Агентство Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) «КазТрансГаза», и 100-процентных дочерних компаний «Интергаз Центральная Азия» и «КазТрансГаз Аймак» с уровня «BB+» до «BBB-». Прогноз по рейтингам – «Стабильный». Об этом деловому порталу Kapital.kz сообщили в пресс-службе Fitch Ratings.
Повышение рейтингов «КазТрансГаза» и дочерних компаний отражает переоценку агентством Fitch связей группы с государственной материнской структурой, Нацкомпанией «КазМунайГаз». о мнению аналитиков, эта связь становится более сильной.
Рейтинги «КазТрансГаза» отражают позиции компании как оператора газопроводной сети Казахстана, единственного транзитного маршрута газа из Центральной Азии в Россию и Европу. Являясь национальным газовым оператором, компания обладает преимущественным правом покупать природный газ у казахстанских нефтегазовых компаний, а затем реализовывать его на внутреннем рынке и экспортировать. «Интергаз Центральная Азия», оператор транзита по магистральным газопроводам, обеспечил 60% консолидированной EBITDA группы в 2013 году.
Прибыльность группы обусловлена внутренними тарифами по принципу «издержки плюс» и регулируемыми ценами на газ, устанавливаемыми Агентством Республики Казахстан по регулированию естественных монополий. Fitch рассматривает тарифное регулирование в Казахстане как развивающееся. Исторически цены на газ и тарифы на транзит были достаточными для поддержания «КазТрансГазом» адекватной прибыли и финансирования своих капиталовложений. В своем рейтинговом сценарии агентство ожидает продолжения такой ситуации. В то же время в случае продолжительной экономической рецессии Агентство Республики Казахстан по регулированию естественных монополий может столкнуться с давлением в сторону ограничения роста тарифов в будущем, что может вынудить компанию увеличить левередж до уровня выше ожиданий Fitch.
«Агентство рассматривает как посильную инвестиционную программу группы объемом 140 млрд. тенге на 2014-2016 годы, которая будет частично финансироваться за счет заимствований, и ожидает, что показатели кредитоспособности по-прежнему будут соответствовать текущим рейтингам. После того как КТГ завершит большинство своих проектов развития в 2014 г., годовые капиталовложения должны сократиться до менее 40 млрд. тенге в год в 2015 и 2016 гг. по сравнению с приблизительно 70 млрд. тенге в год в 2013 и 2014 гг», – говорится в сообщении рейтингового агентства.
На конец 2013 года краткосрочный долг «КазТрансГаза» в размере 33,7 млрд. тенге полностью покрывался денежными средствами и краткосрочными банковскими депозитами на сумму 22 млрд. тенге и неиспользованными кредитными линиями в размере 38,3 млрд. тенге. Крупных погашений долга не предстоит в 2014-2016 годы, и сроки по почти 90% долга компании приходятся на 2017 год, когда наступает погашение еврооблигаций «Интергаз Центральная Азия» на сумму 540 млн. долл. «КазТрансГаз» намерена привлечь заимствования в размере до 50 млрд. тенге в 2014 году для финансирования капиталовложений.
Список рейтинговых действий:
АО «КазТрансГаз»:
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с уровня «ВB+» до «ВBB-», прогноз «Стабильный»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте повышен с уровня «ВB+» до «ВBB-», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ повышен с уровня «B» до «F3»
Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня «AА-(kaz)» до «AA(kaz)», прогноз «Стабильный»
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня «BB+» до «BBB-»
Национальный долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня «AА-(kaz)» до «AA(kaz)».
АО «Интергаз Центральная Азия»:
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с уровня «ВB+» до «ВBB-», прогноз «Стабильный»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте повышен с уровня «ВB+» до «ВBB-», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ повышен с уровня «B» до «F3»
Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня «AА-(kaz)» до «AA(kaz)», прогноз «Стабильный»
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня «BB+» до «BBB-»
Национальный долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня «AА-(kaz)» до «AA(kaz)».
АО «КазТрансГаз Аймак»:
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с уровня «ВB+» до «ВBB-», прогноз «Стабильный»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте повышен с уровня «ВB+» до «ВBB-», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ повышен с уровня «B» до «F3»
Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня «AА-(kaz)» до «AA(kaz)», прогноз «Стабильный»
Долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня «BB+» до «BBB-»
Национальный долгосрочный приоритетный необеспеченный рейтинг повышен с уровня «AА-(kaz)» до «AA(kaz)».
