Акции Казатомпрома выросли с начала года на 28%

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Курс нацвалюты к доллару завершил торги понедельника укреплением на фоне роста нефтяных котировок и снижения индекса доллара США во время торгов. По итогам сессии на KASE курс по паре USD/KZT опустился до 509,47 тенге за доллар (-2,60 тенге), практически полностью нивелировав рост, наблюдавшийся в течение предыдущих трех сессий. Объем торгов составил 191,2 млн долларов (-165,8 млн долларов). Очевидно, что немного повышенный спрос на инвалюту был уже удовлетворен ранее, что привело к снижению объемов торгов.

Из опубликованной макростатистики отметим, что рост ВВП методом производства за январь–сентябрь 2025 года составил 6,3% г/г, в то время как общий объем произведенного ВВП сложился на уровне 99,7 трлн тенге. Наиболее высокие темпы показали секторы транспорта и складирования (+20,8%), строительства (+14,9%), горнодобывающей промышленности (+9,3%) и торговли (+8,5%).

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о ВВП методом доходов, а также о денежной базе и агрегатах широкой денежной массы.

Диаграмма 1. Динамика денежного мультипликатора:

Источник: НБРК

Денежный рынок

Доходности инструментов денежного рынка продемонстрировали смешанную динамику на фоне высокого профицита ликвидности в системе. Так, ставка по TONIA выросла с 17,17% до 17,46%, в то время как SWAP-1D закрепился на отметке 12,62%. Общий объем торгов составил 1 трлн тенге (+229,5 млрд тенге). В то же время спрос на депозитном аукционе Национального банка достиг 1,2 трлн тенге (+604,5 млн тенге) и был полностью удовлетворен по ставке 18,0% годовых. При этом объем открытой позиции снизился до 7,8 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика открытой позиции по операциям НБРК:

Источник: НБРК

Фондовый рынок

Торговая неделя на KASE началась с роста индекса до 7 316,3 пункта (+0,4%) за счет заметного увеличения интереса инвесторов к казахстанским эмитентам. Объем торгов вырос в 2,2 раза, до 1,1 млрд тенге. Восходящая динамика была сформирована преимущественно за счет роста бумаг Казатомпрома (+3,7%) на фоне опасений относительно дефицита мирового урана, а также КазТрансОйла (+1,4%) вслед за повышением нефтяных котировок и ожиданиями высокой прибыли компании.

Отметим, что предстоящий сезон дивидендных выплат за 2025 год поддержит высокий интерес инвесторов к локальным акциям и может способствовать дальнейшему притоку ликвидности на рынок и росту капитализации рынка акций.

Нефть

Нефтяные котировки выросли до 63,9 доллара за баррель (+0,3%) на фоне более сильных, чем ожидалось, данных по экономическому росту Китая, которые поддержали оптимизм относительно перспектив спроса на сырье. Дополнительное внимание рынков привлекли заявления президента США Дональда Трампа о возможном повышении американских тарифов до 10% на европейские страны в контексте его стремления приобрести Гренландию. Он также не исключил последующее повышение тарифов до 25% с 1 июня в случае отсутствия соглашения по Гренландии.

Рисковые активы

По случаю выходного дня (20.01 – День Мартина Лютера Кинга) торги на фондовых биржах США не проводились, однако основное внимание привлекла риторика президента США Дональда Трампа по вопросу Гренландии (см. выше). Вместе с тем участники рынка внимательно следят за юридическими рисками, связанными с решениями администрации. Верховный суд США уже на следующей неделе может вынести решение о законности тарифов Дональда Трампа, введенных в рамках закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что считает крайне маловероятной отмену ключевой экономической политики президента.

Защитные активы

Спрос на безрисковые активы незначительно снизился в связи с фиксацией прибыли и празднованием Дня Мартина Лютера Кинга. Так, цена на золото опустилась до 4 671 доллара за тройскую унцию (-0,2%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,22% до 4,26%. При этом индекс доллара закрепился на отметке 99,4 пункта (+0,3%).