1. Главные новости
›
2. В мире

Валютные резервы развивающихся стран снова растут

Валютные резервы развивающихся стран возобновили рост после полуторагодового снижения, сообщает Financial Times (FT). Уменьшение их резервов происходило на фоне оттока капитала, роста дефицита счета текущих операций и падения цен на сырье. Только в Китае с июня 2014 года по март 2016 года они сократились на 20%, до 3,2 млрд долларов, из-за попыток поддержать курс юаня. Об этом пишет информационное агентство Ведомости.

Но в этом году инвесторы из развитых стран вышли на рынки облигаций развивающихся в поисках доходности на фоне рекордно низких и даже отрицательных процентных ставок в США и Европе. «Основной драйвер роста резервов – возобновление притока портфельных инвестиций», – говорит стратег Morgan Stanley Джеймс Лорд.

На прошлой неделе стоимость облигаций, которые торгуются с отрицательной доходностью, достигла 13,4 трлн долларов. По словам инвесторов, привлекательность более рискованных облигаций развивающихся стран связана не только с их более высокой доходностью, но и с чрезвычайно мягкой денежной политикой главных центробанков развитых стран. Приток инвестиций в облигации на развивающихся рынках достиг в июле рекордных 14,1 млрд долларов, по данным EPFR Global.

Грегори Питерс из Prudential Fixed Income называет такую ситуацию «сюрреалистичной» и отмечает, что она вызвана прежде всего действиями центробанков. «Если центральные банки продолжат такую политику, инвесторы будут еще больше скупать облигации», – говорит Ричард Сегал из Manulife Asset Management. Так, в начале августа Банк Англии опустил ключевую процентную ставку впервые с 2009 года до нового рекордного минимума (0,25%) и возобновил программу скупки гособлигаций. Ставки ЕЦБ тоже рекордно низкие, и есть опасения, что ему не хватит ценных бумаг для выполнения программы покупки облигаций на 80 млрд евро в месяц. Также многие инвесторы сомневаются, что Федеральная резервная система США повысит процентные ставки в этом году.

По данным Morgan Stanley, совокупные резервы 31 основной развивающейся страны за последние три месяца выросли на 1,1%. В долларовом выражении с начала года они увеличились на 100 млрд долларов до 6,75 трлн долларов. На пике в июне 2014 года они составляли 7,66 трлн долларов. При этом в Индии, на Филиппинах, Тайване и в Южной Корее они достигли рекордного уровня. Накапливая резервы, центральные банки готовятся к повышению ставок ФРС, считает Кун Чоу из Union Bancaire Privee, после повышения валюты развивающихся стран значительно ослабнут.

Пока ни один центробанк развивающейся страны не признавался в интервенциях для ослабления национальной валюты, отмечает издание. Такая стратегия способствует росту валютных резервов. Прибегнуть к ней могут Тайвань, Индия, Южная Корея и Бразилия, считает стратег Brown Brothers Harriman Вин Тин: «Зачем им более крепкая валюта, если учесть не очень сильный экономический рост развивающихся стран?» Так, курс бразильского реала, падавший по отношению к доллару в последние годы, укрепился примерно на 20% в 2016 году, несмотря на рецессию в Бразилии.