Потенциал для укрепления тенге еще не исчерпан

Обзор рынков, подготовленный аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). 

Валютный рынок
Курс нацвалюты продолжил отыгрывать падение прошлой недели, происходившее на фоне разовой ребалансировки спроса и предложения. По итогам торгов вторника на KASE средневзвешенный курс по паре USD/KZT опустился до 452,4 тенге за доллар (-7,21 тенге). При этом объем торгов снизился до средних значений и составил 148,5 млн долларов (-36,6 млн).

На текущей неделе поддержку нацвалюте может оказывать конвертация валютной выручки экспортерами ввиду приближающегося пика выплат квартального налогового периода в стране (25.08), вкупе с регулярными продажами инвалюты из Нацфонда. Соответственно, потенциал для укрепления нацвалюты еще не исчерпан. Но он, вероятно, будет ограниченным с учетом отмены нормы об обязательной продаже инвалюты субъектами КГС.

В этом ключе отметим, что курс последней сделки по паре USD/KZT составил 454,7 тенге за доллар, сигнализируя о соответствующих краткосрочных ожиданиях рынка в отношении указанной пары.

На текущей утренней сессии пара USD/KZT (10:17 ALA) торгуется на уровне 453,55 тенге за доллар. 

Диаграмма 1. Курс USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок
Индикативные ставки денежного рынка открыли неделю незначительным ростом: TONIA – с 17,08 до 17,25%, SWAP – с 14,10 до 14,23%. При этом объем торгов продолжил расти до 1 035,7 млрд тенге (+134,5 млрд тенге). Отметим, что ставки денежного рынка в периоды прохождения выплат квартальных налогов могут демонстрировать повышенную волатильность ввиду увеличения спроса на тенговую ликвидность. Между тем нетто-объем изъятия свободной ликвидности с рынка Нацбанком в моменте составляет около 4,8 трлн тенге.

Фондовый рынок
Индекс KASE по итогам торгов понедельника увеличился до 3 760,1 пункта (+0,18%), немного отыграв падение прошлой недели. Увеличение локального спроса наблюдалось в акциях Казатомпрома (+0,9%), Народного Банка (+0,6%) и БЦК (+0,6%), тогда как некоторые продажи были зафиксированы в долевых инструментах КазТрансОйла (-0,9%). Изменения в остальных пяти голубых фишках не превысили 0,4%.

Мировой рынок
Основные американские фондовые индексы завершили торги понедельника преимущественно ростом в пределах 0,7-1,6%, несмотря на рост доходности десятилетних гособлигаций США до максимума с ноября 2007 года. Отметим, что рынок ожидает сохранения в сентябре процентной ставки Федрезервом, но допускает ее рост ближе к концу года на фоне сильной макростатистики и все еще повышенных инфляционных процессов в экономике. В этом ключе отметим, что главным событием недели, вероятно, будет выступление главы Федрезерва в рамках симпозиума в Джексон-Хоуле. Инвесторы надеются получить сигналы относительно дальнейших действий Федрезерва по базовой ставке.

Нефть
Демонстрировавшие рост в течение торгов понедельника цены на нефть Brent к завершению дня опустились до отметки 84,6 доллара за баррель (-0,3%). Давление на рынок оказывают слабые макроданные из КНР и ожидания дальнейшего повышения ставок Федрезервом. В июле Китай снизил импорт нефти на 16,1% относительно июня – до 43,69 млн тонн. В среднесуточном выражении объем поставок в КНР оказался самым низким с января 2023 года и составил 1,409 млн тонн.

Между тем, по сообщениям Bloomberg, западные компании ведут закупки российской нефти марки Urals с нарушением ценового потолка, установленного странами G-7 на уровне в 60 долларов за баррель. Как поясняет информагентство, это происходит из-за отсутствия возможности для судовладельцев и страховщиков узнать точную цену, по которой был продан груз.

Российский рубль
По итогам торгов понедельника курс по паре USD/RUB закрепился на отметке 93,66 рубля за доллар (-0,11%). Поддержку российской валюте оказывают прохождение августовского фискального периода и растущие цены на российскую нефть (сокращается дисконт к Brent). Напомним, что 28 августа российским экспортерам предстоит перечислить в бюджет НДС, страховые взносы, НДФЛ, НДПИ и акцизы.