Геополитические риски вновь давят на рынки

Обзор рынков за 9-13 июня 2025 года подготовил аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алдияр Ануарбеков.

Геополитические риски вновь давят на рынки

Конец недели ознаменовался распродажами на фондовом рынке США на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке: удары Израиля по ядерным объектам Ирана вновь активизировали опасения по поводу стабильности поставок нефти. Цена на WTI подскочила на более чем 7% только за пятницу, завершив неделю ростом почти на 12% - это максимальный уровень за последние четыре месяца. Подобная динамика усилит инфляционные риски и потенциально отложит начало смягчения денежно-кредитной политики. Золото продолжило ралли, обновив исторические максимумы, став ключевым бенефициаром «убежищного» спроса. В текущих условиях рост цен на сырьё подтверждает глобальный сдвиг в настроениях инвесторов в сторону защитных активов и может усилиться в случае дальнейшего обострения геополитической повестки.

Устойчивость экономики США: рост, занятость и потребление против внешних рисков

Несмотря на геополитическую и торговую неопределённость, макроэкономические данные за первую половину года демонстрируют устойчивость. Ожидается, что ВВП США во втором квартале вырастет выше 3% благодаря стабильному потреблению, несмотря на ослабленные индексы потребительских настроений. Домохозяйства продолжают тратить, чему способствуют реальные доходы - заработные платы растут быстрее инфляции, превышая 3,9%.

Рынок труда остаётся напряжённым: безработица около 4,2%, а компании сохраняют персонал на фоне низкого найма, указывая на стабильный корпоративный спрос на рабочую силу. Такая структура экономики с преобладанием сектора услуг, составляющего более 70% ВВП, обеспечивает амортизацию от потенциального замедления в производственном секторе, на который сильнее влияют тарифы. В этих условиях краткосрочная волатильность рынков выглядит как возможность для инвесторов. Фундаментальные показатели остаются сильными, и пока признаков рецессии в горизонте ближайших кварталов не наблюдается.

Удар по Ирану: краткосрочный шок для рынков, но не смена тренда

Атака Израиля на ядерные объекты Ирана стала ключевым геополитическим триггером недели, вызвав всплеск волатильности на глобальных рынках. Сильнее всего отреагировали сырьевые активы: нефть WTI подскочила выше 73 долларов за баррель, а золото обновило исторические максимумы. Однако, несмотря на краткосрочное давление, аналитики считают, что рынок нефти остаётся структурно сбалансированным, а рост цен в большей степени отражает политический риск, нежели дефицит поставок.

Аналитики BofA также подчёркивают, что, несмотря на рост цен в краткосрочной перспективе, глобальный рынок нефти входит в фазу умеренного профицита: в 2025 году спрос вырастет всего на 900 тыс. барр./сут, тогда как предложение со стороны стран вне ОПЕК - на 1,2 млн барр./сут. Это создаёт предпосылки для стабилизации цен на нефть в диапазоне 60–65 долларов за баррель во второй половине года.