ENRC стала владельцем угольного разреза Шубарколь

Алматы. 17 апреля. Kapital.kz – Сегодня ENRC закрыла сделку по покупке с фондовой биржи Казахстана у своих учредителей-акционеров оставшихся 75% акций угледобывающего предприятия Шубарколь Комир. Об этом деловому порталу Kapital.kz сообщили в инвесткомпании «Тройка Диалог».

Как сообщалось ранее, за пакет было заплачено в общей сложности 600 млн. долларов, что в совокупности с долгом в размере 50 млн. долларов и 200 млн. долларов, заплаченными за первый 25%-ный пакет акций (приобретенный в феврале 2009 года) составляет общую сумму в 850 млн. долларов.
 
Шубарколь Комир - производитель высококачественного энергетического угля. В 2011 году объем добычи угля составил 7,5 млн. тонн, причем предприятие может нарастить свои производственные мощности еще на 1,5-2 млн. тонн. Экстраполируя EBITDA за 9М11 (85 млн. долларов) на весь год, получаем, что годовой показатель в 2011 году должен составить 115 млн. долларов. Если же учитывать потенциал роста, то, по оценкам инвесткомпании «Тройка Диалог», актив может в середине цикла генерировать около 150 млн. долларов EBITDA.
 
В компании «Тройка Диалог» отметили, что сумма сделки оценивалась исходя из значения коэффициента «стоимость предприятия / EBITDA» в 5,7, что недешево, однако учитывая превосходное качество актива и тот факт, что ENRC уже контролирует 25% акций, цена представляется разумной. Закрытие сделки должно способствовать увеличению веса разреза «Шубарколь» в общей оценке стоимости ENRC за счет полной консолидации его финансовых результатов на балансе компании, считают в «Тройка Диалог». Вместе с тем эта сделка приведет к увеличению задолженности ENRC. По оценкам инвесткомпании, к концу 2012 года чистый долг компании увеличится до 3,5 млрд. долларов на фоне 2,7 млрд. долларов капиталовложений, выплаты 750 млн. долларов (первого транша) компании First Quantum и 600 млн. долларов - угледобывающему предприятию Шубарколь Комир. При EBITDA равной 2,7 млрд. долларов в 2012 году значение коэффициента «чистый долг / EBITDA» составит 1,3.