Нефть дешевеет, напряженность снижается – ФРС вновь под давлением

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). 

Валютный рынок

Несбалансированность спроса и предложения на внутреннем валютном рынке вновь привела к укреплению доллара на открытии новой торговой недели. По итогам торгов понедельника курс по паре USD/KZT закрылся на отметке 523,1 тенге за доллар (+1,18 тенге). При этом объём торгов заметно упал, составив 190,1 млн долларов (-75,0 млн). Вероятно, крупные участники локального рынка сократили объёмы покупки инвалюты, удовлетворив потребности в ней в рамках оплаты импортных контрактов и обслуживания внешних обязательств. Однако, несмотря на снижение спроса, предложение инвалюты оставалось на низком уровне, что не позволило сбалансировать рынок и предотвратить дальнейший рост доллара.

Между тем на сегодняшней сессии пара USD/KZT (10:25 ALA) торгуется на уровне 519,99 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Несмотря на негативную динамику нацвалюты, ставки денежного рынка в понедельник снизились (TONIA с 15,52 до 15,51%, SWAP-1D – с 10,37 до 9,77%), удерживаясь вблизи нижнего коридора базовой ставки на фоне структурного профицита ликвидности в системе. В то же время в рамках депозитного аукциона Нацбанк в понедельник изъял с рынка 1,2 трлн тенге (100% спроса) при доходности – 16,5% годовых. Открытая нетто-позиция по операциям НБРК удерживается вблизи отметки в 7,7 трлн тенге.

Фондовый рынок

В понедельник индекс KASE установил новый исторический рекорд в 6 026,7 пункта (+0,58%), отыграв всё снижение пятницы. Локомотивом этого роста выступили акции КМГ (+3,4%), тогда как изменения в остальных 9 инструментах были незначительными (не превысили 0,6%). Отметим, что с начала июня наблюдается повышенный спрос на бумаги нефтедобывающей компании (акции выросли на 18,2% с начала месяца), что может быть результатом целенаправленных покупок крупным институциональным инвестором, который активно накапливает позицию в акциях КМГ.

Нефть

Цены на нефть Brent в понедельник резко упали до 70,5 доллара за баррель (-8,5%) на фоне ожиданий деэскалации ирано-израильского конфликта. Отметим, что ответные меры Ирана на удары по его ядерным объектам оказались менее жесткими, чем предполагалось. Кроме того, администрация Белого дома сообщила, что Израиль и Иран согласились на прекращение огня. На этом фоне на сегодняшних азиатских торгах нефть продолжает падать, опустившись до 68,7 доллара за баррель (-2,5%).

Рисковые активы

Ключевые фондовые индексы США в понедельник показывали разнонаправленные изменения, но к концу торгов выросли в пределах 0,9-1,0%. Благоприятное воздействие на рыночный сентимент имела сдержанная реакция Ирана на удары США по ядерным объектам в Иране. Поддержку рынку также оказали комментарии зампредседателя ФРС по банковскому надзору Мишель Боуман о том, что последствия торговой войны для инфляции в США могут оказаться более слабыми, и в таком случае она поддержит снижение ставки уже в июле. Отметим, что более низкие цены на сырьевые товары оказывают сдерживающее влияние на общую динамику инфляции в США, способствуя замедлению роста потребительских цен и снижая давление на издержки в производственном секторе. Тем не менее пока рынок ожидает снижения ставки лишь в сентябре.

Диаграмма 2. Вероятность изменения процентной ставки ФРС США:

Источник: CME Group

Защитные активы

На фоне улучшения геополитической ситуации на Ближнем Востоке наблюдался обратный переток ликвидности из безрисковых инструментов в рисковые. Так, цены на золото скорректировались вниз до 3 359 долларов за унцию (-0,87%), индекс доллара снизился до 98,4 пункта (-0,5%), доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 4,34% (4,38% ранее). Дополнительное давление на долларовые инструменты также оказывают ожидания скорого начала цикла снижения базовой ставки Федрезервом.