Как решение ФРС может повлиять на судьбу крипторынка

На уходящей неделе на криптовалютном рынке наблюдалось осторожное ралли на фоне ожидаемого решения ФРС США: биткоин оттолкнулся от сентябрьского минимума и приблизился к ключевым уровням, а участники торгов почти синхронно перешли в режим «подождать и посмотреть», сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

Игрок против игрока

Институциональные потоки продолжили подпитывать рынок, однако в аналитических записках всё чаще звучали предупреждения о фазе «игрок против игрока», где выигрывают не масштаб и шумиха, а исполнение и тайминг. На этом фоне мнения по Ethereum разделились: от сверхоптимистичных прогнозов движущей силы следующего цикла до сдержанных сценариев, увязанных с траекторией ставки и динамикой ETF. Критическая линия для биткоина, как подчеркнул основатель MN Capital Михаэль ван де Поппе, осталась на отметке $117500. По его словам, «если первой криптовалюте удастся закрепиться выше этого рубежа, она получит прямую дорогу к обновлению исторических максимумов». За неделю цена BTC прибавила около 9% от локального минимума $107270, но импульс выдохся вблизи $118000, где, как он уточнил, сконцентрировалась ликвидность по длинным позициям. Эксперт пояснил, что именно этот диапазон стал барьером, отделяющим затяжную консолидацию от нового восходящего импульса.

Рынок перешел в режим ожидания

Переключение внимания к макроэкономике было почти полным. Решение ФРС по ключевой ставке ожидается вечером 17 сентября по времени США. Рынок, по сути, замер в ожидании, и это просматривалось непосредственно в ценовых коридорах и структуре позиций.

В интервью CNBC управляющий партнёр Fundstrat Global Advisors Том Ли допустил, что «в случае смягчения политики Федрезерва биткоин способен протянуться к $200000, при этом криптоактивы, включая Ethereum, всегда болезненно реагировали на монетарные повороты, а 17 сентября стало ключевой датой для всего сектора», – подчеркнул он.

Консервативное позиционирование усилилось и среди трейдеров. Уже несколько недель BTC удерживался в канале $108000-$116000, а стратегии смещались к нейтрально-медвежьим, подразумевающим готовность к коррекции цифрового золота. Операционный директор Bitget Вугар Уси Заде в комментарии ForkLog отметил, что рынок «перешёл в стратегический режим ожидания».

«Становится заметно, что индустрия взрослеет: участники всё чаще уравновешивали энтузиазм фундаментальными аргументами, формируя более здоровую экосистему, менее подверженную иррациональным всплескам», – пояснил он.

По его оценке, по мере прояснения макросигналов криптовалюты возобновят восхождение. Эту мысль ранее поддержал глава Crypto.com Крис Маршалек, который спрогнозировал усиление спроса на BTC при смягчении политики ФРС. Тем не менее предостережения звучали не тише оптимистичных заявлений. CEO Technobit Александр Пересичан предупредил, что даже позитивный вердикт регулятора не гарантирует роста котировок.

«Более мягкая денежно-кредитная политика обычно расширяет доступность ликвидности и подталкивает рискованные активы, включая цифровые валюты. Но нужно отдавать себе отчёт: реакция крипторынка будет намного более резкой и чувствительной, чем на традиционных площадках», – заявил он.

Эксперт добавил, что криптовалюты «откликались не только на макроповестку, но и на настроение инвесторов, новости о регулировании и изменения ликвидности», из-за чего даже снижение ставки могло бы сопровождаться высокой краткосрочной волатильностью.

Аналитики Coinbase в свежем отчёте описали рыночную картину как PvP-стадию – «игрок против игрока», но при этом указали на неиспользованный потенциал в IV квартале.

«Биткоин продолжил опережать ожидания, напрямую выигрывая от благоприятных макроветров. Если не произойдёт сырьевого шока (или иного инфляционного сюрприза), непосредственный риск резкого разворота текущего курса денежной политики США остается невысоким», – резюмировал автор исследования Колин Баско.

В Coinbase заявили, что ожидали бы снижения ставки ФРС 17 сентября, а затем 29 октября, поскольку рынок труда «показал убедительные признаки охлаждения». По их мнению, драйвером до конца года станут надёжная ликвидность, благоприятная макросреда и наметившиеся подвижки в регулировании.

Отдельный блок отчёта был посвящён казначействам цифровых активов (Digital Asset Treasuries, DAT). Исследователи констатировали, что постоянный приток средств сохранился, но отрасль достигла «критической точки перегиба».

«Мы уже не находимся на ранней фазе внедрения, задававшей тон последние шесть-девять месяцев, но и финала пути не видится», – сообщили эксперты в документе.

На PvP-этапе, подчеркнули в Coinbase, успех определяли бы исполнение, дифференциация и точный выбор момента, а не простое копирование чужих стратегий.

«Премия за дефицит, благоволившая первопроходцам, ушла», – добавили аналитики.

К вопросу сезонности в Coinbase подошли прагматично. Напомнив, что с 2017 по 2022 год биткоин обычно снижался в сентябре, аналитики отметили, что в 2023 и 2024 годах модель перестала работать. По их выводам, небольшая база наблюдений и широкий разброс исходов не позволили считать месяц надёжным предвестником доходности.

«Какие бы метрики мы бы ни использовали – частотные диаграммы, логистические шансы, вневыборочные тесты или проверки на плацебо, – вывод повторялся: месяц не являлся статистически значимым фактором, указывающим, будет ли доходность BTC положительной или отрицательной», – заключили исследователи.

