Объем вложений нерезидентов в ГЦБ РК вырос на 82% по итогам 2025 года

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Во вторник курс по валютной паре USD/KZT продолжал колебаться в узком диапазоне и по итогам торгов зафиксировался на отметке 512,10 тенге за доллар (+0,73 тенге) при объеме сделок в 380,4 млн долларов. Вероятно, спрос на инвалюту со стороны казахстанских компаний (оплата импорта, погашение и обслуживание внешнего долга) и населения практически полностью удовлетворялся за счет продажи инвалюты в рамках операций Национального банка и экспортной валютной выручки субъектами КГС, а также продолжающимся ростом инвестиций нерезидентов в ГЦБ.

По итогам 2025 года объем вложений нерезидентов в ГЦБ РК вырос до 2,0 трлн тенге (+136 млрд тенге за декабрь) в сравнении с 1,1 трлн тенге в начале года (+81,7%). Этот рост во многом обусловлен привлекательностью тенговых активов на фоне высокой базовой ставки, сигналов о ее сохранении в следующие шесть месяцев, а также роста риск-аппетита инвесторов к активам развивающихся рынков.

Диаграмма 1. Вложения нерезидентов в ГЦБ РК:

Источник: НБРК, расчеты АФК

Денежный рынок

Индикативные ставки сохраняются вблизи нижней границы коридора базовой ставки на фоне роста профицита ликвидности в системе (TONIA – 17,00%, SWAP-1D – 7,18%). В то же время спрос на депозитном аукционе Национального банка вырос до 1,7 трлн тенге (+234,5 млрд тенге) и был удовлетворен на 100% по ставке 18% годовых. Отметим, что объем открытой позиции закрепился на отметке 6,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

Фондовый рынок

Индекс KASE прибавил во вторник 0,6%, поднявшись до 7 167,9 пункта под влиянием смещения спроса в сторону отдельных представителей горнодобывающего и телекоммуникационного секторов. Поддержку индексу обеспечили акции Казатомпрома (+3,6%) на фоне ожиданий увеличения спроса на уран, в свете новостей о выделении властями США 2,7 млрд долларов на обогащение урана, а также бумаги Казахтелекома (+1,1%), стимулируемые ожиданиями дальнейшего роста бизнеса. Среди новостей долгового рынка отметим, что министерство финансов разместило облигации на сумму 122,9 млрд тенге со ставками 15,51–16,42% и сроками от 1,9 года до 9,1 года.

Нефть

Фьючерсы на нефть в среду снизились на 1,2%, до 60 долларов за баррель, после того, как Дональд Трамп заявил, что Венесуэла поставит в США до 50 млн баррелей сырой нефти. Министр энергетики Крис Райт отметил, что США будут на постоянной основе реализовывать заблокированную венесуэльскую нефть. Также отметим, что в пятницу Дональд Трамп намерен провести встречу с руководителями американских энергетических компаний для обсуждения потенциальных инвестиций в Венесуэлу.

Рисковые активы

Основные американские индексы преимущественно снизились на 0,3–0,9%, поскольку инвесторы оценивали рост геополитической напряженности и новые инициативы президента США Дональда Трампа по радикальному пересмотру ключевых отраслей экономики. Президент заявил, что не разрешит оборонным компаниям выплачивать дивиденды или осуществлять обратный выкуп акций до тех пор, пока отрасль не удовлетворит его претензии относительно производства военной техники. Эти заявления спровоцировали падение котировок оборонных компаний в течение дня.

Кроме того, Дональд Трамп сообщил, что США намерены запретить крупным институциональным инвесторам покупать дополнительные объекты категории single-family homes. Это решение оказало давление на акции компаний частного капитала, таких как Blackstone и Apollo Global Management.

Защитные активы

Доходности гособлигаций США снизились с 4,18% до 4,14%, в то время как индекс доллара закрепился на отметке 98,7 пункта (+0,1%) на фоне слабых макроэкономических данных по занятости. По оценке ADP, занятость в частном секторе США в декабре выросла слабее ожиданий – всего на 41 тыс. человек, что подогревает ожидания дальнейшего продолжения цикла снижения базовой ставки Федрезервом. В то же время цены на золото снизились до 4 463 долларов за тройскую унцию (-0,8%) на фоне фиксации прибыли отдельными участниками рынка.