Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Нацвалюта завершила предпоследний торговый день
2024 года умеренным ослаблением на фоне падения рубля и бегства
инвесторов от риска. По итогам дня курс по паре USD/KZT вырос до отметки
523,57 тенге за доллар (+1,59 тенге) при повышенном объёме торгов –
220,4 млн долларов (-53,9 млн). Очевидно, что очередное ослабление рубля
могло подстегнуть спрос на инвалюту и на локальном валютном рынке.
Таким образом, после умеренного укрепления (на 1,7% по итогам 2023 г.) нацвалюта за 2024 год теряет 15,1% за счет значительного превышения внутреннего спроса на инвалюту над ее предложением (более низкие цены на сырьё и сокращение валютной выручки, отрицательный счёт текущих опреаций, значительный бюджетный дефицит, высокие инфляционные процессы, рост девальвационных ожиданий).
Диаграмма 1. Курс USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
На фоне снижения базовой ставки (по итогам 2024
года с 15,75% до 15,25%) и устойчивого профицита тенговой ликвидности в
системе ставки по привлечению ликвидности под залог ценных бумаг
завершают год снижением (TONIA – с 16,19 до 15,02%). В то же время
открытая позиция по операциям НБРК по итогам 2024 года растёт с 4,4 до
6,8 трлн тенге.
Фондовый рынок
По итогам 2024 года индекс KASE растёт
на 32,8% после увеличения на 28,8% в 2023 году. Наибольшим спросом у
инвесторов в 2024 году пользовались акции финсектора — БЦК (+124,2%),
Народного Банка (+54,0%), Kaspi (+19,9%), далее следуют представители
телекоммуникационного сектора — Kcell (+72,4%) и Казахтелекома
(+26,5%), а также КМГ (+26,6%), что во многом является результатом их
прочных финпоказателей и увеличения дивидендных выплат, лидерства в
инновациях и рыночных позициях, благоприятных корпоративных и
рейтинговых событий, инвестиций в новые технологии и в целом стабильной
ситуации в экономике. Немаловажным являлся и продолжающийся рост
розничной инвесторской базы, а также общерыночное улучшение аппетита к
риску на мировых рынках.
Нефть
Нефть Brent завершает год со снижением цен на
3,3% (с 76,9 до 74,4 доллара за баррель) на фоне продолжающегося
увеличения добычи сырья в США и других странах, не входящих в ОПЕК+,
слабого роста экономики КНР. В то же время поддержку рынку в
значительной мере оказывают меры ОПЕК+ по сокращению предложения сырья
на рынке.
Рисковые активы
Основные фондовые индексы США также завершают
очередной год двузначным ростом: S&P 500 в 2024 году растёт на
23,8%, Nasdaq – на 29,8%, Dow Jones – на 13,0%. Рыночный сентимент
поддерживался началом цикла снижения процентных ставок Федрезервом,
более высоким ростом экономики США относительно прогнозов и ожиданиями
дальнейшего роста корпоративной прибыли из-за широкого применения
ИИ-технологий и снижения налогов.
Защитные активы
Безрисковые инструменты росли вместе с более
рисковыми активами: золото завершает год ростом на 26% (лучшая динамика с
2010 года) на фоне покупок отдельными центробанками, снижения
процентных ставок и роста геополитической напряженности в отдельных
частях света; индекс доллара растёт на 6,6% на ожиданиях проведения
протекционистской политики новой администрацией Белого дома и
значительного сокращения темпов снижения процентных ставок в 2025 году.
