Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
К концу прошлой недели пара USD/KZT заметно
снизилась на фоне растущих нефтяных котировок и умеренного
восстановления риск-аппетита мировых инвесторов. По итогам валютных
торгов в пятницу пара USD/KZT закрылась на уровне 457,71 (-2,1 тенге).
При этом торги проходили при несколько повышенной активности –
совокупный объем составил 162,7 млн долларов при среднесуточных
значениях с начала года в 148,9 млн долларов. На локальном рынке мог наблюдаться
дополнительный спрос на тенге перед выходными, тогда как предложение
инвалюты в том числе обеспечивалось конвертацией трансфертов из Нацфонда
(600-700 млн долларов в декабре).
Диаграмма 1. USD/KZT:
Источник: KASE
Денежный рынок
По итогам торгов в пятницу индикативные
ставки денежного рынка продемонстрировали разнонаправленную динамику:
TONIA снизилась до 14,80% (-5 б.п.), SWAP_1D вырос до 11,00% (+21 б.п.).
При этом объем торгов сохраняется у отметки в 1,3 трлн тенге третью
сессию подряд. В то же время пятничный спрос на депозитном аукционе НБРК
составил 232 млрд тенге и был удовлетворен в полном объеме
(средневзвешенная доходность – 15,75% годовых). Открытая позиция по
операциям НБРК находится вблизи 4,3 трлн тенге чистой задолженности НБРК
перед рынком.
Фондовый рынок
Торги на фондовом рынке в пятницу
завершились снижением индекса KASE – до 4 158,29 пункта (-1,5%) на фоне
падения стоимости акций БЦК (-15,0%). При этом долевые бумаги банка
практически полностью отыграли свой декабрьский рост (около 18%), когда
спрос на них был существенно повышен в отсутствие значимых для этого
корпоративных событий. Что касается долгового рынка, то здесь можно
отметить пятничное размещение ЕАБР трехлетних облигаций объемом 10,1 млн
долларов со средневзвешенной доходностью к погашению 5,72% годовых.
Мировой рынок
Фондовый рынок США завершил торги пятницы
очередным ростом (на 0,4-0,5%) на фоне вышедшей сильной статистики по
рынку труда. Так, количество рабочих мест в американской экономике в
ноябре увеличилось на 199 тыс. при ожиданиях роста на 180 тыс.
Уровень безработицы снизился до 3,7% с 3,9% месяцем ранее, обновив
июльские минимумы. Средняя почасовая оплата труда в ноябре выросла на
0,4%, достигнув 4% в годовом выражении, практически полностью оправдав
ожидания рынка. Таким образом, отсутствие значительного роста такого
проинфляционного фактора, как оплата труда при увеличении количества
рабочих мест, усилило вероятность «мягкой посадки» экономики США:
инфляция движется в правильном направлении, а рынок труда остается
устойчивым.
В то же время индекс потребительского доверия в США в декабре вырос до 69,4 пункта с 61,3 пункта месяцем ранее. При этом инфляционные ожидания американцев на ближайший год упали до минимальных с марта 2021 года значений в 3,1% (4,5% в ноябре), оценка инфляции в долгосрочной перспективе снизилась до 2,8% (3,2% в ноябре).
Нефть
Цены на нефть Brent завершили прошлую
неделю ростом – 75,8 доллара за баррель (+2,4%) после шести сессий
непрерывного снижения (-12%). На настроения нефтетрейдеров, вероятно,
повлияло усиление ожиданий «мягкой посадки» американской экономики и,
как следствие, сохранение или даже рост спроса на сырье со стороны
одного из основных его мировых потребителей. В то же время ОПЕК+ не
перестает предпринимать действий по стабилизации цен на нефтяном рынке: в
четверг главы Саудовской Аравии и России призвали все страны альянса
присоединиться к соглашению о сокращении добычи, «поскольку оно отвечает
интересам мировой экономики».
Российский рубль
Перед выходными курс USD/RUB снизился до
91,9 рубля за доллар (-0,2%). Поддержку рублю по-прежнему оказывают
обязательная продажа экспортной валютной выручки и жесткая монетарная
политика Банка России. Так, например, аналитики Альфа-Банка прогнозируют
еще одно повышение базовой ставки на предстоящем заседании по ДКП
(15.12) и сохранение ее на этих максимумах в первой половине 2024 года.
Во многом это объясняется наличием кратко- и долгосрочных инфляционных
рисков, включая ослабление рубля и бюджетные параметры. Отметим, что
годовая инфляция в РФ показывает устойчивый рост (7,5% по итогам ноября
против апрельских минимумов в 2,3%), а доходы федерального бюджета РФ в
ноябре упали из-за неблагоприятной конъюнктуры сырьевых рынков (2,8 трлн
рублей против 3,4 трлн в октябре).
