Альтсезон для избранных криптовалют и ожидание шоковой терапии от ФРС

На уходящей неделе на криптовалютном рынке сохранялась сдержанная динамика. Краткосрочные импульсы быстро затухли, а общая активность сместилась от крупных игроков к розничным участникам. На этом фоне первая криптовалюта продолжила торговаться в узком коридоре, а настроения инвесторов оставались сдержанно оптимистичными, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.

Драйвер для биткоина

Снижение активности «китов» при одновременном доминировании розничных сделок усилило давление на цену биткоина и, как указали в CryptoQuant, не исключило ни продолжения бокового движения, ни углубления коррекции. По их оценке, крупные адреса по-прежнему накапливали «цифровое золото», однако курс застрял в диапазоне из-за изменившейся картины на рынке деривативов, который «оставался ключевым драйвером для биткоина». Аналитики подчеркнули, что средний размер ордера указывал на возросшую долю сделок небольшого номинала, эта метрика считается как совокупный оборот, поделенный на число транзакций.

«График распределения торгового оборота дополнительно подтвердил тенденцию: рынок перешёл к фазе консолидации, для которой характерен спад активности», – добавили они.

Набор индикаторов за последние 90 дней зафиксировал преимущество продавцов и медвежьи ожидания участников фьючерсного сегмента относительно дальнейшей траектории «цифрового золота». Эксперты резюмировали, что без возвращения «китов» и роста спроса со стороны крупных инвесторов цена биткоина либо удержала бы боковой тренд, либо столкнулась бы с дополнительными распродажами.

Кратковременное восстановление BTC выше $112000 после провала к $108000 не вернуло уверенности трейдеров, как отметило издание Cointelegraph, рынок засомневался в прочности отката и пытался понять, способна ли монета получить импульс для выхода над $120000. В итоге на рынке опционов усилился спрос на защитные конструкции, что указало на популярность нейтрально-медвежьих стратегий. Значимая часть игроков ожидала повторного снижения под $108000, хотя такая расстановка могла быть и реакцией на повышенную волатильность минувших дней. Дополнительную сдержанность, по наблюдениям участников, сформировал разрыв между динамикой биткоина и обновлёнными максимумами S&P 500 и золота.

При этом слабые данные по занятости в США усилили ожидания смягчения политики ФРС, вероятности снижения ставки на заседании 17 сентября рынки фактически придали вес в 100%. В то же время аналитики признали, что позитивное решение регулятора способно запустить ралли в криптоактивах уже в следующем квартале, но  при условии, что макрофон продолжил бы нормализовываться.

Фактором настороженности остались и потоки в спотовые биткоин-ETF. За прошлую неделю инструменты суммарно привлекли $368 млн, что заметно меньше, чем в предыдущие месяцы, например, в июле семидневные притоки стабильно превышали $1 млрд. Параллельно компании и биржевые фонды активнее накапливали Ethereum, что могло дополнительно охладить отношение к «цифровому золоту». На ончейн-стороне аналитики Glassnode зафиксировали первые признаки оживления. Число активных адресов вернулось в привычный диапазон, что стало свидетельством постепенного восстановлении сетевой активности.

Впрочем, объёмы транзакций вместе с комиссиями снизились. Это показало отсутствие ажиотажа и осторожное поведение инвесторов. По словам экспертов, наблюдался небольшой приток капитала, но долгосрочной уверенности всё ещё недоставало, большинство участников предпочитали фиксировать умеренную прибыль.

«В целом рынок продемонстрировал хрупкую стабилизацию выше уровня себестоимости краткосрочных держателей, а улучшения в импульсе и прибыльности уравновешивались падением оборотов и выжидательной позицией. Настроения оставались слегка пессимистичными, однако при появлении спроса возможны краткосрочные всплески роста», – подытожили они.

Пороховая бочка

Переходя к макрофакторам, которые способны быстро изменить картину, стоит обратить внимание на затишье в цифровых активах, инвесторы ожидают данные из США по занятости вне сельского хозяйства, индекс цен производителей и данные по инфляции. Укрепление каждой из метрик напрямую повлияло бы на решение ФРС о снижении ключевой ставки. Если же инфляция продолжила бы ускоряться, трейдерам пришлось бы переоценить рисковые позиции, включая криптоактивы.

