Январское ралли драгметаллов сменилось фиксацией прибыли

Обзор рынков за 26-30 января 2026 года подготовил ведущий аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Сырым Куттыгул.

Рынки: итоги недели

Неделя на рынках США прошла под знаком решений ФРС и неоднозначной макростатистики. Индекс S&P 500 обновлял внутридневные максимумы, поднимаясь выше 7 000 пунктов, но удержаться на этих уровнях не смог и завершил неделю снижением. Спрос сместился в сторону более устойчивых компаний, в то время как акции роста оказались под давлением. Компании малой и средней капитализации также выглядели слабее рынка. Среди секторов выделялись коммуникационные услуги и энергетика, тогда как здравоохранение оказалось под давлением.

Макроданные показали охлаждение потребительских настроений при все еще устойчивом рынке труда. Индекс доверия потребителей в январе резко снизился, отражая рост осторожности домохозяйств в оценке экономики. При этом ситуация с занятостью остается стабильной: число заявок на пособие по безработице существенно не изменилось, а продолжающиеся заявки опустились до минимальных уровней с осени прошлого года. В производственном секторе заказы на товары длительного пользования восстановились, однако инфляционное давление на уровне производителей усилилось, главным образом за счет сектора услуг.

ФРС после серии снижений ставок взяла паузу, сохранив параметры денежно-кредитной политики без изменений. Регулятор отметил устойчивость экономики и все еще повышенную инфляцию, подчеркнув гибкость дальнейших решений. Дополнительное внимание инвесторов привлекла новость о выдвижении Кевина Уорша на пост председателя ФРС, что усилило неопределенность вокруг будущего курса политики.

Золото и серебро

Январское ралли в драгметаллах сменилось фиксацией прибыли, что привело к коррекции цен на золото и серебро и оказало давление на акции горнодобывающих компаний. В результате волатильность усилилась и на фондовых рынках, особенно на фоне укрепления доллара и изменения ожиданий по ставкам в США. При этом участники рынка рассматривают происходящее скорее как здоровую паузу после слишком резкого роста, а не как смену тренда. Коррекция «очистила» рынок от спекулятивных позиций, при этом золото по-прежнему существенно выше уровней начала года. Долгосрочная привлекательность драгметаллов сохраняется на фоне глобальной экономической и фискальной неопределенности, а текущую динамику инвесторы все чаще воспринимают как передышку в рамках восходящего движения.

Глобальные рынки

Европа. Европейские рынки завершили неделю умеренным ростом на фоне оптимизма по корпоративной прибыли, несмотря на сохраняющиеся торговые и геополитические риски. Динамика по странам была разнонаправленной: Германия и Франция выглядели слабее, тогда как Италия и Великобритания показали рост. Экономика еврозоны продолжает постепенное восстановление, а деловые и потребительские настроения в начале 2026 года улучшились. При этом Германия понизила прогноз роста, указав на задержки в реализации масштабных экономических и бюджетных мер, а в Великобритании давление сохраняется на рынке жилья.

Япония. Японские фондовые индексы снизились на фоне укрепления иены и сомнений в устойчивости инвестиций в искусственный интеллект. Валюта оставалась волатильной из-за политической неопределенности и обсуждений налоговых послаблений, при этом власти усилили риторику о готовности сдерживать спекулятивные движения.

Китай. Китайские рынки в целом двигались без выраженного тренда: материковые индексы колебались около нуля, тогда как Гонконг выглядел сильнее. На этом фоне региональные власти пересматривают ожидания по росту — большинство провинций, включая ключевые экономические центры, снизили цели по ВВП на 2026 год, что отражает более осторожный взгляд на перспективы экономики.