USD
449.96₸
+0.080
EUR
487.67₸
+1.030
RUB
4.86₸
+0.030
BRENT
82.13$
-0.110
BTC
54454.50$
+2751.800

Фондовый рынок Китая продолжает «снижаться»

Это происходит на фоне структурных проблем в секторе недвижимости

Share
Share
Share
Tweet
Share
Фондовый рынок Китая продолжает «снижаться»- Kapital.kz

Обзор рынков за 29 января - 4 февраля подготовил начальник управления аналитики BCC Invest Султан Жумагали.

Ключевые темы недели:
- жаркий январь: итоги месяца;
- ФРС держит позиции;
- влияние внешних факторов на тенге.

Жаркий январь: итоги месяца

На начало года большинство классов активов оказались устойчивыми. Рынки получали поддержку за счет улучшения макроэкономических данных и риторики центральных банков, которые отошли от борьбы с инфляцией к поддержке роста экономики. Китайский фондовый рынок продолжает демонстрировать ухудшение на фоне структурных проблем в секторе недвижимости. Китай также тянет за собой рынки развивающихся стран.

Фондовый рынок Китая продолжает «снижаться» 2746337 - Kapital.kz

Дневной график SSE Composite – индекс Шанхайской биржи (черным) и MSCI Emerging Markets Index (зеленым) – индекс развивающихся рынков. Источник Tradingview.

Большинство развитых рынков выросли, причем технологические компании снова оказались среди лидеров. Cекторы, чувствительные к процентным ставкам, такие как коммунальные услуги и недвижимость, показали падение. Рынок недвижимости в США испытывает сложности восстановления на фоне высоких процентных ставок. Объем продаж коммерческой недвижимости в США по итогам 2023 года составил 34 млрд долларов, что на 60% ниже, чем в 2022 году (по данным CommercialEdge).

В целом для поддержания позитивного импульса на рынке акций может потребоваться выполнение трех условий. Рынок хочет видеть снижение ставок, уменьшение инфляции и здоровый рост корпоративных доходов – это задача, которую не так легко выполнить.

ФРС держит позиции

На прошлой неделе все внимание рынка было приковано к заседанию ФРС. Как и ожидалось, регулятор оставил ключевую ставку на прежнем уровне. «Комитет считает, что риски для достижения целей по занятости и инфляции становятся более сбалансированными. Экономические перспективы неопределенны, и FOMC по-прежнему очень внимательно относится к инфляционным рискам, - отмечалось в сообщении. - Для достижения этих целей мы решили сохранить целевой диапазон ставки по федеральным кредитным средствам на уровне 5,25-5,5% годовых».

На наш взгляд, преждевременное снижение ставки может спровоцировать рост инфляции, который будет более пагубным для рынков, нежели высокие ставки в более долгом периоде времени.

Фондовый рынок Китая продолжает «снижаться» 2746344 - Kapital.kz

Кто и когда ждет снижения ставки ФРС. Большинство инвестбанков ожидают снижение в июне.

Оказывают ли влияние на тенге внешние факторы?

По мнению многих аналитиков, 2024 год должен стать важным для валют развивающихся стран. На фоне снижения ставки ФРС доллар может ослабнуть, что откроет возможность укрепления для других валют. Могут ли внешние факторы, такие как индекс доллара, нефть и рубль оказать влияние на тенге?

Мы проанализировали основные факторы, которые, как правило, должны влиять на курс тенге.

Корреляция с нефтью, индексом доллара и курса USD/RUB за последние 5 лет:

Фондовый рынок Китая продолжает «снижаться» 2746350 - Kapital.kz

USD/KZT и Brent (-0.53) - умеренная отрицательная корреляция
USD/KZT и DXY (-0.67) - сильная отрицательная корреляция
USD/KZT и USDRUB (0.65) - умеренная положительная корреляция

Связь тенге и цен на нефть была сильной в период с конца первого квартала 2019 года и до начала 2022 года. Однако начиная с 2022 года связь практически не наблюдается. Курсы доллар-тенге и рубль-тенге до конца первого квартала 2022 года имели высокую взаимосвязь, но начиная со второго квартала 2022 года валюты демонстрировали разнонаправленную динамику. Индекс доллара показывает наибольшую корреляцию относительно нефти и рубля, но недостаточную для того, чтобы видеть взаимосвязь.

Таким образом, мы предполагаем, что на текущий момент курс тенге во многом зависит от внутренних факторов, таких как бюджетное (и внебюджетное) финансирование экономики из Нацфонда, торговый баланс и т.д.

Прогнозы по курсу тенге к доллару на 2024 год:

Фондовый рынок Китая продолжает «снижаться» 2746355 - Kapital.kz

BCC Invest: Данный материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение данного материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в данном материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.