Индекс финансового стресса Казахстана в 2018 году вырос

06.02.2019 • 09:02 1414

Индекс финансового стресса Казахстана в 2018 году вырос

Аналитики АКРА представили очередной отчет по Казахстану

Индекс финансового стресса Казахстана (ACRA SFSI KZ) в 2018 году вырос до 3,63 пункта. В 2017 году индекс был на уровне 2,6 пунктов. Об этом центру деловой информации Kapital.kz сообщили в Рейтинговом Агентстве АКРА.

«Возросшая нестабильность финансового рынка Казахстана связана преимущественно с валютными рисками.
Увеличение ACRA SFSI KZ по итогам 2018 года в основном вызвано ростом триггерного компонента, связанного с валютным риском. Так, волатильность курса тенге выросла на 63% во втором полугодии 2018 года. Триггер риска рефинансирования (спред ставок на рынке) за указанный период увеличился на 4%», - отметили аналитики АКРА.

Они считают, что во второй половине 2018 года наблюдалась тенденция постепенного ослабления курса тенге. «Однако в четвертом квартале волатильность тенге существенно повысилась», - заметили аналитики.

При этом рост триггера, связанного с риском рефинансирования, не был значительным. «Это отражает слабую волатильность рыночных ставок и, пусть и высокие, но стабильные дисбалансы по ликвидности. В целом стабильность последнего компонента обеспечила сдержанная процентная политика Нацбанка РК», - говорится в сообщении.

В октябре 2018 года Нацбанк повысил базовую ставку на 0,25 процентных пункта до 9,25% на фоне ожиданий проинфляционного давления, связанного с внешне-макроэкономической средой (влияние инфляции в РФ и цены на базовые экспортные товары Казахстана). С тех пор ставка не менялась, что укрепляет стабильность по дисбалансу ликвидности, уровень которого в целом остается достаточно высоким.

«Кроме того, на рынке наблюдается избыток ликвидности в тенге. Об этом свидетельствует тот факт, что уже длительное время таргетируемый индикатор ТОNIА находится на нижней границе таргет-коридора Нацбанка. Избыток ликвидности может быть отчасти связан с выходом нерезидентов из нот Нацбанка, а отчасти — со стимулирующей политикой правительства Казахстана, нацеленной на поддержку ряда коммерческих банков страны и с запуском новой ипотечной программы доступного жилья «7-20-25»», - отметили аналитики.

Они уточняют, что рост ликвидности в тенге отчетливо наблюдается в финансовом секторе и особенно заметен он у нефинансовых компаний. «У населения ликвидность в тенге более заметно выросла в начале 2018 года, а в нефинансовом секторе — во второй половине 2018-го. Если первое можно объяснить ростом номинальных доходов населения, то второе, вероятно, связано с оживлением кредитования в экономике», - уверены аналитики.

Валютный дисбаланс обусловлен в основном динамикой нефинансового сектора. «Во второй половине 2018 года здесь наблюдалось сокращение валютных процентных расходов при увеличении экспортной выручки. В связи с этим значение валютного дисбаланса практически не изменилось. Однако этот фактор временный, так как сильно зависит от конъюнктуры внешних рынков», - отметили специалисты.

Учитывая, что рост показателя ACRA SFSI KZ связан с указанными выше триггерными компонентами, наиболее существенным потенциальным риском для ACRA SFSI KZ является риск усиления волатильности курса тенге.

«Это связано с тем, что в 2019 году АКРА ожидает снижение экспортной выручки при относительно высоком потенциале выплат по первичному доходу текущего счета платежного баланса. С точки зрения триггерного компонента, связанного с риском рефинансирования, существенных потенциальных рисков не наблюдается. Так, инфляция и инфляционные ожидания, как предполагается, останутся на умеренном уровне, а Нацбанк сохранит стабильную процентную политику», - уверены аналитики.

«Персоны Капитала». Истории успешных бизнесменов. Известные имена и лучшие бизнес-идеи. Подписывайтесь на нас здесь.

Заметили опечатку? Выделите ее мышью и нажмите сочетание клавиш Ctrl+Enter.

рейтинг Нацбанк экономика

06.02.2019 • 09:02 1414

Поделиться
Отправить
Вотсапнуть
Индекс финансового стресса Казахстана в 2018 году вырос
  • Центр деловой информации Kapital.kz — информационное агентство, информирующее о событиях в экономике, бизнесе и финансах в Казахстане и за рубежом. При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции. Редакция Kapital.kz не всегда разделяет мнения авторов статей. При нарушении условий размещения материалов редакция делового портала имеет право на решение спорных моментов в законодательном порядке.

  • Яндекс.Метрика