USD
447.40₸
-1.490
EUR
477.55₸
-0.380
RUB
4.76₸
BRENT
87.47$
+0.380
BTC
64973.80$
+1437.900

Валютный пожар потушен

Валютные интервенции Национального банка РК достигли $1,7 млрд

Share
Share
Share
Tweet
Share
Валютный пожар потушен - Kapital.kz

Валютные интервенции Национального банка РК с момента заявления о свободно плавающем курсе достигли $1,7 млрд. По мнению аналитиков, теоретически регулятор может потратить еще $18 млрд из чистых международных резервов, что при текущих темпах интервенций хватит на 18 месяцев. Однако эксперты сходятся во мнении, что период «сжигания» резервов может закончиться в ближайшие месяц-два, а за ним может последовать этап закрепления тенге в нужном диапазоне.

«Пока темпы расходования резервов не снижаются и могут оцениваться на уровне около $1 миллиарда в месяц. Чистые международные резервы Национального банка по итогам сентября составляли $27,4 млрд. Импорт в июле составил около $2,6 млрд в месяц. Безопасным считается уровень резервов, если он соответствует трем месяцам импорта или около $9 млрд. Теоретически можно потратить еще $18 млрд, что при текущих темпах интервенций хватит на 18 месяцев», – поделился своим рассуждениями Валерий Полховский, аналитик ГК «FOREX CLUB». Однако, уверен он, вряд ли это входит в планы регулятора. «Не для этого он провел смену курсовой политики. Если темпы расходования валюты будут оставаться прежними, то тенге может снова девальвироваться. Сейчас же в Нацбанке, похоже, просто надеются, что рынок найдет равновесие, ситуация успокоится и появится дополнительное предложение, которое сбалансирует спрос. Думаю, что они сейчас просто занимают выжидательную позицию, и решение будут принимать по ходу дальнейшего развития событий», – пояснил эксперт.

Анна Бодрова, старший аналитик компании «Альпари», считает, что интервенциями Нацбанк Казахстана обеспечивает более-менее приличное равновесие валютных курсов: усиливая или сокращая интервенции, регулятор снижает уровень волатильности в валютных парах и сокращает степень рыночного хаоса. Подобное вмешательство в ход валютных торгов, по ее словам, Нацбанк может себе позволить за счет солидных резервов. Интервенции могут потребоваться валютной системе Казахстана еще месяц-полтора, сейчас до сих пор идет процесс адаптации инвесторов к новым рыночным условиям. «Ближе к Новому году степень вмешательства ЦБ в торги может сократиться в несколько раз. Позже Нацбанк будет появляться в торгах эпизодически – в периоды сильных биржевых колебаний», – добавила Анна Бодрова. Основной шок для тенге, по ее словам, уже прошел, впереди сложный период закрепления в нужном диапазоне.

Сроки продления интервенций зависят от того, каковы причины текущей ситуации с курсом, считает Вячеслав Додонов, д.э.н., главный научный сотрудник Казахстанского института стратегических исследований при Президенте РК. Если они заключаются, по его словам, только в спекулятивной активности, то интервенции можно прекратить, когда эта активность прекратится по тем или иным причинам. «Если же курс тенге продолжает снижаться все же в силу объективных экономических причин, то прекращение интервенций будет связано с улучшением внешнеэкономической конъюнктуры, в первую очередь с ростом цен нефти, который, на мой взгляд, может начаться в конце этого – начале следующего года. Соответственно, и прекратиться интервенции могут уже в течение ближайших месяца-двух, или во всяком случае существенно уменьшиться в объемах. Я не думаю, что резервы будут снижены настолько сильно, что потребуется новая девальвация, скорее можно ожидать стабилизации ситуации с последующим укреплением тенге», – полагает Вячеслав Додонов.

Единственным шансом для значительного укрепления тенге Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank считает резкое повышение цен на нефть, что, судя по текущей ситуации спроса и предложения на рынке, скорее может наступить лишь в случае непредвиденной геополитической дестабилизации. А на рынке сегодня избыток предложения и довольно низкие цены.

Аналитики также оценили необходимость проведения интервенций. Так, Валерий Полховский уверен, что при такой резкой смене курсовой политики, да еще и при таких высоких девальвационных ожиданиях интервенции стали неизбежностью. «Надо отдать должное Нацбанку, он не стал доводить ситуацию до крайней точки и произвел смену курсовой политики вовремя», – отметил аналитик FOREX. Теперь, по его словам, Нацбанк располагает ресурсами для того, чтобы попробовать стабилизировать ситуацию за счет резервов.

«Можно дискутировать на тему, стоило ли раньше сменять курсовую политик и так далее, но это все упрется в умение прогнозировать ситуацию на рынке нефти. Однако, как показали последние события, эта задача остается трудновыполнимой практически для всех. Поэтому и претензии к НБК вряд ли будут справедливыми», – отметил Валерий Полховский.

Вячеслав Додонов также оценивает интервенции как вынужденную меру, последовавшую в ответ на рост спекулятивной активности, которая в свою очередь стала следствием объявления о «свободном плавании» тенге, то есть об уходе Нацбанка от регулирования курса, от его фактической привязки к доллару. «После того как тенге несколько дней испытывал сильнейшую волатильность в этом режиме, стало понятно, что без вмешательства и регулирования рынка все равно не обойтись, и пришлось использовать интервенции», – заключил экономист.

«Время покажет, насколько данные вмешательства НБ РК оказались эффективными. Важность заключается в том, чтобы дать рынку понимание того, что все движется в правильном для экономики страны направлении, которая страдает из-за зависимости от сырьевого импорта», – подытожил стратег Saxo Bank.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.