Инвестиций не будет
АВТОР

15.05.2008 • 01:28 776

Инвестиций не будет

Средства для МСБ становятся призрачными

Дефицит ликвидности на мировых рынках капитала в первую очередь отразился на малом и среднем бизнесе, отмечают аналитики. Единственной возможностью фондирования для МСБ в последние годы служили кредиты банков, но начавшийся кризис и опаски со стороны иностранных инвесторов привели не только к сокращению кредитования банками населения, но и предпринимателей.

Однако стоит отметить, что существуют и проблемы у самих компаний сектора МСБ, из-за которых они не могут полноценно заимствовать средства из-за рубежа или привлекать стратегического партнера. 

Так, по словам Жасулана Бекжигитова, председателя правления инвестиционной компании «ТуранАлем Секьюритис», самыми главными проблемами частного сектора Казахстана, за исключением ряда крупных банков страны и других мощных нефинансовых компаний, являются его малая прозрачность, высокая зависимость от внутренних источников финансирования (банковские кредиты и фондовый рынок), а также низкая готовность работать с иностранными инвесторами.

По его мнению, работать или не работать с иностранными инвесторами - это дело каждой отдельно взятой компании. Если бизнес компании достаточно высоко привлекателен и устойчив, то при желании всегда найдутся пути сотрудничества с зарубежными инвесторами.

Что касается банков страны, то для большей их части вопрос привлечения средств из-за рубежа для них уже давно решен, причем ими же самими. Крупные и средние банки страны имеют кредитные рейтинги от международных рейтинговых агентств и, соответственно, способны привлекать средства по цене, адекватной рискам вложения. Нынешние проблемы с рефинансированием ранее полученных займов существуют, однако основной их причиной является нежелание отечественных банков привлекать зарубежные средства по более высоким процентам, чем раньше.

Тем более пересмотр рисков в отношении Казахстана уже произошел, поэтому, чтобы в дальнейшем привлекать зарубежные займы, банкам необходимо адаптироваться к новым рыночным условиям.

К тому же, считает г-н Бекжигитов, идея привлечения иностранного капитала в сферу МСБ, по крайней мере, иллюзорна. Сегодняшняя ситуация в малой экономике характеризует ее как наиболее рискованную для инвестирования. Кроме того, ряд системных препятствий для зарубежного капитала исключает возможность его проникновения. 

В настоящее время малые и средние предприниматели не соответствуют концепции прозрачного ведения бизнеса. Из-за закрытости иностранные, как, впрочем, и отечественные инвесторы, не имеют полноты ведения бизнеса, его потенциала и степени возможного участия. 

У большинства компаний отсутствует адекватная стратегия развития на ближайшие 2-3 года. Управленцы в этой сфере зачастую концентрируются на текущей ситуации и не имеют перспективного видения своего бизнеса. Следующее: субъекты малого предпринимательства мало интересны для институциональных инвесторов по причине их низкой капитализации и эффективности вложения. Другим немаловажным параметром является традиционный скептицизм и некоторый консерватизм иностранных инвесторов. Они неохотно берут на себя высокие риски, которые характерны для этой части экономики.

«По нашим оценкам, основным источником фондирования для МСБ преимущественно являются банки и государственные институты развития. Появление зарубежного капитала возможно лишь в виде портфельных инвестиций в капитал прорывных проектов. И они будут лишь частными случаями, нежели общей тенденцией для МСБ», - уточнил Жасулан Бекжигитов для «Капитал.kz».

Между тем Борис Песец, аналитик российской компании «БМР-консалтинг», считает, что зарубежные инвестиции для малого и среднего бизнеса Казахстана в целом недоступны. Ситуация такова, что в нынешнем положении инвесторы предпочитают не рисковать, и акцентируют свое внимание на энергетике - это нефть, газ, атомная промышленность, но это - не компании сегмента МСБ.

