USD
448.56₸
+0.670
EUR
478.03₸
+1.250
RUB
4.79₸
BRENT
89.84$
-0.190
BTC
63282.40$
-183.500

Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг Kcell на уровне «BB +»

Прогноз - «Стабильный»

Share
Share
Share
Tweet
Share
Фото: Руслан Пряников

Фото: Руслан Пряников

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента АО «Кселл» на уровне «BB +», прогноз «Стабильный».

АО «Kcell» с брендами Kcell и activ является ведущим оператором мобильной связи в Казахстане. По состоянию на конец прошлого года на долю Kcell приходилось 33% рынка мобильной связи в стране. По показателю автономного кредитного профиля (SCP) Kcell находится на уровне «bb», в первую очередь благодаря сильным позициям компании на рынке мобильной связи и низкому уровню левериджа.

«Несмотря на пандемию, Kcell продемонстрировал в 2020 году хорошие операционные результаты. Выручка, к примеру, в этот период выросла на 11,5% - в первую очередь за счет продаж смартфонов по контракту. EBITDA с 36,2% в 2019 году выросла до 37,1%. При этом за девять месяцев текущего года рост выручки Kcell составил 11,9%. Эти результаты стали возможными благодаря усилиям нового менеджмента, направленным на повышение финансовой устойчивости и дисциплины», - отметила главный финансовый директор Kcell Дина Нурпеисова.

В Fitch ожидают, что показатель выручки от услуг в среднесрочной перспективе вырастет еще больше. Вместе с тем аналитики считают, что уже в следующем году капитальные затраты Kcell возрастут, поскольку компания находится в стадии модернизации своей собственной инфраструктуры в рамках программы по улучшению качества связи и реализации новой стратегии. Fitch считает, что в 2021–2024 годах капитальные затраты на денежные средства в среднем составят около 22%. Для сравнения: в 2017–2020 годах этот показатель не превышал 12,5%.

Важным преимуществом Kcell, по мнению аналитиков Fitch, остается низкий леверидж: в 2020 году он составлял всего 0,8x, и его роста в 2021-2024 годах в Fitch не ожидают, даже несмотря на большую интенсивность капитальных затрат, запланированных в этот период. Объяснение этому, по мнению аналитиков, простое – компания продолжит генерировать значительные денежные потоки и придерживаться утвержденной дивидендной политики. Как правило, речь идет о выплате от 50% до 100% свободного денежного потока. Это позволит Kcell продолжить осуществлять выплаты акционерам и достигать запланированных финансовых показателей, подчеркивают в Fitch.

Аналитики Fitch также отмечают, что рейтинги Kcell весьма тесно связаны с рейтингами материнской компании АО «Казахтелеком» (BBB-/Стабильный). Впрочем, разница в рейтингах все же есть, и объясняется она тем, что Kcell – это самостоятельная публичная компания, где на долю миноритариев приходится значительный пакет акций. Кроме того, и сам «Казахтелеком» стремится к тому, чтобы Kcell функционировал именно как отдельная организация без серьезных финансовых гарантий со стороны материнской компании.

Вместе с тем стратегический стимул поддерживать Kcell для «Казахтелекома» очень высок, считают аналитики. Мобильный оператор обеспечивает примерно 30% консолидированной выручки «Казахтелекома», тогда как контроль над Kcell позволяет материнской компании удерживать лидирующие позиции на казахстанском рынке мобильной связи. В Fitch ожидают, что сегмент мобильной связи в целом станет для АО «Казахтелеком» одним из ключевых драйверов роста в будущем.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Вам может быть интересно

Читайте Kapital.kz в Google News Kapital Telegram Kapital Instagram Kapital Facebook
Вверх
Комментарии
Выйти
Отправить
Авторизуйтесь, чтобы отправить комментарий
Новый пользователь? Регистрация
Вам необходимо пройти регистрацию, чтобы отправить комментарий
Уже есть аккаунт? Вход
По телефону По эл. почте
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Введите код доступа из SMS-сообщения
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS, вы можете отправить его еще раз.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Спасибо, что авторизовались
Теперь вы можете оставлять комментарии.
Вы зарегистрированы
Теперь вы можете оставлять комментарии к материалам портала
Сменить пароль
Введите номер своего сотового телефона/email для смены пароля
По телефону По эл. почте
Введите код доступа из SMS-сообщения/Email'а
Мы отправили вам код доступа. Если по каким-то причинам вы не получили SMS/Email, вы можете отправить его еще раз.
Пароль должен содержать не менее 6 символов. Допустимо использование латинских букв и цифр.
Отправить код повторно ( 59 секунд )
Пароль успешно изменен
Теперь вы можете авторизоваться
Пожаловаться
Выберите причину обращения
Спасибо за обращение!
Мы приняли вашу заявку, в ближайшее время рассмотрим его и примем меры.