Движение исключительного масштаба

Лагерь оптимистов тем временем не отступал. Соучредитель Fundstrat и председатель BitMine Том Ли в беседе с CNBC заявил: «В ближайшие три месяца мы можем увидеть движение исключительного масштаба – действительно исключительного». По его словам, биткоин и Ethereum открывают «выдающиеся инвестиционные возможности» до конца года, и ключевым триггером стало все то же возможное снижение ставки ФРС.

Проводя историческую параллель, Том Ли напомнил о сентябре 2024 года, когда благоприятное решение регулятора поддержало ликвидность и уверенность инвесторов. Говоря об Ethereum, он сравнил актив с Уолл-стрит 1971 года – временем отказа от золотого стандарта, и указал на «два ветра в спину»: переток TradFi в цифровую среду и интеграцию ИИ в блокчейн. По его формулировке, ETH выступает «инфраструктурой роста следующего поколения», что объясняет агрессивную стратегию BitMine по накоплению монет.

15 сентября BitMine сообщила, что под её управлением находилось свыше 2 млн ETH на сумму около $9,6 млрд, что сделало компанию крупнейшим держателем Ethereum среди публичных фирм. В тройку лидеров также вошли SharpLink Gaming и The Ether Machine с портфелями 837230 ETH ($3,7 млрд) и 495360 ETH ($2,2 млрд) соответственно. На биткоин-фронте Strategy заявила о покупке 525 BTC на $60 млн за прошедшую неделю; средняя цена составила $114562 за монету. Совокупный баланс компании вырос до 638985 BTC, оценивающихся более чем в $47 млрд при цене около $73913 за BTC.

Однако не у всех корпоративных игроков дела складывались гладко. Бумаги компании Nakamoto (ранее Kindly MD) обвалились за три месяца на 95% – с $35 до $1,3. Давление усилилось после обращения к инвесторам 15 сентября, когда генеральный директор Дэвид Бейли, известный так же как основатель Bitcoin Magazine, предупредил о надвигающейся волатильности NAKA и прямо обратился к сомневающимся держателям.

«Тем, кто пришёл за быстрой выгодой, я бы порекомендовал покинуть бизнес. Переходный период способен стать моментом неопределённости», – заявил он.

Под «переходом» Дэвид Бейли имел в виду подачу 12 сентября формы S-3 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC): на ранних этапах формирования компании часть акций размещалась со скидкой, а инвесторам запрещалось продавать их до регистрации по S-3. Он также сообщил: «Сегодня было продано почти 80 млн акций. Я снова польщён такой поддержкой и с интересом жду знакомства с новыми акционерами». Признав масштаб проблемы, он добавил, что единственный способ справиться с ней – «пройти через это».

На прошедшей неделе эксперты уделили больше внимания «цифровой нефти». В Citi, проведя подробный анализ, предположили, что к концу года ETH опустится к $4300, причём при неблагоприятном сценарии риски углубления снижения сохранялись. При этом эксперты выделили ключевую роль денежно-кредитной политики США: если ФРС снизит ставку, они ожидают подъёма ETH к $6400, а если же ставка будет повышена, не исключили движения к $2200. Аналитики подчеркнули, что активность сети остаётся важным источником стоимости, но значительная часть ончейн-роста пришлась на решения второго уровня, где «сквозная» передача ценности на базовый слой пока не до конца прозрачна. По их оценке, лишь около 30% активности L2 отражалось в оценке базового актива, что стало намеком на потенциальную переоценку – отчасти вследствие притока в ETF и хайпа вокруг токенизации и стейблкоинов. Динамика биржевых фондов на эфир, по расчётам Citi, может ослабнуть, так как актив уступает биткоину по капитализации и узнаваемости среди новых инвесторов. Тем не менее, по данным SoSoValue, за прошедшую торговую неделю приток в ETH-ETF достиг $637 млн. В плане более широких макроусловий банк не ожидает существенной поддержки рисковым активам, с учётом близости рынка акций к целевому ориентиру S&P 500 в 6600 пунктов пространство для дополнительного ралли, по мнению экспертов, стало ограниченным.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка вновь подошла вплотную к психологической отметке в $4 трлн. На вечер среды, 17 сентября 2025 года, она составила $3,99 трлн, что на 2,2% выше значений, зафиксированных на конец прошлого семидневного отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 17 сентября, цена биткоина выросла до $116680 или на 3,78% за семь дней на фоне ожидания заседания ФРС. Капитализация первой криптовалюты увеличилась на $87 млрд и составила $2324 млрд, доля BTC в совокупной капитализации сократилась с 57,46% до 57,45%.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 17 сентября, стоимость эфира подросла до $4489, показав рост за семь дней на 3,72%. Эфир не смог удержать достигнутые в моменте $4700 и вновь откатился на уровень поддержки. Рыночная доля ETH выросла с 13,38% до 13,43%.

3. Ripple (XRP). На вечер среды, 17 сентября, стоимость XRP поднялась до $3,04, или на 2,26% за семь дней. Доля XRP в общей капитализации слегка скорректировалась с 4,56% до 4,53%, однако при этом «банковская криптовалюта» все же сумела оставаться выше психологически важных $3.

4. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 17 сентября, цена Binance Coin составила $954, что эквивалентно росту за семь дней на 8,04%. Токен сумел уверенно перешагнуть $900, что стало свидетельством превращения этой отметки в новую серьезную линию поддержки. Рыночная доля монеты выросла с 3,14% до 3,22%.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 17 сентября, цена Solana поднялась до $238 или на 7,21% за семь дней. SOL сумела уверенно закрепиться выше $230 и на этой отметке застыла в ожидании судьбоносного решения ФРС США. Доля Solana в общей капитализации выросла с 3% до 3,18%.