«Сейчас инфляция оставалась неизвестной переменной в уравнении траектории ставки», – заявил в интервью Decrypt директор по деривативам Amberdata Грег Магадини.

Он уточнил, что президент США Дональд Трамп сдержал рост цен на энергоносители, однако «этого могло не хватить для нейтрализации инфляционного импульса, а без надёжного мандата ФРС инфляционные ожидания рисковали спровоцировать хаос».

Грег Магадини напомнил, что 17 сентября одновременно с решением Федрезерва истекают фьючерсы на «индекс страха» Уолл-стрит (VIX), что добавляет потенциальной турбулентности.

«Это мощная пороховая бочка для волатильности», – отметил Шон Доусон из Derive.

По его словам, экспирация VIX «очистила» бы рынок от части хеджей, но само потенциальное решение ФРС стало бы источником сильного направленного шока.

Тем временем структура ликвидности в экосистеме продолжила меняться. Совокупный объём стейблкоинов на централизованных биржах достиг исторического максимума в $68 млрд, причём на Binance приходилось $44,2 млрд (67%), на OKX – $9 млрд (13,5%), на Bybit – $4,2 млрд (6,2%), а на Coinbase – $2,6 млрд (5%).

«Binance удержала лидерство. К концу августа её резервы обновили максимум и составили $44,2 млрд или 67% от всех запасов USDT и USDC на централизованных площадках. Основная часть, $37,1 млрд, размещалась в USDT, но USDC постепенно возвращал позиции. Его объём на Binance достиг $7,1 млрд», – пояснили аналитики.

С начала 2025 года стейбл-резервы на Binance выросли на 48%, а за последние 30 дней прибавили ещё $2,2 млрд. У OKX за тот же период прирост составил $800 млн. Представители Binance подчеркнули, что растущие резервы стейблкоинов стали сигналом об увеличении ликвидности и готовности трейдеров к более активной торговле, формируя благоприятные условия для нового витка роста крипторынка, поскольку у участников на руках было достаточно «сухого пороха».

Наряду с этим за последний месяц крупные держатели распродали более 115000 BTC на сумму около $12,7 млрд, максимум с июля 2022 года, указали в CryptoQuant. Эксперты отметили, что пик пришёлся на 3 сентября, так за неделю «киты» избавились более чем от 95000 BTC, что стало рекордом с марта 2021 года. Под давлением продаж цена биткоина кратко проваливалась под $108000.

«Мы продолжали наблюдать сокращение позиций крупных игроков, что способно оказывать давление на первую криптовалюту и в ближайшие недели», – отметили аналитики.

Стабильные монеты

В корпоративном секторе продолжилось институциональное сближение с ончейн-платежами. Генеральный директор Stripe Патрик Коллисон сообщил, что «стабильные монеты» стремительно набирают популярность, поскольку обеспечивают бизнесу более быстрые, дешёвые и надёжные расчёты по сравнению с традиционными системами. Он опубликовал комментарий в обсуждении на Hacker News, посвящённом запуску блокчейна первого уровня Tempo – платформы, разработанной Stripe совместно с Paradigm специально под стейблкоины и реальные платежи. Среди стартовых партнёров значились Anthropic, Coupang, Deutsche Bank, DoorDash, Lead Bank, Mercury, Nubank, OpenAI, Revolut, Shopify, Standard Chartered, Visa и другие.

Патрик Коллисон пояснил, что десятилетие назад полезность криптоплатежей вызывала у Stripe разочарование, но за последние пару лет ситуация изменилась, так как всё больше компаний находят практическую выгоду в применении стейблкоинов.

«Например, Bridge, инфраструктурная платформа для стейблкоинов, которую приобрела Stripe, использовалась SpaceX для управления финансами на труднодоступных рынках. Ещё один крупный клиент, DolarApp, предоставлял банковские сервисы в Латинской Америке. Мы добавили функции работы со стейблкоинами в панель Stripe, и первым пользователем стал аргентинский импортер велосипедов, у которого возникали проблемы с переводами поставщикам», – рассказал он.

