По мнению Halyk Finance, размер дивиденда по акциям KEGOC по итогам 2016 года может составить 42,6 тенге. Об этом сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.
Простые акции энергомонополиста с начала 2016 года стали терять в цене. С января бумаги подешевели на 4,9%. Если в начале года средневзвешенная цена на простые акции KEGOC составляла 740 тенге, то 8 января она спустилась до 704,9 тенге. Не исключено, что маркет-мейкеры эмитента ослабили свое влияние на котировки компании, перестав активно приобретать ее акции. Так, когда в середине ноября 2015 года простые акции KEGOC достигли исторического максимума, перешагнув отметку 769 тенге, аналитики предполагали, что бумага росла искусственно – за счет манипуляций маркет-мейкеров. Уточнив, что котировки КазТрансОйла формируется более рыночно, чем у KEGOC.
К тому же нужно иметь в виду, что Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ), скорее всего, уже не поддерживает цену на акции KEGOC. В декабре 2015 года в Нацбанке заявили о планах временно вкладывать вновь привлекаемые средства фонда только в госбумаги РК, вычеркнув из списка другие инструменты.
Во второй половине ноября прошлого года компания выплатила дивиденд в размере 9,4 тенге за акцию – это 40,01% чистой прибыли за первое полугодие 2015 года.
Halyk Finance ожидает, что по итогам второго полугодия 2015 года компания может не выплатить дивиденды, так как убыток от курсовой разницы во втором полугодии прошлого года может также привести к убытку по итогам 2015 года.
К слову, KEGOC за январь-сентябрь 2015 года вышла в убыток – 12,5 млрд тенге. За тот же период 2014 года эмитент был прибыльным (1,8 млрд тенге).
Впрочем, прогнозы экспертов на последующие 5 лет выглядят довольно оптимистично. B Halyk Finance предполагают, что по итогам 2016 года чистая прибыль KEGOC достигнет 18,4 млрд тенге, в 2017 году – 31,5 млрд тенге, в 2018 году – 39,7 млрд тенге, в 2019 году – 43,5 млрд тенге, в 2020 году – 40,1 млрд тенге.
Как пояснили аналитики, убыток от курсовой разницы образовался из-за наличия крупных займов, привлеченных от ЕБРР и МБРР – они были валютными. Размер кредита составляет около 100,4 млрд тенге на конец первого полугодия прошлого года.
«Компания имела валютные займы, которые частично компенсируются депозитами, размещенными в валюте – около 179 млн долларов на конец первого полугодия 2015 года. За счет таких вкладов компания может погашать задолженность по своим кредитам в последующие два года. Убыток от курсовой разницы составил 26 млрд тенге в третьем квартале прошлого года. В дальнейшем ожидаем, что энергомонополист будет увеличивать долю займов в тенге, в том числе за счет выпуска облигаций в тенге. Несмотря на сдержанные результаты деятельности по итогам 2015 года, считаем, что дивиденды будут повышаться на фоне прироста тарифов и доходов в последующие годы. Так, по итогам 2016 года ожидаем дивиденд на уровне 42,6 тенге за акцию при коэффициенте выплаты в 60%», - поделились мнением в Halyk Finance.
Они прогнозируют, что размер дивиденда по простым акциям KEGOC по итогам 2017 года составит 72,6 тенге, 2018 года – 91,6 тенге, 2019 года – 100,3 тенге, 2020 года – 92,6 тенге. Аналитики предполагают, что KEGOC в дальнейшем может пойти на повышение тарифов из-за ослабления тенге, которое было в августе 2015 года. «Рост утверждённых тарифов оказался ниже наших ожиданий – мы прогнозировали рост тарифов на 12,5%. Мы ждем их пересмотра на 2017-2020 годы. Компания подала заявку на утверждение тарифов в первом полугодии 2015 года, и 22 октября объявила об утверждении новых тарифов на следующие пять лет. Предполагаем, что утвержденные относительно низкие тарифы с ростом в среднем на 7,4% в год основаны на допущении о низкой инфляции. Скорее всего, после прошедшей девальвации нацвалюты расходы будут расти быстрее. Компания имеет право подать заявку на пересмотр тарифов до истечения тарифного периода в рамках так называемой нормы «чрезвычайные регулирующие меры» (ЧРМ). Считаем, что рост расходов может стать основанием для применения ЧРМ», - отметили в Halyk Finance.
Они рекомендуют держать акции энергомонополиста. «Наша целевая цена приближена к текущей цене, и дальнейший прирост цены носит ограниченный характер. Наша двенадцатимесячная целевая цена – 789 тенге за акцию», - сообщили аналитики.
Отметим, цена на акции энергомонополиста на протяжении месяца (последние 30 дней) не была очень волатильной. Средневзвешенная цена на бумаги KEGOC не опускалась ниже 703,03 тенге, максимальная средневзвешенная цена достигла отметки 748,53 тенге. За последние 52 недели (13 месяцев) торгов было приобретено свыше 18,1 млн бумаг на сумму 9,8 млрд тенге (свыше 42,6 млн долларов).
8 января 2016 года было продано 71,6 тыс. простых акций компании на 70,3 млн тенге. В процессе торгов цена на бумаги эмитента колебалась в районе 690-720,01 тенге за акцию. Лучшая цена спроса на рынке составила 695 тенге, лучшая цена предложения – 700 тенге.
Напомним, с 5 ноября по 5 декабря 2014 года в рамках реализации правительственной программы «Народное IPO» в торговой системе KASE проводилось первичное размещение простых акций компании KEGOC через подписку на них. Количество размещаемых бумаг составляло 25 999 999 штук. Цена размещения – 505 тенге за акцию.
