Неожиданное замедление ИПЦ до 2,7% привело к росту фондовых индексов США

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

На валютных торгах четверга отмечался относительный баланс между спросом и предложением инвалюты. По итогам торгов курс по паре USD/KZT сложился на уровне 514,12 тенге за доллар (-0,20 тенге) при повышенном объеме в 354,2 млн долларов (+7,8 млн долларов). Учитывая нейтральный внешний фон (рост нефтяных котировок и доллара США), подобная динамика, вероятно, в большей степени объясняется внутренними факторами. С одной стороны, продажи инвалюты со стороны Национального банка, экспортеров и субъектов КГС дают существенную поддержку нацвалюте, в то время как высокая базовая ставка повышает привлекательность тенговых активов. С другой стороны, предновогодний спрос на импорт и инвалюту со стороны населения, а также выплаты по внешнему долгу ограничивают укрепление тенге.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об инвестициях в основной капитал.

Диаграмма 1. Динамика курса USD/KZT:

Источник: KASE

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке страны характеризуется как стабильная и во многом обусловлена профицитом ликвидности в системе. Отметим, что индикативные ставки сохраняются ниже нижней границы текущего коридора базовой ставки (TONIA – 17,0%, SWAP-1D – 10,64%). В то же время спрос на депозитном аукционе Национального банка резко сократился до 1,5 трлн тенге (-609,0 млрд тенге) и был удовлетворен на 100% по ставке 18,0% годовых. На этом фоне объем открытой позиции удерживается у отметки 6,4 трлн тенге задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

В четверг индекс KASE продемонстрировал умеренное снижение, закрывшись у отметки 6 917,05 пункта (-0,70%). Как и днем ранее, основное давление на индекс оказало падение бумаг Казатомпрома (-5,4%) на фоне продолжающейся фиксации прибыли и Air Astana (-5,8%) на новостях о сокращении BAE Systems доли в компании. Из событий долгового рынка отметим, что Отбасы Банк разместил социальные облигации на сумму около 89,1 млрд тенге с доходностью к погашению 17,49-17,50% годовых.

Нефть

Цены на нефть продолжают свой рост и закрылись на уровне 59,8 доллара за баррель (+0,2%), поскольку внимание рынка сосредоточено на перспективах мирного соглашения между Россией и Украиной, а также на усилении действий США в отношении Венесуэлы.

Аналитики отмечают, что психологический эффект «не менее значим, чем фактические объемы», поскольку участники рынка нередко закладывают будущие риски заранее, до их материального проявления. Это создает дополнительную поддержку ценам на нефть, пока риск эскалации остается актуальным.

Рисковые активы

Ключевые фондовые индексы США завершили торги заметным ростом на 0,1-1,4% после публикации задержавшихся данных по индексу потребительских цен, которые оказались лучше ожиданий. Отложенная публикация ИПЦ за ноябрь показала, что за последние 12 месяцев цены выросли на 2,7%, замедлившись с уровня 3% в сентябре и оказавшись существенно ниже консенсуса в 3,1%.

Без учета продуктов питания и энергоносителей базовый показатель составил 2,6%, что также ниже ожиданий. Это стало самым низким уровнем базовой инфляции с начала 2021 года, то есть еще до пандемийного скачка, когда показатель превышал 6%.

Тем не менее экономисты призвали не переоценивать значение отчета из-за пробелов в сборе данных, возникших в период приостановки работы правительства. Напомним, что из-за остановки не был подготовлен октябрьский отчет по ИПЦ.

Защитные активы

Доходность 10-летних гособлигаций США наряду с индексом доллара показали рост после публикации отчета по инфляции. Так, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась с 4,15% до 4,12%, тогда как индекс доллара закрепился на уровне 98,4 пункта (+0,1%). В то же время цена на золото опустилась до 4 365 долларов за тройскую унцию (-0,2%).