Руководитель подчеркнул, что эти компании применяли криптовалюты не ради спекуляций, а для реальной хозяйственной деятельности. Среди причин, по которым бизнес предпочитал бы стейблкоины, он перечислил практически мгновенные расчёты, более низкие издержки по сравнению с традиционными каналами, высокую надёжность трансграничных переводов, сокращение необходимости в конвертациях и прямой ончейн-доступ к доллару США.

Говоря о роли Tempo, Патрик Коллисон сравнил сеть с системами обмена банковскими сообщениями наподобие SWIFT или ACH, платформа не создавалась для взаимодействия с конечными пользователями. По заявлению разработчиков, EVM-совместимая сеть способна обрабатывать свыше 100000 транзакций в секунду и нацелена на массовые сценарии – от расчётов по зарплатам и ремиттансов до обработки токенизированных депозитов, микроплатежей и агентских моделей.

Рынок вступил в «альтсезон»

Что касается вопроса о широком рынке альткоинов, то биржевой аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт заявил в интервью Milk Road, что рынок вступил в «альтсезон», но преимущество получили лишь те токены, которые крупные компании включили в свои казначейские резервы. Он отметил, что фирмы, занимающиеся казначейскими инвестициями в цифровые активы (DATCO), зафиксировали значительную прибыль, тогда как множество отдельных альткоинов заметно уступали прежним циклам. В числе потенциальных катализаторов он назвал ожидаемые решения по заявкам на крипто-ETF в США. Одобрения ожидают около 10 активов, включая Dogecoin, Chainlink, Stellar, Bitcoin Cash, Avalanche, Litecoin, Shiba Inu, Polkadot, Solana и Hedera. При этом эксперт подчеркнул, что спрос на альткоин-ETF вряд ли сопоставился бы с интересом к продуктам на базе биткоина: «Такого же ажиотажа, как в момент запуска биткоин-фондов, не будет».

По его убеждению, мультиактивные «корзины» привлекли бы значительно больше институционального капитала, чем фонд на один-единственный токен, так как инвестиционные консультанты предпочли бы диверсифицированные решения концентрации в отдельных активах.

Джеймс Сейффарт добавил, что классические «альтсезоны» в их старом понимании могут так и не вернуться, поскольку сегодня движение рынка в куда большей степени определяли институциональные потоки – этот структурный сдвиг способен навсегда изменить модели роста в криптовалютах.

По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка не смогла вернуть важную психологическую отметку в $4 трлн. На вечер среды, 10 сентября 2025 года, она составила $3,91 трлн, что на 2,36% выше значений, зафиксированных на конец прошлого семидневного отчетного периода.

1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 10 сентября, биткоин немного поднялся до отметки $112432, нарастив в цене за семь дней скромные 1,11% на фоне затянувшейся коррекции рынка. Капитализация первой криптовалюты выросла на $17 млрд и составила $2237 млрд, доля BTC в совокупной капитализации сократилась с 57,85% до 57,46%.

2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 10 сентября, стоимость эфира просела до $4328, показав рост за семь дней на едва заметные 0,39%. Ethereum вновь удержал область сопротивления $4300. Рыночная доля ETH снизилась с 13,63% до 13,38%.

3. Ripple (XRP). На вечер среды, 10 сентября, XRP поднялась до $2,97, нарастив стоимость за семь дней на 5,32%. Доля XRP в общей капитализации слегка выросла с 4,4% до 4,56%, укрепив позиции «банковской криптовалюты» среди крупнейших цифровых активов.

4. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 10 сентября, цена Binance Coin составила $883, что эквивалентно росту за семь дней на 3,4%. Токен вновь сумел удержать рубеж в $800, что стало свидетельством превращения этой отметки в серьезную линию поддержки. Рыночная доля монеты немного выросла с 3,1% до 3,14%.

5. Solana (SOL). На вечер среды, 10 сентября, цена Solana поднялась до $222 или 6,22% за семь дней. SOL укрепилась выше $220, несмотря на достаточно пессимистические настроения на рынке. Доля Solana в общей капитализации выросла с 2,95%, до 3%.