Инфляция в США ускоряется – потребители ощущают эффект торговых пошлин

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК). 

Валютный рынок

Всплеск спроса на инвалюту на внутреннем рынке сохраняется при ухудшившейся внешней конъюнктуре: снижение котировок нефти, ослабление рубля и усиление геополитического напряжения в регионе. По итогам биржевых торгов во вторник курс по паре USD/KZT вырос до отметки 525,9 тенге за доллар (+1,50 тенге). При этом торговая активность значительно увеличилась – до 243,4 млн долларов (+53,1 млн). Рост покупок инвалюты, вероятно, происходил под влиянием внутренних факторов: ускорения освоения бюджетных средств, выплат по внешнему долгу, оплаты импортных поставок, зарубежных поездок казахстанцев, спроса со стороны отдельных субъектов и т.д.

Между тем Fitch Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB», сохранив стабильный прогноз. Ключевыми факторами сохранения рейтинга являются высокий уровень чистых внешних активов, включая валютные активы Национального фонда и золотовалютные резервы Нацбанка, низкий уровень государственного долга, проведение постепенной фискальной консолидации, гибкость в финансировании, стабильный экономический рост и умеренные геополитические риски.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о денежной базе, агрегатах широкой денежной массы и индексе цен экспортных поставок.

К настоящему моменту (10:25 ALA) курс USD/KZT составляет 526,4 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка не изменились на фоне стабильных показателей профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA сохранилась на уровне 15,51%, в то время как доходность SWAP-1D – на уровне 10,51%. Общий объём торгов увеличился до 554,0 млрд тенге (+98,2 млрд тенге). В то же время спрос на депозитном аукционе Нацбанка утроился – до 1,8 трлн тенге и был полностью удовлетворён по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК увеличилась примерно на 200 млрд тенге – до 8,0 трлн тенге.

Фондовый рынок

Во вторник индекс KASE продемонстрировал умеренно позитивную динамику, прибавив 0,7% и закрепившись на уровне 6 205,7 пункта. Восходящее движение индекса происходило на фоне роста бумаг Казатомпрома (+4,1%) и Air Astana (+1,3%). Несмотря на положительную динамику индекса, совокупный объём торгов снизился на 3,0% – до 1,2 млрд тенге, что может свидетельствовать о временной осторожности инвесторов в условиях прохождения пика сезона отпусков.

Нефть

Цены на нефть во вторник немного снизились – до 68,7 доллара за баррель (-0,7%) на фоне увеличения запасов сырой нефти. Согласно данным Американского института нефти (API), недельные запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 19,1 млн баррелей, тогда как аналитики ожидали сокращения на 2 млн баррелей. Таким образом, опасения по поводу переизбытка предложения сформировали «медвежий» сентимент на нефтяном рынке.

Рисковые активы

Фондовые индексы продемонстрировали смешанную динамику в диапазоне от -1,0% до +0,2% после публикации отчёта об инфляции. Согласно данным Минтруда США, годовая инфляция ускорилась до 2,7% по сравнению с 2,4% в мае и 2,3% в апреле. Базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергию, достигла 2,9% – в рамках ожиданий, против 2,8% в мае. Это может свидетельствовать о начале переноса издержек от пошлин с компаний на потребителей. Серия тарифных угроз со стороны Белого дома осложняет перспективы замедления ИПЦ и, вероятно, заставит ФРС сохранять выжидательную позицию на длительный период.

Тем временем JPMorgan и Wells Fargo отчитались о квартальной прибыли, превзошедшей ожидания аналитиков. В свою очередь, BlackRock впервые в истории преодолел рубеж в 12 трлн долларов активов под управлением, однако его акции снизились на 5,9% на фоне сообщений о значительном оттоке средств из фондов компании.

Защитные активы

Во вторник ключевые защитные активы продемонстрировали разнонаправленную динамику: золото подешевело на 0,6% – до 3 338 долларов за тройскую унцию на фоне роста доходности 10-летних казначейских облигаций США с 4,43% до 4,49% и укрепления индекса доллара на 0,6% – до 98,62 пункта. Такая динамика отражает переоценку инфляционных и процентных ожиданий инвесторов после публикации данных об ускорении инфляции в США, что усилило вероятность сохранения жёсткой ДКП Федрезервом и повысило привлекательность долларовых активов в ущерб золоту как не генерирующему доход активу.