Спрос на депозитном аукционе Нацбанка вырос вдвое

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

По итогам торгов в четверг курс по валютной паре USD/KZT закрепился на отметке 516,04 тенге за доллар (+1,55 тенге). При этом объем торгов продолжает оставаться повышенным, составляя 187,87 млн долларов. Учитывая, что внешний фон складывался достаточно благоприятным для тенге (рост нефтяных котировок и укрепление рубля), подобная динамика в большей степени определялась внутренними факторами. При этом повышение спроса на инвалюту могло быть связано с возможностью для участников локального рынка использовать текущий привлекательный курс нацвалюты для различных целей, в том числе казахстанскими компаниями – для оплаты импортных контрактов и погашения/обслуживания внешнего долга, населением – в рамках подготовки к сезону отпусков, а также Нацбанком – для пополнения валютных активов ЕНПФ.

Сегодня в фокусе внимания - публикация данных о численности и заработной плате работников, миграции населения и о внутренней торговле.

Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

По итогам торгов в четверг (08.05) индикативные ставки денежного рынка продемонстрировали смешанную динамику: ставка TONIA выросла с 15,78% до 15,81%, в то время как SWAP_1D снизился с 12,41% до 12,32%. При этом объём торгов оставался пониженным — 483,0 млрд тенге против среднесуточного значения с начала года в 571,6 млрд. В то же время спрос на депозитном аукционе НБРК составил 2,6 трлн тенге (100% спроса, средневзвешенная доходность — 16,5% годовых), что почти в два раза выше объёма предыдущего размещения (06.05). Открытая позиция по операциям НБРК находится вблизи отметки 7,6 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

По итогам торгов в четверг индекс KASE продемонстрировал умеренный рост на 33,60 пункта (+0,59%), достигнув отметки 5 712,94 пункта. Несмотря на снижение общего объёма сделок с акциями из базиса индекса на 16,8%, до 925,8 млн тенге, рост котировок ключевых эмитентов оказал позитивное влияние на динамику индекса. Значительный рост продемонстрировали акции Казатомпрома (+3,3%), Kaspi (+1,5%) и Air Astana (+1,5%), тогда как бумаги Казахтелекома снизились на 4,7%. В целом позитивная динамика большинства акций из расчётного базиса, особенно энергетического, финансового и авиационного секторов, поддержала рост индекса.

Нефть

В пятницу (09.05) цены на нефть выросли на 1,7% — до 63,9 доллара за баррель, на фоне сообщений о торговом соглашении между США и Великобританией, а также переговоров между США и Китаем, направленных на смягчение текущей напряжённости в торговых отношениях. В четверг было объявлено о частичном торговом соглашении между США и Великобританией, которое, несмотря на громкие заявления лидеров двух стран, носит ограниченный характер. США сохраняют 10%-ный тариф на британские товары, тогда как Великобритания пойдёт на упрощение доступа для американской химической, энергетической, сельскохозяйственной и промышленной продукции. Британские автопроизводители смогут экспортировать в США до 100 тыс. автомобилей по сниженной ставке в 10% (против прежних 27,5%), однако превышение этой квоты будет облагаться пошлиной в 25%. Несмотря на позитивную риторику, соглашение скорее представляет собой набор взаимных отраслевых уступок, чем шаг к полноценной либерализации торговли.

Между тем США и Китай завершили торговые переговоры в воскресенье на позитивной ноте: американская сторона заявила о достижении «сделки» по сокращению торгового дефицита, а китайские представители сообщили о достижении «важного консенсуса». Однако детали договорённостей пока не раскрыты — по словам вице-премьера КНР Хэ Лифэна, совместное заявление будет опубликовано в понедельник. Восстановление торговых потоков между двумя крупнейшими экономиками мира может способствовать росту спроса на нефть, ранее ослабленного взаимными тарифами. Тем не менее рост котировок ограничен отсутствием конкретики по итогам переговоров, а также планами ОПЕК+ по увеличению добычи.

Рисковые активы

В пятницу американские биржевые индексы продемонстрировали смешанную динамику на фоне ожиданий от предстоящих переговоров между США и Китаем по тарифным вопросам. Введение 80%-ного тарифа на китайский импорт станет частичным откатом от максимальных пошлин в 145%, введённых с момента вступления Дональда Трампа в должность ранее в этом году. Тем не менее даже такая ставка будет серьёзным препятствием для торговых отношений между двумя крупнейшими экономиками мира.

Между тем новые данные из Китая свидетельствуют о первых ощутимых последствиях тарифной политики: в апреле объёмы поставок в США сократились более чем на 20% в годовом выражении, тогда как экспорт в страны Юго-Восточной Азии значительно вырос.

Инвесторы также ожидают выступлений ряда представителей ФРС после того, как в среду Центробанк предупредил, что тарифная политика может способствовать росту как безработицы, так и инфляции, и принял решение сохранить процентные ставки без изменений. Член Совета управляющих Адриана Куглер в пятницу подчеркнула, что рынок труда остаётся стабильным и близким к уровню полной занятости.

Защитные активы

Рост фьючерсов на золото на 0,7% мог быть обусловлен ослаблением доллара и коррекцией после двух дней снижения. Повышение доходности 10-летних казначейских облигаций на 0,2 б.п., до 4,38%, указывает на ожидания рынка в отношении стабильности американской экономики и возможного продолжения жёсткой денежно-кредитной политики ФРС, что может стимулировать спрос на более высокодоходные активы. В свою очередь, снижение индекса доллара на 0,3%, до 100,3 пункта, после достижения месячного максимума может быть связано с коррекцией после роста, вызванного положительными ожиданиями в отношении экономики США, а также с фиксацией прибыли инвесторами.