Рискованность, по мнению иностранных инвесторов, заключается в нескольких аспектах, во-первых, высоки риски, в том числе политические. Смена руководства России, в тесной связке с которой находится Казахстан, может изменить геополитические риски (хотя они минимальны). Во-вторых, малый и средний бизнес не готов к инвестициям из-за рубежа. Опыт невелик, не хватает квалификации для привлечений. К тому же, стоит обратить внимание на структуру МСБ, по большей части это торговля и услуги. Иностранных инвесторов это вряд ли заинтересует - им легче и проще открыть свой магазин в Казахстане, не утруждая себя возможными законодательными и правовыми препятствиями и ограничениями. «Да и прибыль в нынешней ситуации оставляет желать лучшего», - уточнил г-н Песец.

Вероятными вариантами для увеличения потока иностранных инвестиций в сектор МСБ, по мнению аналитика, является в первую очередь снижение налогов. Да, государство пошло на беспрецедентный мораторий по проверкам. Но сейчас необходимо послабление в сфере налогообложения. Компаниям настолько сложно выжить в этих условиях, что они идут на сокращение штата и увольнение сотрудников. Снижение того же порога социального налога позволило бы сохранить рабочие места. 

К тому же, уверены опрошенные аналитики «Капитал.kz», решение проблем малого и среднего бизнеса должно проходить на внутреннем уровне, потому что иностранных инвесторов, как правило, отпугивает именно отношение государства к этому сектору экономики. А оно, по словам представителей практически всех союзов и ассоциаций предпринимателей Казахстана, сводится к постоянному, порой тотальному контролю. Именно по таким причинам возникает и теневой бизнес в Казахстане, в настоящее время предпринимателям не очень выгодно официально озвучивать свою прибыль и свои достижения, намного спокойнее для них скрывать эти данные. Существование теневого бизнеса в Казахстане, да и во многих странах постсоветского пространства как раз и ограничивает иностранные инвестиции в небольшие предприятия на данной территории. Пока эти недостатки не будут исключены в управлении, ожидать притока инвестиций не стоит, резюмировали аналитики. 

С другой стороны, убеждены аналитики, многие казахстанские компании сами не стремятся становиться публичными, а значит, и инвестиционно привлекательными. Намного проще для них кредитоваться в местных банках и нести гораздо меньше ответственности. Кроме того, как прогнозируют аналитики, повышение ставок в банках и первоначальных взносов станет решающим шагом для проверки бизнеса, его стратегии и планов.

Безусловно, правительство в настоящее время стремительно увеличивает программы кредитования МСБ не только через госкомпании, но и через коммерческие банки. Однако тот объем фондирования, который требуется для развития МСБ, необходимо будет не только выделить из бюджета, но и раздать предпринимателям. С одной стороны, раздавая, таким образом, государственные средства, правительство помогает банкам второго уровня, а с другой стороны, кредитует МСБ. Но в данном случае, главное, чтобы фондирование было направлено именно в русло малого и среднего бизнеса, и распределялось равномерно, а не уходило в большие компании. 

«Государство должно четко отслеживать реализацию своих программ, направленных на развитие МСБ, хотя это касается и других секторов», - пояснил Борис Песец.

Узнавайте больше об интересных событиях в Казахстане и за рубежом.
Подписывайтесь на нас в Telegram

Заметили опечатку? Выделите ее мышью и нажмите сочетание клавиш Ctrl+Enter.

бизнес МСБ инвесторы

15.05.2008 • 01:28 776

Поделиться
Инвестиций не будет
  • Центр деловой информации Kapital.kz — информационное агентство, информирующее о событиях в экономике, бизнесе и финансах в Казахстане и за рубежом. При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции. Редакция Kapital.kz не всегда разделяет мнения авторов статей. При нарушении условий размещения материалов редакция делового портала имеет право на решение спорных моментов в законодательном порядке.

  • Яндекс.Метрика
    Система Orphus