Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Нацвалюта открыла текущую неделю ослаблением: по
итогам торгов понедельника курс по валютной паре USD/KZT закрепился на
отметке 453,22 тенге за доллар (+2,07 тенге). При этом объем торгов
заметно увеличился, составив 232,1 млн долларов (+83,3 млн). Повышение
спроса на инвалюту могло быть связано как с регулярными факторами,
включая спрос со стороны казахстанских компаний в целях оплаты импортных
контрактов и погашения внешнего долга при снижении объема нетто-продаж
Нацбанком, так и предпраздничной активностью - рост потребительского
спроса из-за покупки подарков, увеличение количества зарубежных поездок
на длинных выходных.
Согласно данным НБРК, на прошлой неделе наблюдался активный выход нерезидентов из краткосрочных нот, не оказавший, однако, негативного эффекта на курс нацвалюты: объем нот, принадлежащих зарубежным инвесторам, сократился в 2,2 раза, доля нерезидентов упала с 14,1% до 6,4%. Одной из причин могли стать ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики (23.02 НБРК снизил базовую ставку на 50 б.п.) и снижение привлекательности тенговых инструментов.
Диаграмма 1. Курс USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
Индикативные ставки денежного рынка открыли
неделю заметными разнонаправленными колебаниями: TONIA снизилась на 23
б.п., до 13,88%, тогда как SWAP вырос сразу на 140 б.п., до 12,45%. При
этом торговая активность остается у своих среднегодовых уровней – объем
торгов составил 738,5 млрд тенге (+70,2 млрд). В то же время Нацбанк
изъял с рынка 1,5 трлн тенге краткосрочной ликвидности, в том числе 0,5
трлн (60% спроса) нотами и 1,0 трлн (100% спроса) в рамках депозитного
аукциона с годовыми доходностями 13,28% и 14,75%, соответственно.
Открытая позиция НБРК находится у отметки ~5,0 трлн тенге чистой
задолженности перед рынком.
Фондовый рынок
Индекс KASE по итогам торгов понедельника показал
слабый рост, зафиксировавшись на отметке 4 840,61 пункта (+0,1%). При
этом рост стоимости акций БЦК (+4,4%) и Kaspi (+2,8%) был практически
полностью нивелирован снижением спроса на долевые бумаги «Эйр Астаны»
(-2,3%), Kcell (-1,9%) и «Народного Банка» (-0,8%). Учитывая отсутствие
значимых корпоративных событий, подобная динамика могла быть связана с
общерыночным оптимизмом локальных инвесторов и приближающимся стартом
дивидендного сезона. Отметим, что в четверг ожидается финансовый отчет
«КазТрансОйла» за 2023 год, тогда как в конце следующей недели свои
финансовые результаты опубликуют сразу несколько голубых фишек:
«Казатомпром», «Народный Банк» и КМГ.
Мировой рынок
Основные американские фондовые индексы завершили
торги понедельника снижением в пределах 0,1-0,4%. Вероятно, инвесторы
решили взять паузу в покупках в ожидании новых макроданных и выступления
главы Федрезерва Джерома Пауэлла перед Конгрессом США. В то же время
динамика индексов в том числе определялась отдельными корпоративными
событиями. Стоимость акций Apple снизилась на 2% на фоне наложения
Еврокомиссией на компанию штрафа в рамках ее спора с Spotify и другими
музыкальными сервисами. При этом акции Nvidia подорожали на 3% из-за
высоких ожиданий дальнейшего развития технологий искусственного
интеллекта. Отметим также, что аналитики Bank of America улучшили
прогноз S&P 500 на 2024 год с 5 000 до 5 400 пунктов (+5% от текущих
уровней).
Нефть
Нефтяные котировки начали неделю снижением: цена
на нефть марки Brent на торгах понедельника составила 82,3 доллара за
баррель (-0,9%). Нефтетрейдеры, вероятно, оценивали перспективы развития
экономики Китая как одного из основных потребителей сырья в мире.
Власти КНР объявили о начале «трансформации» модели экономического
развития, что обеспечит рост ВВП в 2024 году на уровне 5%. Однако с
учетом высокой базы прошлого года достижение этого показателя может быть
затруднительно. Более того, текущие экономические параметры,
свидетельствующие о замедлении китайской экономики, способствуют
усилению опасений по поводу сокращения спроса на нефть со стороны КНР.
Российский рубль
На валютных торгах понедельника курс по паре
USD/RUB опустился до отметки 91,25 рубля за доллар (-0,5%), практически
полностью отыграв рост пятничной сессии. Поддержку рублю по-прежнему
оказывает жесткая монетарная политика Банка России, а также норма об
обязательной продаже валютной выручки крупными экспортерами. Между тем,
если на текущей неделе можно ожидать сохранения подобной динамики курса
российской валюты в результате низкой ликвидности рынка, традиционной
для короткой рабочей недели, то в перспективе может наблюдаться ее
некоторое ослабление, связанное с потенциальным окончанием действия
нормы об обязательной продаже инвалюты (30.04) на фоне увеличения
добровольного сокращения добычи нефти РФ (на 471 тыс. б/с во втором
квартале 2024 года).
