Рынок больше не ожидает двух снижений базовой ставки ФРС в 2026 году

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). 

Валютный рынок

По итогам торгов в среду курс тенге продемонстрировал некоторое укрепление. Пара USD/KZT снизилась до 489,62 тенге за доллар (-1,34 тенге) при повышенных объемах торгов в 399,3 млн долларов (+133,4 млн долларов). Подобная динамика нацвалюты может быть обусловлена стабильным предложением инвалюты в рамках операций НБРК, ее продажей субъектами КГС и экспортерами при снижении спроса на инвалюту. Среди внешних факторов стоит отметить, что ослабление доллара США во время торговой сессии KASE в сочетании с ростом цен на нефть могли оказать позитивное влияние на рыночный сентимент.

На данный момент (10:29) курс USD/KZT на KASE составляет 492,50 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка показали смешанную динамику на фоне восстановления профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA снизилась с 17,61% до 17,60%, а SWAP-1D вырос с 13,92% до 14,02%. Общий объем торгов составил 734,6 млрд тенге (-146,2 млрд тенге). Спрос на депозитном аукционе сократился до 1,2 трлн тенге (-760,4 млрд тенге) и был удовлетворен на 100%. За счет высоких изъятий свободной ликвидности объем открытой позиции НБРК увеличился до уровня 7,9 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

Фондовый рынок

По итогам торгов среды индекс KASE вырос на 0,2% – до 7 800,4 пункта. В то же время объем торгов показал незначительный рост на 2,1% и составил 1,4 млрд тенге. Умеренный рост индекса был обеспечен преимущественно за счет акций сырьевого и телекоммуникационного секторов, в условиях ожиданий увеличения прибыли и выплаты дивидендов. Основной вклад в рост индекса внесли акции Казахтелекома (+2,5%) и Казатомпрома (+1,6%), ставшие лидерами роста дня. В отрицательной зоне выделился КазТрансОйл (-1,1%) в связи с фиксацией прибыли инвесторами.

Нефть

Цены на нефть выросли до 92 долларов за баррель (+4,8%), поскольку участники рынка по-прежнему сомневаются в том, что высвобождение государственных резервов способно компенсировать масштабный шок предложения, вызванный войной на Ближнем Востоке.

Напомним, Международное энергетическое агентство (МЭА) заявило, что 32 страны-члена агентства высвободят 400 млн баррелей нефти из стратегических резервов, что станет крупнейшим скоординированным изъятием запасов с момента основания организации после нефтяного эмбарго 1973 года. США объявили о высвобождении 172 млн баррелей из стратегического нефтяного резерва: министр энергетики Крис Райт сообщил, что поставки могут начаться уже на следующей неделе и займут около 120 дней.

Рисковые активы

Основные американские биржевые индексы продолжают коррекцию на 0,1–0,6% на фоне военного конфликта на Ближнем Востоке. Среди макроэкономической статистики отметим, что индекс потребительских цен вырос на 2,4% г/г в феврале, что полностью совпало с прогнозами экспертов. Однако влияние иранского конфликта и роста цен на энергоносители на инфляцию, по ожиданиям, станет более ощутимым в ближайшие недели. Это уменьшает вероятность снижения базовой ставки ФРС.

Среди новостей корпоративного сектора добавим, что акции Oracle подскочили на 9% после того, как прибыль и выручка компании за третий квартал финансового года превысили ожидания аналитиков. Кроме того, компания повысила прогноз по выручке на 2027 финансовый год.

Защитные активы

Безрисковые инструменты продолжили смешанную динамику. Цены на золото падают до 5 139 долларов за тройскую унцию (-2,0%) на фоне фиксации прибыли после недавнего роста, в то время как индекс доллара поднялся до 99,2 пункта (+0,4%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США резко выросла (с 4,14% до 4,21%) в связи со снижением вероятности смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

Диаграмма 3. Вероятность изменения базовой ставки Федрезервом:

Источник: CME Group