Обзор рынков за 16-20 декабря 2024 года подготовил аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алдияр Ануарбеков.
Влияние снижения ставки на фондовый рынок
На прошлой неделе, несмотря на ожидаемое снижение ставки на 0,25 базисного пункта, фондовые рынки продемонстрировали падение на 3-4%. Это произошло после выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла, который заявил, что в следующем году регулятор планирует лишь два снижения ставки по 0,25%, а не четыре, как ожидалось ранее.
Такое заявление охладило настроения инвесторов и вызвало волну распродаж на рынке. В результате этот день стал вторым худшим в году для индекса S&P 500, подчеркнув растущую обеспокоенность по поводу ограниченного пространства для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
«Точечный график» ФРС показал меньшее снижение ставок, чем в сентябре, хотя конечные ставки находились на одном уровне
Доходности ГЦБ США подскочили
Доходности казначейских облигаций США выросли на фоне сниженных ожиданий дальнейшего снижения ставок, что привело к отрицательной динамике на рынке облигаций. Рост доходностей стал результатом пересмотренных прогнозов ФРС, которые теперь предполагают меньшее количество снижений ставок в 2025 году.
Рынок муниципальных облигаций также ощутил давление. Выпуск новых бумаг значительно замедлился, а на вторичном рынке доходности выросли вслед за казначейскими облигациями.
Ослабление спроса, отсутствие значительных денежных потоков и низкая ликвидность усугубили ситуацию. Особенно заметный рост доходностей произошел в четверг, после публикации обновленных прогнозов ФРС, что отразило общую слабость рынка.
В сегменте высокодоходных облигаций ситуация оставалась относительно стабильной, но объемы торгов оказались ниже среднего уровня, так как инвесторы заняли выжидательную позицию перед решением ФРС. После объявления о снижении ставки и публикации прогнозов на 2025 год ликвидность на рынке заметно сократилась, что совпало с падением фондовых индексов.
Активность на первичном рынке была минимальной, и ожидается, что выпуск новых облигаций возобновится только после праздников.
График недели
Доллар США демонстрировал уверенный рост, достигнув максимальных значений с ноября 2022 года. Укрепление американской валюты стало реакцией на обновленный прогноз Федеральной резервной системы, который оказался более жестким, чем ожидалось. Инвесторы пересмотрели свои ожидания относительно будущих снижений ставок, что поддержало спрос на доллар по отношению к основным мировым валютам. Рост более чем на 1% подчеркивает уверенность рынка в устойчивости американской экономики на фоне более сдержанной денежно-кредитной политики ФРС.
