы на 65% покрывали объем соответствующих обязательств.

До конца 2014 года краткосрочные валютные активы полностью покрывали суммы по обязательствам, однако в IV кв. 2014 года сумма валютных коротких пассивов начала увеличиваться быстрее, чем пополнялись резервы предприятий в валюте. С конца 2014 года до второй половины 2015 года валютные обязательства превышали активы в среднем на 150-230 млрд тенге. В III кв. 2015 года сумма валютных обязательств показала новый скачок роста на фоне переоценки объема из-за сильно ослабевшего тенге.

В начале текущего года обрабатывающие предприятия пытались сократить свою нагрузку по краткосрочным обязательствам, в результате чего их сумма немного снизилась (-10%).

4de49e0d145ee744d122f985e0d.jpg

Основную проблему для финансовой устойчивости крупных и средних участников рынка представляют долгосрочные пассивы предприятий. На конец марта текущего года порядка 22% всех обязательств крупных и средних обрабатывающих предприятий Казахстана являются валютными. Это 1,4 трлн тенге.

Для покрытия такой суммы у предприятий не хватает обеспечения - активов, выраженных в валюте, у крупного сектора отрасли насчитывается всего 185 млрд тенге, или 13% всей суммы соответствующих обязательств.

605504db4bef3bfa958402e05fc.jpg

В течение кризисных 2009-2010 годов предприятия отрасли показывали полное покрытие своих валютных рисков в долгосрочном периоде, однако с улучшением ситуации в экономике крупным и средним предприятиям нужна была ликвидность, которую они получили, уменьшив свои валютные резервы. В начале 2011 года буквально за квартал сумма валютных активов сократилась в 10 раз, с 432 млрд тенге до 44 млрд тенге.

Однако сумма обязательств в инвалюте за посткризисный период не только не уменьшилась, но под влиянием роста валютного курса увеличилась в несколько раз. Особенно сильный удар нанесла последняя волна девальвации, в результате которой сумма валютных обязательств выросла в 2,1 раза (по сравнению с I кв. 2015 года).

ad20edab64ef00308902f3ffe69.jpg

Такое высокое давление на баланс крупных и средних обрабатывающих предприятий оказывает не только резкое изменение валютного курса и соответствующая переоценка стоимости валютных обязательств, но и их кредитная активность. По итогам I кв. 2016 года порядка 22% всех обязательств - это банковские кредиты, взятые в валюте.

В разрезе кредитования банками отрасли (в посткризисный период) можно выделить три периода резкой активизации - в 2012 году, в середине 2014 года и в начале 2015 года. И если в 2012 году приток кредитных средств из банков значительно не повлиял на структуру валютных обязательств в отрасли, то в 2014 и 2015 годах активная выдача банковских займов отразилась резким увеличением валютных пассивов в секторе.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.