1. Главные новости
›
2. Финансы

Валютного кризиса в Казахстане нет, но дисбалансы накапливаются

С начала года тенге укрепился более чем на 8%. Недавно президент отметил, что ревальвация тенге может быть. Эксперты оценили риски, которые несет в себе ревальвация тенге.

Марат Каирленов, директор консалтинговой компании Ulagat Consulting Group считает, что пока в Казахстане нет валютного кризиса, однако дисбалансы в экономике накапливаются.

«Когда рухнет весь этот „карточный домик“ произойдет девальвация тенге, и чем глубже она будет, тем сильнее произойдет сокращение золотовалютных резервов, несмотря на все заявления Нацбанка о том, что тратить ЗВР на поддержку курса тенге не будет», — подчеркнул Марат Каирленов.

Основную опасность при ревальвации тенге экономист видит в том, что снижается конкурентоспособность казахстанского экспорта. Это как раз противоречит тем заявлениям, которые были сделаны Нацбанком и правительством в августе 2015 года, когда обосновывался переход на свободно плавающий курс.

«Сегодня для спекулятивного капитала в Казахстане созданы все условия: стабильная цена на нефть, высокая базовая ставка 11%, относительно стабильный курс тенге. Однако приток иностранного капитала и ревальвация имеет и свою опасность, ведь как только инвесторы почувствуют, что цена на нефть может упасть (и соответственно, курс тенге), начнется отток, бегство этих инвесторов. Это неминуемо приведет к обвалу тенге. Это так называемая модель „самореализующихся пророчеств“ (предсказание, которое влияет на реальность таким образом, что в итоге оказывается верным. — Авт.). В этой связи Нацбанку необходимо решать эту проблему и вмешиваться в ситуацию, а не наблюдать со стороны, отстранившись от влияния на валютный рынок», — считает экономист.

Но он также напоминает, что регулятор не может резко снизить базовую ставку, поскольку это может спровоцировать рост инфляции, учитывая, что государственные расходы могут вырасти в этом году. Возможно, в этих условиях стоило бы регулятору ограничивать приток спекулятивного капитала.

«Все, что сегодня происходит в Казахстане, — эта система схожа с качелями, и такая волатильность очень опасна для экономики. На мой взгляд, лучше курс 340−360 тенге, чем эти нестабильные 311 тенге за доллар. Это «карточный домик», который, рухнув, может обвалить тенге. И тогда Нацбанку непременно придется тратить золотовалютные резервы на поддержку тенге.

Экономист Магбат Спанов не согласен, что Нацбанку нужно вмешиваться в курс тенге. Однако он солидарен в том, что ревальвация снижает конкурентоспособность казахстанского экспорта. В то же время он напомнил, что на курс влияют такие факторы, как цена на нефть, российская экономика, также Казахстану нужно выплатить в этом году большую сумму государственного долга. В этой связи экономист подчеркнул, что экономика в Казахстане очень сильно связана с политикой.

В мире не так много примеров ревальвации национальной валюты. Например, в 1971 году власти Японии ревальвировали иену, чтобы выровнять торговый баланс между Штатами и Японией. В 1998 году курс японской валюты за три дня укрепился со $136 за йену до $111.

В 1969 и 1971 гг. для борьбы с инфляцией ревальвацию провели власти Германии. По такой же причине ревальвация проводилась в Нидерландах, Швейцарии, Австрии в 1971 и 1973 гг.

В 2005 году Китай ревальвировал юань, который в итоге по отношению к американской валюте подорожал на 2%.

В 2010 году Центробанк Сингапура объявил об изменении своей курсовой политики в пользу постепенной ревальвации сингапурского доллара. По сообщению сингапурского ЦБ, политика центробанка меняется от курса на поддержание нулевых изменений к «слабой и постепенной ревальвации» с целью снижения инфляционного давления.

В экономических книгах отмечается, что ревальвация часто применяется для борьбы с инфляцией и может увеличить безработицу в отраслях экономики, не выдерживающих конкуренции с более дешевыми импортными товарами. К отрицательным последствиям также относится: ухудшение платежного баланса, повышение цен экспортируемых товаров. При этом собственное производство страны, ревальвировавшей нацвалюту, может замедлиться.

Положительными сторонам ревальвации может стать снижение инфляции, повышение платежеспособного спроса населения и стимулирование потребления.